京东方披露核心业务布局与市场展望 337 调查和解、股东回报规划引关注

    2025 年 11 月 20 日，京东方科技集团股份有限公司（以下简称 “京东方”）通过电话会议形式举办投资者关系活动，接待了华宝基金、申银万国证券等机构投资者，就 LCD 与 OLED 市场供需、知识产权争议进展、产能规划及股东回报等核心议题展开深入沟通，释放多项关键经营信号。

    LCD 市场供需分化 明年需求有望获多重驱动

    谈及 LCD 市场格局，京东方表示，受国补政策及抢出口效应影响，今年 TV 产品需求前移，全年出货量与出货面积预计实现增长，但中小尺寸 TV 出货提升导致大尺寸化趋势阶段性放缓；IT 产品则受益于换机需求，全年出货量将迎来较快增长，其中显示器（MNT）产品出货量预计同比持平。

    行业层面，厂商普遍采取 “按需生产” 策略，根据市场需求弹性调节产线稼动率。据咨询机构数据，第三季度行业平均稼动率有所提升，第四季度预计回落至 80% 以下，由此将引发产品价格分化 ——TV 产品价格小幅回调，IT 产品价格整体保持稳定。

    展望 2026 年，京东方指出，换机周期叠加 AI 技术赋能将成为 IT 产品需求增长的核心驱动力，而世界杯等体育赛事也将带动 TV 产品在一季度实现需求提振。

    OLED 市场供过于求 高端产线布局强化竞争力

    在 OLED 领域，尽管下半年进入传统旺季，行业三季度、四季度出货量同比、环比均有所提升，但市场整体仍呈现供过于求态势。产品结构方面，折叠产品出货量预计回落，海外品牌 LTPO 需求占比持续提升，低端 Ramless 产品出货快速增长，国内 OLED 市场竞争日趋激烈。

    为把握高端市场机遇，京东方于 2023 年 11 月启动第 8.6 代 AMOLED 生产线项目，聚焦笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控 OLED 显示屏生产，目前该产线量产后将助力公司同步国际同业，进一步巩固显示产业核心竞争力。此外，公司三条第六代柔性 OLED 产线已全部完成转固，成都第 8.6 代 AMOLED 生产线及北京第 6 代 LCD LTPO/LTPS 生产线将根据爬坡情况分阶段转固。

    与三星显示和解 337 调查 共推产业良性发展

    针对市场关注的 337 商业秘密调查进展，京东方披露重大突破：公司与三星显示经多轮协商，已就显示领域知识产权争议达成和解，双方已向 ITC 提交共同中止并终止调查申请，后续将尽快撤销美国 337 调查及关联案件。

    京东方强调，此次和解不仅有助于推动全球显示产业健康有序发展，也将为行业高价值增长奠定基础。作为拥有完善知识产权保护体系的企业，京东方将持续秉持契约精神，与全球伙伴聚焦技术创新，共同促进 OLED 产业良性发展。

    资本开支逐步回落 股东回报机制明确

    在财务规划方面，京东方透露，2025 年为资本开支高峰，主要用于成都 8.6 代 OLED 生产线项目投入；2026 年将维持一定支出，重点用于后续设备采购；2027 年起，随着量产完成且无新产线投资计划，资本开支将大幅下降，后续支出主要集中于维护性开支及钙钛矿、玻璃基封装载板等创新领域。

    折旧方面，公司预计 2025 年折旧金额达到峰值，此后将逐步下降。同时，京东方表示将持续优化产品与产线定位，提升运营效率，改善盈利水平。在现金流使用上，少数股东股权收购为重点方向，武汉 10.5 代线已于上半年完成减资，未来将根据经营及现金流情况择机回购少数股东股权。

    股东回报方面，京东方于今年 4 月公告《未来三年（2025 年 - 2027 年）股东回报规划》，明确每年以现金方式分配的利润不少于当年归属于母公司所有者净利润的 35%，每年用于回购股份并注销的资金总额不低于 15 亿元（股权激励等其他用途回购另行筹划），并将在条件允许时考虑中期利润分配。该规划旨在建立持续、稳定、可预期的股东回报机制，体现公司与股东共生共赢的发展理念。

    此次投资者关系活动中，京东方全面展现了在显示产业的战略布局与市场应对能力，无论是知识产权争议的妥善解决，还是清晰的产能规划与股东回报承诺，均为市场传递了积极信号。未来，随着行业需求回暖与技术创新落地，京东方有望进一步巩固全球显示产业龙头地位，实现企业价值与股东利益的协同增长。