有研新材 2025 上半年净利激增 218%

    8 月 29 日，有研新材（600206）发布 2025 年半年报显示，公司上半年实现营业收入 40.96 亿元，虽同比下降 9.76%，但归母净利润达 1.30 亿元，同比大幅增长 218.47%；扣非归母净利润 1.22 亿元，同比增幅更高达 327.61%，业绩呈现 "营收微降、利润暴增" 的显著改善态势。

    盈利质量方面，公司上半年毛利率提升至 7.93%，较上年同期上升 2.62 个百分点；净利率为 2.07%，同比上升 2 个百分点，盈利能力实现实质性突破。值得关注的是，第二季度单季毛利率攀升至 8.96%，同比上升 3 个百分点，环比第一季度的 6.67% 提升 2.29 个百分点，显示盈利水平在上半年呈现持续改善趋势。

    在新产品、技术开发方面，电板块，持续推进提升先进制程集成电路用12 英寸靶材技术，铜及铜合金、钴、镍铂、钽等系列靶材均通过多家先进逻辑、先进存储客户验证，实现批量应用；12 英寸高纯钽靶取得技术突破，在先进封装TSV 领域通过验证并开始大批量应用，在铜互连领域持续稳定供货，高纯钽靶份额持续攀升；12 英寸高纯钴靶制备技术进一步提升，微观组织均匀性和表面处理水平达到国际先进水平，靶材制备样件正在先进制程客户端验证使用中。

    报告期内，有研新材战略规划稳步推进，产品产业布局成效显著。电板块，靶材扩产项目昌平生产线有序运转；山东德州项目引入自动化设备及信息化管理系统，持续搭建起多条自动化生产线，涉及热处理、机加工、清洗等多个工序，产品生产效率及质量一致性持续提高；完成铜系靶、钴靶及阳极、钽靶全流程转产，实现12 英寸高端靶材产能快速提升。

    在成本管控方面，尽管营收规模略有收缩，但公司期间费用控制成效显著。上半年期间费用合计 2.20 亿元，期间费用率为 5.37%，较上年同期仅上升 0.97 个百分点。其中研发费用同比增长 3.71%，在营收下降的背景下持续加大研发投入，体现公司坚持以技术创新驱动发展的战略定力。管理费用增长 15.69%，可能与公司优化管理架构、提升运营效率的举措相关，而销售费用仅增长 3.99%，显示市场开拓成本控制得力。

    从盈利结构看，扣非净利润增速远超归母净利润，表明公司主营业务盈利能力提升是利润增长的核心驱动力，而非偶然因素贡献。基本每股收益为 0.15 元，加权平均净资产收益率 3.27%，为投资者带来了切实回报。

    财务健康度方面，虽然完整的资产负债数据尚未披露，但从利润表呈现的经营成果看，公司通过产品结构优化和成本控制，成功在营收承压的情况下实现了利润规模的跨越式增长。第二季度净利率达 2.40%，较一季度提升 0.74 个百分点，显示经营状况在上半年持续向好。

    研发投入的持续增加为公司盈利能力提升提供了技术支撑。尽管具体研发项目进展未详细披露，但研发费用的逆势增长与毛利率的显著提升形成正向呼应，印证了公司技术成果转化为市场竞争力的良好态势。

    总体来看，有研新材 2025 年上半年通过聚焦高附加值业务、优化产品结构、强化成本管控等举措，成功实现了从规模增长向质量效益的转型。特别是第二季度盈利指标的显著改善，为全年业绩增长奠定了坚实基础，也预示着公司在核心材料领域的竞争优势正在逐步显现。