濮阳惠成2025年营收稳中有进 产品结构持续优化

    2026 年 3 月，濮阳惠成电子材料股份有限公司（股票简称：濮阳惠成，股票代码：300481）发布 2025 年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入 14.10 亿元，较上年微降 0.04%；归属于上市公司股东的净利润 1.31 亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.20 亿元；基本每股收益 0.45 元。尽管面临行业竞争加剧等挑战，公司凭借核心产品优势与技术创新实力，保持了经营的稳定性，同时在产能扩张、市场拓展等方面取得积极进展。

    核心业务稳健运营 产品结构持续优化

    作为精细化工行业细分领域领军企业，濮阳惠成主要从事顺酐酸酐衍生物、功能材料中间体等精细化学品的研发、生产与销售，产品广泛应用于电子元器件封装材料、电气绝缘材料、风电、复合材料、有机光电材料等多个领域。

    2025 年，公司核心产品顺酐酸酐衍生物实现销售收入 10.20 亿元，占营业收入的 72.31%，销量达 9.49 万吨，同比增长 12.31%，为公司业绩提供了坚实支撑；功能材料中间体实现销售收入 2.68 亿元，占营业收入的 19.01%，保持了业务的稳定性。分地区来看，境内市场实现收入 9.43 亿元，占比 66.83%，境外市场实现收入 4.68 亿元，占比 33.17%，海内外市场布局均衡，抗风险能力凸显。

    生产方面，公司顺酐酸酐衍生物设计产能 14.5 万吨，2025 年产能利用率为 68.07%。报告期内，“年产 1 万吨顺酐酸酐衍生物改扩建项目” 已竣工投产，“年产 600 吨特种酸酐衍生物” 项目有序推进，为后续产能释放与产品结构升级奠定基础。公司在濮阳、菏泽、漳州等多地布局化工园区，形成了规模化、集约化的生产格局。

    研发创新持续加码 核心竞争力稳固

    公司始终坚持 “技术驱动未来” 理念，2025 年研发投入达 0.83 亿元，占营业收入的 5.89%，较上年同比增长 6.55%。研发团队规模持续扩大，截至年末研发人员达 247 人，占员工总数的 28.55%，其中硕士学历人员同比增长 50.00%，研发人才梯队不断优化。

    凭借持续的研发投入，公司在技术创新与专利储备方面成果丰硕。截至 2025 年末，公司已获得授权专利 116 项，其中发明专利 72 项、实用新型专利 44 项，先后荣获 “国家级绿色工厂”“国家知识产权示范企业” 等多项称号。子公司惠成研究院为国家级 “专精特新” 小巨人企业，其 “河南省 OLED 显示材料中间体工程研究中心” 成功获批，公司还被评为工信部第九批 “国家制造业单项冠军企业”，技术实力与行业地位得到充分认可。

    报告期内，公司在 OLED 功能材料中间体、顺酐酸酐衍生物等领域的研发项目稳步推进，通过优化生产工艺、开发新产品，进一步巩固了在技术、质量控制等方面的竞争优势，为拓展高端市场、提升盈利能力提供了有力保障。

    市场布局持续拓展 经营质量稳步提升

    销售模式上，公司以直销为主，2025 年直接销售占比达 99.96%，同时积极拓展经销渠道，经销销售收入同比增长 93.66%，销售结构更趋多元。公司积累了亨斯迈（Huntsman）、Westlake、OLED 材料商等多家国际知名客户，凭借稳定的产品质量与快速的市场响应能力，建立了良好的客户合作关系。

    财务状况方面，截至 2025 年末，公司资产总额达 29.45 亿元，较上年末增长 4.71%；归属于上市公司股东的净资产 24.24 亿元，较上年末增长 0.49%，资产负债结构稳健。公司注重股东回报，拟以现有总股本 29185.54 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税），现金分红金额达 0.58 亿元，充分体现了对股东的责任感。

    战略规划清晰 未来发展可期

    对于未来发展，公司明确了 “巩固核心业务、拓展新兴领域、强化技术创新” 的战略方向。在顺酐酸酐衍生物领域，将持续优化产品结构，巩固国内领先地位；在 OLED 相关功能材料中间体领域，重点开发光电材料中间体、传输材料中间体等产品，把握国内 OLED 产业发展机遇；同时布局降冰片烯类、有机膦类化合物等其他功能材料中间体，培育新的利润增长点。

    2026 年，公司将重点推进产能扩张、技术研发、人才培育与市场开拓等工作，通过自主建设与外延并购相结合的方式整合资源，深化大客户战略，优化客户结构，同时以惠成学院为载体完善人才培育体系，为公司可持续发展提供坚实支撑。

    报告同时提示，公司经营可能面临原材料价格波动、汇率波动、产能扩张不及预期等风险，公司将通过与供应商建立长期合作关系、优化采购管理、合理对冲汇率风险、强化市场调研等方式积极应对，保障公司稳健发展。