剥离旧债 四川长虹年终财报

    业内普遍预计，四川长虹电器股份有限公司2011年度财报将迎来大幅度的利润提升，但这一提升并非源自于其销售的增长。

    剥离旧债

    2011年12月6日，四川长虹第八届董事会第十三次决议通过了《关于公司应收美国APEX Digital.inc（APEX）公司账款坏账核销的议案》，核销的坏账金额总计为人民币22.92亿元。

    2001~2004年期间，四川长虹与APEX达成合作，销售电视机和DVD等视听产品，随后APEX公司出现财务困难，拖欠公司贷款无力兑付，导致四川长虹爆出4.6亿美元巨额债权无法收回的丑闻。

    2010年长虹集团承诺将购买此笔净值4.24亿元的坏账资产。通过此次交易，四川长虹可以彻底解决APEX公司应收债权等相关遗留问题，并可获得4亿多的现金流，资产结构和质量得到优化，财务指标将明显改善。

    2011年11月30日，四川长虹公告称，董事会已经同意，将深圳长虹科技有限公司70%的股权，以不低于2.05亿元的价格进行公开出让。这笔股权转让，将为公司实现投资收益约1.38亿元。

    深圳长虹成立四年来一直效益不佳，2010年净利润仅有24.13万元；2011年1~9月实现营业收入2782.63万元，净利润为711.19万元。财务数据意味着该公司的投资收益率没有超过银行同期存款利率。

    但深圳长虹的资产以为地价的攀升导致了增值，其财务数据显示，深圳长虹持有的长虹科技大厦这笔物业资产已经增值为2.92亿元，其固定资产增值率接近100%。

    融资

    长虹仍然需要大笔的现金流用于公司规模化发展家电产业的战略。

    12月6日，四川长虹公布其香港子公司——长虹（香港）贸易有限公司发行3亿元境外人民币债券以补充香港长虹的日常经营流动资金。

    同日，四川长虹向中信银行成都分行申请了7亿元人民币的综合授信额度。

    除此之外，11月30日，四川长虹还公布了其公司位于上海闸北区中山北路的房产，将以不低于8500万元价格出售的消息，该处房产在四川长虹的账面上净值仅为1240.24万元，如此一来，四川长虹又将得到7300万的营业外收入。

    中诚信证券分析师张丹和邵津宏认为，四川长虹 PDP项目已于2010年全面量产，但对公司未来盈利的影响仍不确定，未来PDP产品的竞争力存在市场不确定性。此外，随着资本支出增大，四川长虹的债务压力增加，近年来，四川长虹资产负债率和总资本化比率不断上升，财务杠杆较高。2010年彩电市场降价竞争现象严重，加之铜、铝、钢材等主要原材料价格走高，均对公司的盈利能力提出挑战。

    （《平显时代》2012年2月，第89期，欢迎广大客户踊跃订阅、投稿、投放广告，谢谢您对本期杂志的厚爱！）

    更多资讯来自《平显时代》（下载）