万顺新材 2025 上半年营收承压 现金流逆势改善

    据万顺新材 2025 年半年度报告显示，公司上半年实现营业总收入 26.92 亿元，尽管同比下降 10.11%，但在复杂市场环境下展现出显著的运营韧性，尤其经营活动现金流净额实现 2.35 亿元，较上年同期的 - 3.58 亿元同比大幅改善 5.92 亿元，成为本期业绩的核心亮点。​

    财报数据显示，上半年公司归属于上市公司股东的净利润为亏损 5306.38 万元，上年同期亏损 932.59 万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损 6908.86 万元，上年同期亏损 2276.18 万元。基本每股收益为 - 0.0597 元，加权平均净资产收益率为 - 1.02%，同比下降 0.85 个百分点。尽管盈利指标仍承压，但公司在现金流管理和资产结构优化方面取得实质性进展。​

    报告期内，公司功能性薄膜业务实现营业收入1,222.57 万元，同比下降62%，销量139.9 万平方米，同比下降46%。报告期内，受市场价格竞争影响，公司调整功能膜产品结构，减少毛利倒挂严重的产品，聚焦有发展潜力的产品市场，拓展汽车调光天幕用导电膜市场，打造高阶车衣膜、节能膜自主品牌，推进光伏高阻隔膜、复合铜箔的产业化进程，进一步保持功能性薄膜业务技术领先优势。

    在财务健康度方面，公司呈现多项积极变化。截至 2025 年 6 月末，货币资金较上年末增加 23.87%，占总资产比重上升 3.67 个百分点，显著增强了公司的资金储备能力。同时，存货较上年末减少 7.37%，占总资产比重下降 0.9 个百分点，显示公司库存管理效率提升，有助于缓解资金占用压力。流动比率为 1.29，速动比率为 1.05，维持在合理水平，保障了公司短期偿债能力。​

    盈利能力指标方面，上半年销售毛利率为 5.33%，销售净利率为 - 1.97%。尽管仍面临盈利挑战，但公司通过优化成本结构，营业总成本与营业收入的比率为 102.43%，较今年一季度的 100.78% 虽略有上升，但结合存货周转效率提升来看，成本控制措施正在逐步显现成效。​

    现金流量表现尤为亮眼，经营活动产生的现金流量净额达 2.35 亿元，同比实现从负到正的根本性转变，这一改善主要得益于公司在应收账款管理和库存周转方面的优化措施。筹资活动现金流净额为 1.97 亿元，同比减少 2.21 亿元；投资活动现金流净额为 - 6889.86 万元，较上年同期的 - 1.38 亿元缩减 50.1%，显示公司投资节奏趋于稳健。​

    资产结构调整成效显著，截至 6 月末，公司总资产达 57.89 亿元，负债合计 9.97 亿元。固定资产较上年末减少 2.84%，占总资产比重下降 1.27 个百分点；交易性金融资产较上年末减少 63.43%，占总资产比重下降 1.04 个百分点，反映公司在资产配置上更趋审慎，聚焦核心业务发展。​

    总体来看，万顺新材 2025 年上半年在营收承压的情况下，通过强化现金流管理和优化资产结构，为后续发展奠定了坚实基础。经营活动现金流的大幅改善不仅增强了公司的抗风险能力，也为其在核心业务领域的技术创新和市场拓展提供了有力支撑。​