长阳科技2025上半年毛利率逆势提升 成本管控成效显著​

    长阳科技（688299）发布 2025 年半年报显示，公司上半年实现营业收入 5.25 亿元，尽管面临市场环境挑战，营收同比下降 18.81%（主要原因为：公司收缩了隔膜、胶膜等低毛利率产品的销售及生产），但盈利质量呈现结构性改善，毛利率同比提升 4.93 个百分点至 29.51%，展现出公司在成本管控和产品结构优化方面的成效。​

    报告期内，公司归母净利润为 - 854.73 万元，同比下降 150.11%；扣非归母净利润 - 937.23 万元，同比下降 199.84%，利润下降主要原因为：公司反射膜盈利稳定，但合肥及舟山子公司固定资产及在建工程计提减值损失；公司财务费用较上期同比增加。

    从单季度表现来看，2025 年第二季度公司实现营业收入 2.59 亿元，单季度归母净利润 - 2270.98 万元，尽管业绩承压，但第二季度毛利率仍保持在 29.08% 的较好水平，同比上升 3.40 个百分点，环比仅微降 0.84 个百分点，显示出公司经营层面的稳定性。​

    市场拓展方面，深化MiniLED 反射膜、吸塑反射膜、车载用反射膜等产品的应用，巩固公司反射膜的市场地位和竞争实力。在光学基膜方面，公司通过不断的改善光学基膜关键指标，提升显示用光学预涂膜等产品的出货占比，通过提升产品品质，产品应用中OCA 离型膜基膜等产品占比稳步提升，为后续公司产品毛利率改善提供了良好的基础。

    毛利率的逆势提升成为本期财报最亮眼的亮点。数据显示，公司上半年毛利率达到 29.51%，较上年同期显著提升，这一指标在营收规模下降的背景下更显珍贵，反映出公司产品竞争力和成本控制能力的增强。分季度来看，一季度毛利率为 29.9181%，二季度毛利率 29.08%，两个季度均保持在较高水平，表明公司毛利率改善具有可持续性。​

    费用控制方面，公司上半年期间费用合计 1.15 亿元，较上年同期增加 559.15 万元，期间费用率为 21.83%，较上年同期上升 4.97 个百分点。具体来看，销售费用同比增长 8.85%，管理费用同比增长 5.21%，研发费用同比减少 10.41%，财务费用同比增长 320.08%。费用结构的变化显示公司在保持市场拓展和管理效能的同时，面临一定的财务成本压力。​

    资产负债状况方面，截至 2025 年 6 月 30 日，公司资产总计 29.02 亿元，负债合计 4.70 亿元，资产负债率处于合理水平。基本每股收益为 - 0.03 元，加权平均净资产收益率为 - 0.41%。尽管短期业绩面临挑战，但公司在核心技术领域的持续投入为长期发展奠定基础。​

    从业务发展来看，公司在光学显示、新能源材料等核心领域的技术积累开始逐步显现成效，高附加值产品占比的提升成为毛利率改善的重要支撑。公司持续推进产能优化，合肥基地等产能布局的逐步完善，为后续营收增长和盈利改善提供了产能保障。​

    长阳科技表示，将继续聚焦高分子功能膜材料的研发与生产，通过技术创新和精细化管理提升运营效率，努力克服市场环境带来的挑战，争取实现全年经营目标。