有研新材前三季度扣非净利增 33.2%，半导体靶材收入增逾四成

    10 月 13 日晚间，有研新材料股份有限公司（600206.SH，下称 "有研新材"）披露 2026 年第三季度报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入 84.62 亿元，同比增长 24.98%；归属于上市公司股东的净利润 2.63 亿元，同比增长 7.31%；扣除非经常性损益后的净利润 2.17 亿元，同比增长 33.20%，主业盈利质量持续改善。

    分季度看，第三季度公司实现营业收入 23.04 亿元，同比下降 13.86%；归母净利润 0.80 亿元，同比下降 30.61%；但扣非净利润 0.74 亿元，同比大增 82.38%。公司表示，单季归母净利润下滑主要系上年同期对外转让硫化锂相关技术实现转让收益 10,757.60 万元（约 1.08 亿元），本报告期无大额技术转让收益所致，属于一次性高基数影响；扣非净利润的高增长则主要受益于集成电路半导体靶材产品销售收入同比增长 40% 以上，以及集成电路企业增值税加计抵减政策。

    靶材业务是这份成绩单的核心引擎。作为中国有研科技集团有限公司旗下新材料上市平台，有研新材将主业划分为 "电、磁、光、医" 四大板块，其中电板块的集成电路用薄膜材料（靶材）为战略重心。其子公司有研亿金是国内少数实现超高纯金属提纯、坯料制备、靶材加工到回收再利用全链条闭环的企业，高纯坯料自给率保持在 70% 以上；据公司此前披露，12 英寸超高纯铜及铜锰靶材已应用于 14 至 3 纳米制程并批量供应国内外头部客户，12 英寸高纯钽靶材适配先进逻辑及存储，钴靶、镍铂靶材亦实现批量供应。2026 年上半年，公司靶材产品销售收入同比增长 45% 以上；今年 7 月，公司还推出集成电路用高纯溅射靶材二期扩建项目，拟新增高纯铜系靶、钽靶、钛靶等高端靶材产能 30,000 块 / 年，攻坚 7 纳米以下先进制程靶材制备技术瓶颈。

    报告期内，公司另一项重要动作是资产结构的 "腾笼换鸟"。公司已于三季度将所持有研稀土新材料股份有限公司 45% 股份（作价 4.54 亿元）及有研国晶辉新材料有限公司 51% 股权（作价 2.43 亿元），以非公开协议方式转让给控股股东中国有研，合计交易对价约 6.97 亿元。受此影响，公司报告期末总资产降至 58.51 亿元，同比下降 23.22%；固态电池材料相关业务亦随有研国晶辉转出而从上市公司体系整体剥离，公司资源进一步向集成电路材料核心业务集中。

    资产负债表方面，公司归母所有者权益增至 44.75 亿元，同比增长 5.15%，资产负债结构保持稳健；期末货币资金 6.33 亿元，交易性金融资产 6.01 亿元，短期借款由年初的 5.46 亿元大幅降至 0.24 亿元。需要提示的是，前三季度公司经营活动现金流量净额为 - 5.86 亿元（上年同期为 - 6.90 亿元），主要系业务规模扩张下存货及应收账款等营运资金占用所致，公司已在季报中如实披露。

    从行业面看，在 AI 算力需求爆发、先进制程演进以及半导体材料国产替代深化的背景下，高纯溅射靶材作为晶圆制造的关键耗材，需求持续扩容，且高端市场此前长期由海外厂商主导，国产替代空间可观。有研新材此番在剥离非核心资产的同时加码靶材二期扩产，战略路径清晰：聚焦集成电路材料主业，加快建设世界一流靶材企业。公司研发费用前三季度达 2.14 亿元，同比增长约 19.35%，为高端产品持续突破提供支撑。