芯源微披露 2025 年前三季度经营情况 前道产品突破可期

    近日，沈阳芯源微电子设备股份有限公司（证券简称：芯源微）举办投资者关系活动，副总裁、财务总监张新超先生及副总裁、董事会秘书刘书杰先生接待来访机构，并详细介绍公司 2025 年前三季度经营状况及未来发展规划。

    前三季度经营承压 战略新品待释放效能

    芯源微前三季度实现营业收入 9.9 亿元，同比下降 10%；归母净利润亏损 1004.9 万元。业绩变动主要受三方面因素影响：前道 Track 产品成熟度不足导致客户端验收节奏缓慢；前道物理清洗机大批量交付战略大客户后验收推迟；前道化学清洗机作为战略新产品签单增幅显著，但尚未进入收入确认阶段，预计后续将逐步贡献业绩。

    现金流方面，前三季度经营活动现金流净额为 - 2.3 亿元。主要因前道化学清洗机签单快速增长带动物料备货支出增加，同时人员扩充导致薪酬等费用上升，公司表示结合业务实际，经营性现金流总体处于良性状态。此外，营收下降叠加人工成本增加，导致期间费用有所提升。

    签单结构优化 前道业务成增长引擎

    从签单情况来看，前三季度公司整体签单同比保持增长，结构呈现明显优化。前道产品签单占比约 60%，后道封装及小尺寸产品占比不足 40%。其中前道化学清洗机表现亮眼，前三季度签单量达到去年全年的数倍，为明年该品类收入增长奠定坚实基础。

    研发持续推进 行业国产化空间广阔

    研发进展方面，公司新一代前道涂胶显影机推进顺利，目前正处于司内调试验证阶段，计划今年导入客户端验证，明年有望看到该新一代架构高产能机型在客户端的实际表现。

    对于国内化学清洗机市场，公司判断当前国产化率提升进入瓶颈期，核心原因是高端产品未实现突破，海外厂商通过打包销售策略占据市场优势。随着芯源微等企业高端机台陆续突破，未来三年前道化学清洗机国产化率有望进一步提升。芯源微将联合控股股东北方华创，依托体系及打包优势争夺更多市场份额。

    聚焦核心领域 坚定推进战略落地

    公司表示将持续提升管理精细度，聚焦核心资源力争今明两年实现前道 Track 产品快速突破，加大前道化学清洗新品客户端导入力度，同时巩固在后道先进封装领域的领先优势，确保未来业务稳健发展。