营收利润双创新高！联创光电上半年靠激光、超导两大王牌领跑行业

    2025 年 8 月 26 日，联创光电（600363.SH）正式披露 2025 年半年度报告。财报数据显示，公司在上半年实现营业收入 16.48 亿元，同比增长 6.51%；归母净利润 2.63 亿元，同比增长 15.18%，创下同期历史新高。在宏观环境复杂多变、行业竞争持续深化的背景下，联创光电通过技术创新、业务结构优化与市场拓展，呈现出 "营收与利润双增、质量与效益齐升" 的良好发展态势，高质量发展底色愈发鲜明。​

    核心财务指标稳健向好 盈利质量持续提升​

    半年报数据显示，联创光电上半年经营业绩呈现稳中有进的发展态势。从营收规模看，公司实现营业总收入 16.475 亿元，较上年同期实现稳步增长。分季度来看，二季度单季营收达 8.465 亿元，环比一季度增长 5.68%，显示公司经营呈现逐季改善的良好势头。​

    盈利能力方面，公司上半年归母净利润达 2.63 亿元，同比增幅 15.18%，显著高于营收增速，体现出公司盈利水平的实质性提升。基本每股收益为 0.58 元，净资产收益率达到 5.9957%，股东回报水平稳步提高。值得关注的是，公司产品综合毛利率较上年同期提升 0.38 个百分点，截至 2025 年 6 月 30 日，销售毛利率达到 19.4369%，较 2024 年末的 18.1702% 有明显提升，反映出公司产品竞争力和成本控制能力的双重改善。​

    成本控制方面成效显著，上半年营业总成本占营业收入的比例为 97.1946%，较 2024 年末的 98.6964% 下降 1.5 个百分点，成本结构持续优化。在营收增长的同时，公司保持了成本端的有效管控，为净利润增长提供了坚实支撑，这一 "增收更增利" 的良好局面，彰显了公司经营质量的稳步提升。​

    业务板块分化明显 激光业务成增长引擎​

    财报数据显示，联创光电各业务板块呈现出差异化发展态势，其中激光业务表现尤为亮眼，成为驱动公司增长的核心动力。上半年，公司激光业务归母净利润达 1762.38 万元，同比大幅增长 400.58%，增速在各业务板块中遥遥领先。这一爆发式增长主要得益于公司在激光反制系统领域的技术突破和市场拓展，产品在特殊安防领域的应用获得市场高度认可。​

    超导业务作为公司另一核心战略板块，继续保持稳健发展态势。根据董事长伍锐在新年贺词中披露的信息，公司高温超导技术在单晶硅生长炉和可控核聚变等领域取得新的拓展，获得了为紧凑型核聚变装置应用为代表的大型高温超导强场磁体装备的综合能力。这一技术积累为超导业务的未来增长奠定了坚实基础，虽然半年报未披露具体营收数据，但该业务已成为公司技术壁垒的重要支撑。​

    智控板块同样表现不俗，上半年在超高压车规级光 MOS 固态继电器的产业化及军用光耦领域实现规模突破。该板块通过加大自主开发力度，强化设计服务和技术降本，持续巩固光耦器件产品的技术优势，在新能源汽车电子等新兴领域打开了成长空间。​

    传统业务方面，背光源和线缆业务通过精细化管理实现稳步发展。半年报数据显示，公司在保持传统业务稳定运营的同时，不断优化产品结构，提升盈利水平，使其成为公司业绩的稳定器。各业务板块的协同发展，构建起公司 "高新技术引领、传统业务托底" 的多元化发展格局。​

    财务结构持续优化 抗风险能力稳步增强​

    半年报数据显示，联创光电上半年财务状况保持稳健，偿债能力和运营效率均有改善。截至 2025 年 6 月 30 日，公司资产负债率为 40.0356%，较 2025 年一季度末的 41.6865% 下降 1.65 个百分点，较 2024 年末的 40.8554% 也有所降低，负债水平回归合理区间。​

    流动性方面，公司流动比率为 1.4980，较 2024 年末的 1.4896 略有提升，显示公司短期偿债能力稳中有升。在宏观经济环境复杂、市场资金面偏紧的背景下，公司通过优化债务结构、加强资金管理等措施，保持了良好的财务弹性和抗风险能力，为业务发展提供了有力保障。​

    运营效率方面，公司通过供应链优化和生产流程改进，有效提升了资产周转效率。虽然半年报未直接披露存货周转率和应收账款周转率等指标，但从营业成本占比下降和毛利率提升的数据可以推断，公司在供应链管理和生产效率提升方面取得了积极成效，运营质量持续改善。​

    研发投入持续加码 技术创新构筑壁垒​

    作为高新技术企业，联创光电始终将研发创新作为核心发展战略。半年报数据显示，公司上半年研发投入同比增长 9.84%，持续的技术投入为公司核心业务发展提供了强大驱动力。研发方向重点聚焦于激光、超导等战略新兴领域，形成了一批具有市场竞争力的核心技术。​

    在激光技术领域，公司 "光刃 Pro" 系列实现小型化设计，可集成于车载平台，相关技术指标达到行业先进水平。这一技术突破使得公司激光反制系统在特殊安防领域的应用场景不断拓展，为激光业务的高速增长提供了技术支撑。​

    超导技术方面，公司在高温超导磁体应用领域持续突破，除了在传统工业领域的应用外，在可控核聚变等前沿科技领域的技术积累逐步加深。这些长期研发投入虽然短期内未必直接转化为经济效益，但为公司构建了深厚的技术壁垒，在未来高新技术产业化浪潮中占据了有利位置。​

    智控板块的研发同样成效显著，超高压车规级光 MOS 固态继电器和军用光耦等产品的技术突破，使公司在新能源汽车电子和特种电子领域建立了竞争优势。持续的研发投入和技术创新，成为公司业务结构升级和盈利水平提升的核心驱动力。​

    市场布局持续拓展 国内外业务协同发展​

    半年报显示，联创光电在巩固国内市场的同时，积极拓展海外市场，取得显著成效。公司控股子公司中久光电的光刃系列激光反制系统取得出口资质，正对接中东潜在客户，2025 年一季度相关业务营收同比增长 11.54%。这一进展标志着公司高端产品开始进入国际市场，海外业务有望成为未来增长的新引擎。​

    在产品认证方面，公司产品通过欧盟 CE 认证、美国 FCC 认证，已出口至 15 个国家，国际化布局初具规模。在沙特某石油设施部署中，公司产品成功识别出非标准信号发射器无人机，显示出较高的技术可靠性，为后续海外市场拓展奠定了良好基础。​

    国内市场方面，公司充分利用政策红利，积极参与国家重点工程和重大项目。通过政府间合作渠道，公司高端装备产品在国内特殊安防领域获得广泛应用。国内外市场的协同发展，不仅降低了单一市场波动带来的经营风险，也为公司技术成果转化提供了更广阔的空间。​

    战略规划清晰明确 未来增长路径清晰​

    董事长伍锐在新年贺词中明确表示，2025 年是公司各高科技项目规模化发展的关键一年，公司将坚持发展 "激光" 和 "超导" 两大高新技术产业。这一战略定位在半年报中得到充分体现，公司资源持续向核心业务倾斜，为战略落地提供了有力保障。​

    对于激光板块，公司计划进一步提升激光反无人机产品性能，拓展安防应用场景，有序推动国内外市场向前发展。随着全球安全需求的提升，激光反制系统市场空间广阔，公司凭借技术优势有望在这一领域获得更大市场份额。​

    超导板块将加速推动在感应加热、晶硅生长及可控核聚变等领域的产业化进程，同时继续拓宽高温超导磁体应用领域。随着新能源、新材料等战略性新兴产业的发展，超导技术的应用场景将不断丰富，为公司带来长期增长机遇。​

    智控板块将加大自主开发力度，强化设计服务和技术降本，持续强化光耦器件产品技术优势。在汽车电子、工业控制等领域的深度布局，有望使该板块成为公司又一增长极。清晰的战略规划和明确的发展路径，为公司未来发展指明了方向。​

    风险因素仍需关注 应对措施成效初显​

    半年报虽然未专门章节披露风险因素，但从财务数据和行业环境分析，公司仍面临诸多潜在风险。市场竞争风险方面，激光、超导等领域技术迭代速度快，行业竞争日趋激烈，公司需要持续保持技术领先才能维持竞争优势。​

    国际贸易风险方面，随着海外业务拓展，公司面临的地缘政治风险、贸易壁垒风险和汇率波动风险有所增加。特别是在高端装备出口领域，国际形势变化可能对业务开展产生不利影响。​

    针对上述风险，公司已采取一系列应对措施。在技术竞争方面，持续加大研发投入，构建核心技术壁垒；在国际贸易方面，通过产品认证、本地化合作等方式降低市场准入风险，同时加强汇率风险管理。从上半年经营数据看，这些措施已初见成效，公司整体抗风险能力得到增强。​

    总体来看，联创光电 2025 年上半年经营业绩稳健向好，核心业务增长强劲，财务状况健康，技术创新持续突破，为全年发展奠定了坚实基础。在 "激光" 和 "超导" 两大核心战略的引领下，公司有望在高新技术产业化浪潮中实现更高质量的发展，为投资者带来持续回报。