奥来德拟募资近 3 亿建设 PSPI 材料生产基地 加速 OLED 核心材料国产替代进程

    9 月 11 日，吉林奥来德光电材料股份有限公司（证券简称：奥来德，证券代码：688378）发布 2025 年度以简易程序向特定对象发行股票预案（修订稿）。公告显示，公司拟通过本次发行募集资金总额不超过 29986.21 万元，其中超 8 成资金将用于 “OLED 显示核心材料 PSPI 材料生产基地项目”，剩余资金补充流动资金。此次布局聚焦 PSPI 材料规模化产能建设，旨在突破国际厂商垄断，抢占 OLED 下游市场增长红利，推动我国新型显示产业链关键材料自主可控。

    聚焦 PSPI 材料产能缺口 高标准基地落地长春

    据预案披露，本次募投核心项目 “OLED 显示核心材料 PSPI 材料生产基地项目” 由奥来德全资子公司吉林奥来德长新材料科技有限公司负责实施，总投资额达 23986.21 万元，建设期预计 3 年。项目用地位于长春市北湖科技开发区，东至福音街、西至福水街、南至兴盛大路、北至兴康路，子公司已取得该地块《国有建设用地使用权证》（吉 (2024) 长春市不动产权第 0151616 号），用地性质为工业用地，面积达 135870 平方米，为项目落地提供坚实保障。

    从项目规划看，基地将新建专业化 PSPI 材料生产车间，配置智能化生产线及先进测试设备，重点强化单体合成、树脂合成、混合等核心工艺环节。项目建成达产后，将为公司新增 1000 吨 PSPI 材料年产能，可有效缓解当前国内 PSPI 材料供应紧张局面，满足下游面板厂商对高性能、稳定供应 PSPI 产品的需求。目前，该项目已完成吉林省企业投资项目备案（项目代码：2401-220181-04-01-751043）及环评审批（长环建 [2025] 14 号），各项前期工作进展顺利。

    政策市场双驱动 国产替代需求迫切

    PSPI 材料（光敏性聚酰亚胺）是 OLED 显示制程中的关键光刻胶材料，兼具聚酰亚胺的耐高温、高绝缘性与光敏材料的精准图形化特性，广泛应用于 AMOLED 面板的柔性基板、绝缘层等核心环节。当前，全球 PSPI 材料市场主要由日本东丽、富士胶片、旭化成及韩国 HDM 等国际厂商垄断，国内面板企业面临采购周期长、价格波动大、供应稳定性不足等风险。

    从行业趋势看，PSPI 材料需求正随 OLED 产业扩张快速增长。QYResearch 数据显示，2024 年全球 PSPI 市场规模约 6.77 亿美元，预计 2031 年将达 31.81 亿美元，2025-2031 年复合增长率高达 25.1%。下游应用端，OLED 智能手机渗透率 2028 年预计升至 60%，车载 OLED 面板 2027 年出货量将达 520 万片（2022 年仅 57 万片），笔电 OLED 渗透率 2027 年将突破 5%，叠加京东方、维信诺等厂商加速推进 8.6 代 AMOLED 产线建设（单片面板 PSPI 用量较 6 代线显著提升），国内 PSPI 材料市场空间持续扩容。

    政策层面，PSPI 材料亦获国家战略支持。《产业结构调整指导目录（2024 年本）》将新型显示材料列为鼓励类项目，《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024 年版）》明确将感光性聚酰亚胺树脂纳入先进基础材料，本次长春 PSPI 生产基地更入选省级新材料示范工程，政策红利为项目实施创造良好环境。

    技术市场双储备 奥来德构建竞争壁垒

    作为国内 OLED 显示关键材料领军企业，奥来德已在 PSPI 领域完成技术与市场的双重储备，为项目落地提供保障。技术端，公司深耕 OLED 材料领域近 20 年，累计取得 400 余项发明专利授权，构建覆盖分子设计、合成工艺、应用测试的全链条技术壁垒。在 PSPI 领域，公司突破国际技术封锁，形成自主知识产权核心技术体系，专利覆盖树脂合成、配方优化及制备方法等关键环节，产品关键性能指标已达国际主流水平，并实现自主量产与销售。

    市场端，奥来德凭借技术优势已建立稳定客户网络。目前，其 PSPI 材料已完成维信诺、和辉光电等头部面板厂商的产线验证并实现批量出货，同时正推进京东方、TCL 华星等更多客户的技术导入。此外，公司有机发光材料、蒸发源设备已批量供应京东方、厦门天马等企业，多业务协同效应将进一步增强 PSPI 材料的客户黏性，为新增产能消化提供支撑。

    达产后年营收预计 3.8 亿 助力产业链自主可控

    据预案披露，PSPI 材料生产基地项目达产后首年，预计可实现营业收入 38250 万元、净利润 5750.75 万元，经济效益显著。从战略意义看，项目实施将进一步完善奥来德业务布局 —— 在有机发光材料、蒸发源设备稳定供应基础上，新增 PSPI 材料规模化产能，将强化各业务板块协同效应，提升公司在 OLED 产业链中的核心竞争力。

    本次发行方案显示，公司拟以 17.20 元 / 股的价格向冉启琼、诺德基金、财通基金等 12 家特定对象发行 1743.38 万股股票，发行对象认购股份限售期为 6 个月。发行完成后，公司控股股东、实际控制人轩景泉家族合计控制股权比例仍达 31.21%，控制权保持稳定。剩余 6000 万元募集资金用于补充流动资金，将进一步优化公司资本结构，降低财务费用，为业务扩张提供资金保障。

    奥来德表示，本次 PSPI 材料生产基地项目符合国家新型显示产业发展战略及公司长远规划，项目落地后将显著提升国产 PSPI 材料供应能力，加速进口替代进程，为我国 OLED 产业链安全稳定发展提供支撑。不过，公司亦提醒投资者，本次发行尚需上海证券交易所审核通过及中国证监会同意注册，审批进度及最终结果存在不确定性，需关注相关风险。