舜宇光学2025年营收432.29亿元增12.9% 净利大涨71.9%

    3 月 30 日，舜宇光学科技 (集团) 有限公司（股份代号：2382.HK，下称 “舜宇光学”）发布 2025 年全年业绩公告，期内公司营收、利润均实现显著增长，各核心业务板块展现出差异化发展活力，同时公司拟提高派息比例，向股东回馈更多经营成果。

    财务数据方面，2025 年舜宇光学实现营收 432.29 亿元，较 2024 年的 382.94 亿元同比增长 12.9%；毛利 85.16 亿元，同比增长 21.6%，毛利率提升 1.4 个百分点至 19.7%。盈利端表现尤为亮眼，公司年内溢利 48.07 亿元，同比增长 73.1%；本公司股东应占年內溢利 46.39 亿元，同比大幅增长 71.9%，基本每股盈利为 4.27 元，同比增幅同样达 71.9%。

    利润分配上，董事会建议派发 2025 年末期股息每股 120.60 港仙（约合人民币 1.06 元），派息率从 2024 年的 20% 提升至 25%，此次派息尚需股东大会批准，若获通过将于 2026 年 6 月 26 日支付。

    业务板块来看，舜宇光学已将可报告分部调整为手机产品、汽车产品、XR 产品及其他产品四大类，各板块发展态势各异：

    手机产品：作为核心业务，期内实现收入 273.24 亿元，同比增长 8.6%，毛利率 14.7%，较 2024 年提升 1.8 个百分点。受益于智能手机摄像头规格高端化，公司手机镜头和摄像模组产品组合持续优化，平均售价增加，且两者市场份额均稳居全球第一，在高端机型配套中参与度维持高位，还实现了两亿像素大像面自研潜望马达模组一体化驱动联调方案等多项技术量产突破。

    汽车产品：成为增长主力，实现收入 73.28 亿元，同比增长 21.3%，毛利率 31.9%。随着高阶智能驾驶渗透率提升，公司车载相机解决方案收入增长显著，八百萬像素相机获头部车厂新定点，一千七百萬像素相机实现量产，自研车规级可变光圈技术解决复杂光照成像难题，同时全球首创 AI AA 设备落地生产，效率较常规设备提升约 20%。激光雷达、智能车灯等其他车载光学解决方案也取得突破，实现头部车企长距激光雷达收发一体模组量产。

    XR 产品：期内收入 23.93 亿元，同比微降 7.1%，毛利率大幅提升至 19.6%。尽管 MR 相关业务受市场需求疲弱影响收入下滑，但智能眼镜相关业务高速增长，公司智能眼镜摄像模组出货量同比大增，还实现大广角偏振分束器镜组量产，完成 AR 光机产品小型化、轻量化量产突破。

    其他产品：增长最为迅猛，实现收入 61.84 亿元，同比增长 36.7%，毛利率 27.5%。其中泛 IoT 业务受益于 AI 技术发展，手持摄影设备镜头和模组出货量显著提升，割草机器人、仓储自动化等机器人项目顺利量产；精密光学业务聚焦核心行业需求，在滤色片、棱镜等产品上实现品质、成本双优化。

    费用管控与研发投入方面，公司展现出高效运营与技术深耕的平衡。2025 年销售及分销开支 3.43 亿元，同比减少 21.9%，主要得益于营销开支管控加强；研发开支 32.59 亿元，同比增长 11.4%，持续加码手机、汽车、XR 及泛 IoT 等核心业务的技术研发，为产品创新和市场竞争力提升奠定基础；行政开支 14.20 亿元，同比仅微增 1.5%，整体费用结构保持稳健。

    财务状况与资金层面，舜宇光学财务结构持续优化，截至 2025 年末，公司总资产 592.15 亿元，较 2024 年末增长 10.0%；现金及现金等值项目 74.82 亿元，较上年末的 45.09 亿元大幅增加。流动比率为 1.6 倍，负债比率 10.2%，较 2024 年末的 11.0% 进一步下降，财务状况保持稳健。经营活动所得现金净额 60.80 亿元，同比大幅增长 76.0%，现金流表现强劲。

    投资与资本运作方面，2025 年公司完成与歌尔光学的换股及认购事项，旗下宁波奥来成为歌尔光学第二大股东，持股比例达 31.31%；同时持有重庆蚂蚁消费金融有限公司 6% 股权，投资表现良好。此外，公司以闲置资金配置非上市金融产品，2025 年末公允值 114.07 亿元，投资收益 3.29 亿元，且通过多元化配置降低集中风险。

    未来发展方面，舜宇光学将坚定实施 “名配角” 战略，深化与头部客户的战略对标，以光学系统为 AI 物理世界数据入口核心，持续聚焦手机、汽车、XR 等核心赛道。同时，公司计划分拆旗下宁波舜宇智行科技股份有限公司在港交所主板上市，进一步推动汽车产品业务发展；还拟采纳 2026 年股份奖励计划，激励核心人才，此外公司已于 2026 年 1 月完成 1584 万股股份回购，将用于员工股权激励，彰显对公司发展前景的信心。

    舜宇光学表示，未来将继续坚持高质量发展导向，加强平台型组织建设，明晰各事业群战略定位，推进各业务及职能模块能力建设，同时保持谨慎的融资及财政政策，平衡投资收益与资金流动性，力争实现企业可持续发展与股东价值最大化的双重目标。