博杰股份AI眼镜：M客户千万级需求落地，国内客户对接中

    2025 年 9 月 11 日，珠海博杰电子股份有限公司（证券代码：002975，证券简称：博杰股份）接待了古槐资本、天风机械、国泰海通、骏泽投资等机构的调研，公司副总经理刘晓勇、证券事务代表张王均出席接待，带领投资者参观产线后围绕公司核心竞争力、客户合作、业务布局等关键问题展开深入交流。

    一、核心竞争力筑牢发展根基，三大优势支撑行业地位

    调研中，博杰股份明确了公司立足行业的三大核心竞争力：

    其一，优质客户资源壁垒。公司凭借多年积累，已成功服务苹果、META、微软、思科、特斯拉、谷歌、亚马逊、高通等全球顶尖高科技企业，同时深度合作比亚迪、鸿海集团、广达集团、仁宝集团等头部电子产品智能制造商，均已进入客户 AVL（认可供应商清单），稳固嵌入全球核心供应链体系。

    其二，技术迭代响应能力。在消费电子、服务器、被动元器件三大领域，公司沉淀了扎实的技术储备，能够紧密跟随大客户产品的技术升级节奏，及时匹配测试、生产设备需求。

    其三，高效运营管理体系。公司构建了自主化管理系统，可快速响应客户需求，在保障产品高质量的同时实现快速交付，为客户合作提供稳定保障。

    二、深耕大客户合作二十载，全球化布局匹配产业链需求

    谈及与大客户的合作历程，博杰股份透露，作为珠海本土成长的 ICT（信息与通信技术）领域企业，公司创始人之一付林先生为 ICT 领域专家，早在 2005 年便开启与戴尔、惠普在电脑主板 ICT 测试的合作；依托初期合作信任，逐步拓展至 IBM、思科的交换机测试领域，后续进一步延伸至微软、苹果等核心客户阵营。

    为持续巩固合作粘性，公司围绕客户需求不断拓展能力边界 —— 从 ICT 测试逐步延伸至多品类设备服务，同时针对客户全球化产业链布局，在越南、墨西哥、美国设立生产基地，精准匹配当地产能需求，保障合作稳定性。

    三、多业务领域协同发力，打开增长空间

    （一）MLCC 与半导体设备：聚焦高端制造自主可控，百亿级市场待开拓

    公司当前标准化产品主要集中于 MLCC（片式多层陶瓷电容器）与半导体领域，包括 MLCC 六面体外观检测设备、测包机、高速测试机、叠层机（被誉为 “MLCC 制程皇冠明珠”）及半导体划片机。

    据介绍，随着电子产品复杂度、精密度提升，叠加国内 MLCC 供应市场占比持续扩大，下游设备需求快速增长，预计该领域每年将有百亿级别市场空间；半导体领域，公司通过投资控股博捷芯布局划片机业务，博捷芯作为独立子公司运营，公司明确其 “上亿营收规模” 的发展目标，并将持续赋能助力其成长。

    （二）消费电子：业务规模持平，占比随多元布局下降

    针对核心客户 A 客户（市场普遍指向苹果），公司主要提供射频、声学、功能测试等设备。对于 2025 年消费电子业务展望，公司表示，板块营收预计与 2024 年持平，但随着半导体、汽车电子等新业务增量释放，消费电子业务在总营收中的占比将有所下降。

    （三）AI 眼镜：M 客户千万级需求落地，国内客户对接中

    在新兴的 AI 眼镜领域，公司已向 M 客户（市场指向 Meta）交付多条生产线，对应千万级别 AI 眼镜的设备需求；同时，公司正积极对接国内 AI 眼镜客户，目前处于前期沟通阶段，尚未形成订单。

    （四）汽车电子：聚焦增量市场，欧洲客户合作毛利率可观

    公司将汽车电子业务重心放在 “市场增量” 与 “技术匹配” 方向，当前已对接欧洲客户，尽管该类客户对产品、技术的工程师能力要求较高，综合成本偏高，但业务毛利率水平处于较好区间。此外，公司直接向 T 客户（市场指向特斯拉）发货，同时已向其送样麦克风、声学领域检测设备，推进合作深化。

    （五）IMU 传感器测试：小批量交付落地，合作始于 2024 年

    关于 T 客户 IMU 传感器（惯性测量单元）测试需求，公司透露自 2024 年起已启动对接，目前 IMU 传感器测试设备已实现小批量交付，后续将根据客户需求进一步推进产能匹配。

    四、子公司分工明确，聚焦细分赛道协同发展

    为优化业务布局，公司三家子公司形成清晰分工：

    奥德维：聚焦 MLCC 领域，目前已推出 4 款核心设备，覆盖外观检测、测试、生产关键环节；

    珠海博韬：专注 AOI（自动光学检测）机器视觉缺陷检测，主要服务 A 客户产品零部件检测（如手机玻璃盖板、可穿戴设备外观缺陷检测），同时积极拓展其他客户零部件检测需求；

    苏州博坤：作为公司在华东地区的生产制造基地，产品类别与珠海总部一致，重点服务华东地区新能源汽车客户的生产制造需求。

    五、研发优化与战略转型稳步推进，技术储备支撑长期发展

    针对 2024 年研发人员减少的问题，公司解释称，前几年市场趋势未明确时，公司通过多品类设备研发探索方向；随着产业趋势清晰，公司退出部分非核心业务产品，同步优化研发项目，聚焦核心赛道。

    在 “从设备供应商向零部件供应商” 的战略转型上，公司目前仍处于与客户对接阶段，从研发到产品落地需经历多阶段流程；技术能力方面，公司在设备研发中为降本已实现多类零部件自研，储备了扎实的零部件技术，同时不排除通过外部技术合作加速推进；当前核心挑战集中于研发端，需确保产品（如微流道设计与生产）获得客户认可。

    六、理性规划投融资，保障可持续发展

    关于再融资需求，博杰股份表示，投融资是企业扩张、资源整合与战略升级的重要手段，公司将在夯实业务基本盘的基础上，结合战略发展规划，合理运用资本市场工具，推动公司长期可持续发展。