瑞联新材 2025 上半年净利激增 74% 电子材料板块同样表现抢眼

    瑞联新材（688550）2025 年半年报显示，公司上半年实现营业收入 8.06 亿元，同比增长 16.27%；归母净利润 1.66 亿元，同比大幅增长 74.22%；扣非后净利润 1.63 亿元，同比增长 86.66%，业绩表现亮眼。其中，第二季度单季营收 4.62 亿元，同比增长 26.54%；归母净利润 1.20 亿元，同比激增 97.48%，创上市以来单季度盈利新高，显示公司业绩增长动能持续增强。​

    从业务结构来看，公司三大核心板块呈现分化态势。作为传统主力的显示材料板块实现销售收入 6.29 亿元，占营收总额的 78%，但同比小幅下滑 5.49%。公司表示，尽管国家补贴政策延续对终端市场形成支撑，但受下游面板厂商控产去库存及市场需求降温影响，该板块业绩出现阶段性调整。​

    与此形成鲜明对比的是医药板块的爆发式增长，上半年实现销售收入 1.50 亿元，同比大幅增长 548.61%，占营收比重提升至 19%。增长主要得益于主力产品客户库存策略调整、核心产品进一步放量以及新产品持续上市。财报数据显示，截至 2025 年 6 月末，公司医药管线已达 300 个，较 2024 年底净增 29 个，其中创新药项目 165 个，为该板块持续增长奠定坚实基础。​

    电子材料板块同样表现抢眼，上半年实现销售收入 2745 万元，同比激增 431.76%。增长动力主要来自两方面：一是半导体光刻胶单体材料验证工作顺利推进并逐渐放量；二是封装材料项目完成评价验证后成功导入客户，自二季度起进入量产供应阶段，为板块收入贡献新增量。​

    盈利能力方面，公司综合毛利率显著提升至 47.01%，较去年同期提高 8.12 个百分点，创近年新高。净利率同步提升至 20.6%，同比增幅达 49.85%。公司表示，毛利率提升主要得益于高毛利医药产品销售占比上升及持续强化成本管控的双重作用。费用控制方面成效显著，上半年销售、管理、财务三费合计 1.04 亿元，占营收比重降至 12.88%，同比下降 5.44 个百分点，显示公司运营效率持续优化。​

    研发投入力度持续加大是公司业绩增长的重要支撑。上半年研发投入达 7000.83 万元，占主营业务收入的 8.68%。研发重点围绕光刻胶树脂及单体、抗炎药物、造影剂、多肽单体、钙钛矿以及多款显示领域材料展开，不断丰富产品矩阵，为未来发展注入成长动力。​

    财务状况方面，公司资产总额达 35.63 亿元，较期初增长 5%；归母净资产 31.14 亿元，较期初增长 3%。资产负债率降至 12.60%，较去年同期减少 3.05 个百分点，且有息负债大幅减少 97.06% 至 500.36 万元，财务结构更趋稳健。​

    总体来看，瑞联新材通过业务结构优化、成本管控强化和研发持续投入，在显示材料短期承压的情况下，成功依托医药和电子材料板块的爆发式增长实现整体业绩跃升，为全年发展奠定良好基础。