世华科技2025上半年营收利润双增，超70%高性能光学材料爆发式增长 募投项目夯实成长根基

    近日，苏州世华新材料科技股份有限公司（证券代码：688093，证券简称：世华科技）以电话会议形式接连举办 3 场投资者关系活动，吸引国信证券、博时基金、全国社会保障基金理事会、摩根士丹利基金、中信证券等超 60 家机构投资者及个人投资者参与。公司董事、战略总监张乃奎与董事会秘书计毓雯出席活动，全面披露 2025 年上半年经营成果、产品进展及募投项目动态，其营收利润双高增、高性能光学材料快速起量的表现，引发市场高度关注。

    半年报业绩亮眼：营收净利增速领跑 扣非利润翻倍

    活动中披露的 2025 年上半年经营数据显示，世华科技在优化产品结构与提升运营效能的双重驱动下，实现规模与质量同步提升。报告期内，公司实现营业收入 5.37 亿元，同比大幅增长 73.79%；归母净利润 1.93 亿元，同比增长 86.38%；扣非后归母净利润 1.86 亿元，同比增速更是突破 100%，达 101.03%，盈利韧性显著增强。

    资产端同样保持稳健扩张，截至 2025 年 6 月底，公司总资产达 22.55 亿元，较上年末增长 5.93%；净资产 21.11 亿元，较上年末增长 7.80%，为后续业务拓展奠定坚实基础。

    产品结构持续优化：高性能光学材料成 “第二增长曲线”

    分产品来看，世华科技两大核心业务呈现 “一稳一快” 的良好格局。其中，功能性电子材料作为公司当前主营业务，上半年实现营收 3.37 亿元，同比增长 44.17%，占总营收比重 62.90%，持续为公司贡献稳定现金流；而高性能光学材料则展现出爆发式增长态势，上半年营收 1.97 亿元，同比激增 166.48%，占总营收比重提升至 36.81%，已成为公司关键的 “第二增长曲线”。

    伴随产品结构调整，公司上半年毛利率维持在 55.62% 的较高水平。据介绍，后续公司将继续通过产品结构优化，进一步巩固盈利优势。值得关注的是，在高端光学材料国产替代浪潮下，世华科技已在核心领域实现突破 —— 以偏光片保护膜为例，该市场规模预计超 50 亿元人民币，但目前主要由日韩厂商主导，国产化率较低。公司已实现偏光片保护膜的规模化量产与销售，有望在国产替代进程中持续抢占市场份额。

    募投项目稳步推进：前募项目贡献产值 定增项目开启光学材料扩产

    关于市场关心的募投项目进展，公司明确表示各前募项目已进入收尾或结项阶段，且生产型项目已开始兑现效益。其中，IPC 募投项目 “功能性材料扩产及升级项目” 已顺利结项，不仅扩充了功能性电子材料产能，更为高性能光学材料量产提供了关键支撑；前次定增的 “新建高效密封胶项目” 募集资金已使用完毕，将于年内完成全部转固并结项，进一步丰富公司产品矩阵。仅余的 “创新中心项目” 正处于收尾阶段，计划 2026 年 5 月前达到完全可使用状态，为公司技术研发提供更强助力。

    在新增产能布局上，公司本年度定增项目 “光学显示薄膜材料扩产项目” 已进入实质推进阶段。据悉，该项目是公司 20.5 亿元高性能光学胶膜材整体项目的子项目，总投资 7.4 亿元，募集资金总额不超过 6 亿元，核心产品涵盖偏光片保护膜（已实现持续量产交付）、OLED 制程保护膜及 OCA 光学胶膜（正推进客户开拓与产品认证）。项目建设期预计为三年，达产后预计年新增营业收入 13.92 亿元。目前，该项目已获中国证监会注册批复，公司后续将择机发行，进一步扩大在高端光学材料领域的产能优势。

    未来战略清晰：三大品类构建增长矩阵 缩小季度波动

    谈及长期发展规划，世华科技明确了 “三大品类为主” 的产品战略布局：以功能性电子材料为基本盘，持续拓展新客户与新应用场景，保障业务稳健增长；以高性能光学材料为增长引擎，依托新建高性能光学胶膜材项目扩充产能，充分释放其高增长潜力；以功能性粘接剂为 “种子业务”，目前该业务已产生少量营收，未来将培育为公司新的增长点。

    公司表示，随着各类产品营收占比的结构性调整，此前较为明显的季度营收差异有望逐步缩小，推动公司进入更健康、更良性的成长周期。