四川长虹牵头设立10亿元科创基金，长虹系出资5.685亿元占56.85%

    四川长虹电器股份有限公司拟联合多方共同出资设立长虹科技创业股权投资基金合伙企业（有限合伙），基金认缴出资总额10亿元。

    这并非一笔普通的财务投资。从出资结构到管理权限，四川长虹在这只基金里的角色，比"出钱"要重得多。

    长虹系出资5.685亿元，控股子公司亲自当管理人

    根据公告，基金的出资方共8名。其中：

    四川长虹作为有限合伙人（LP）出资5.35亿元，占比53.50%；

    下属控股子公司四川长虹新网科技有限责任公司作为LP出资3000万元，占比3%；

    下属控股子公司四川长虹股权投资管理有限公司作为普通合伙人（GP1）、基金管理人、执行事务合伙人出资350万元，占比0.35%。

    三者合计，长虹方面出资5.685亿元，占认缴总额的56.85%。

    值得关注的是长虹股权投资公司的身份。该公司2015年成立，2019年3月完成私募基金管理人备案（备案编码P1069594），由四川长虹创新投资有限公司100%持股。按协议，它作为执行事务合伙人1及基金管理人，执行"全面投资决策、投后管理、项目退出等核心管理事务"——也就是说，这只基金的投资判断权，握在长虹自己手里。

    另一名普通合伙人为绵阳久盛科技创业投资有限公司（GP2），出资150万元，仅承担产业资源对接、项目挖掘辅助、投后赋能服务，不参与基金投资决策、投后管理及退出等核心管理事务。

    绵阳国资军团集体入局

    除长虹系外，其余出资方带有鲜明的绵阳地方色彩：

    绵阳市链通未来股权投资基金合伙企业（有限合伙，即"绵阳587+产业引导母基金"）出资3亿元，占比30%，为第二大股东；绵阳科技城产融投资控股有限公司出资5000万元；绵阳科技城科技创新投资集团有限公司出资3000万元；加上担任GP2的久盛创投（绵阳市产业投资集团有限公司全资子公司），绵阳方面相关出资人合计出资3.815亿元，占38.15%。

    基金主要经营场所设在四川省绵阳市科技城新区，投资范围聚焦智能硬件（含智能家电及核心器件）、数字经济、医疗健康三大领域。其中医疗健康明显超出四川长虹传统主业边界，是本次布局中最具想象空间的一块。

    六成以上必须投早期，单一标的不超两成

    这只基金的投资纪律写得相当硬：

    不低于基金总规模的60%投资于早期创业项目，不超过40%投资于成熟期项目；

    对单一企业投资总额不超过基金认缴总规模的20%，不超过被投企业总股权的30%，且不作为被投企业最大出资人；

    可采用直接股权投资，或通过设立SPV进行投资。

    基金存续期10年，自交割日起算——前8年为投资期，后2年为退出期；经全体合伙人一致同意可延长，但最长不超过12年，且延长期内不得再投资。

    出资节奏上，首期实缴为认缴出资额的10%；每当累计已投资金额达到上期实缴总额的80%后启动下一轮出资，全体合伙人须自首次交割日起6年内完成全部实缴。

    费用与分配方面，投资期内按实缴出资总额向GP1计提1.05%/年、向GP2计提0.45%/年；退出期降为0.7%/年与0.3%/年；延长期不再收取。收益分配依次为本金返还、6%年单利优先回报，剩余部分（业绩激励款项）的20%归普通合伙人（GP1与GP2按7:3分配），80%由全体合伙人按实缴比例分配。

    决策层面，基金设投资决策委员会，由7名委员组成，长虹股权投资公司、四川长虹、华丰科技、新网科技、绵阳587+产业引导母基金、绵阳科创投、科控产融各推荐1名；一人一票，须经5名及以上委员同意方为有效。

    构成关联交易，5名关联董事回避表决

    本次交易构成关联交易。有限合伙人华丰科技为四川长虹控股股东四川长虹电子控股集团有限公司的下属控股子公司，长虹控股集团持有其31.12%股权，本次出资5000万元、占比5%。

    华丰科技主营光、电连接器及线缆组件，2026年上半年实现营业收入12.61亿元、净利润1.47亿元，期末资产负债率41.17%，公告称其资信状况良好、具备履约能力。

    该议案已先经第十二届董事会独立董事专门会议第十三次会议审议通过（同意3票）。董事会审议时，关联董事柳江、衡国钰、杨金、张晓龙、邵敏回避表决，最终以同意4票、回避5票、反对0票、弃权0票通过，无需提交股东会审议。

    公告同时披露，过去12个月，除本次交易及日常关联交易外，公司与长虹控股集团及其子公司发生关联交易4次，交易金额1.35亿元。

    对于本次投资的影响，公司表示，旨在借助专业投资机构的行业经验与资源，围绕产业布局挖掘具有核心竞争力的优质标的，提升长期可持续发展能力和综合竞争力；资金为自有资金，不影响正常经营。

    后记：​ 上市公司参与产业基金并不新鲜，但四川长虹这次的做法有两点值得留意。

    其一，是"自己管钱"。多数上市公司在产业基金中只做LP，把管理权交给外部机构；四川长虹让控股子公司出任GP1和基金管理人，掌握投资决策、投后与退出的全部核心事务，同时按1.05%/年收取管理费、分享20%业绩激励中的70%。这意味着它输出的不再只是资金，而是投资能力——基金本身正在成为一门生意。

    其二，是那只"看得见的手"。绵阳方面出资合计占比38.15%，久盛创投、科控产融、绵阳科创投、587+母基金悉数到场，而60%以上资金被要求投向早期创业项目。引导基金的社会资金放大功能与地方产业的招商诉求，在这份协议里体现得相当直接。

    当然，硬约束的另一面是高风险。超六成资金投向早期项目，意味着这只基金的收益率分布会非常极端。而10年的存续期也提示投资者：这笔钱，短期内不会体现在利润表上。