东山精密：详解算力光模块业务布局与行业发展判断

    2026 年 7 月 21 日，苏州东山精密制造股份有限公司（证券代码：002384）于当日 16:00-17:00 举办投资者会议，易方达基金、富国基金、汇添富基金、华夏基金、广发基金、鹏华基金、景顺长城基金、中欧基金、睿远基金、嘉实基金等多家公募机构，中信证券、华泰证券、长江证券、招商证券、申万宏源、国信证券、光大证券、兴业证券、中泰证券、东方证券等券商机构投资者参会，公司管理层针对市场关切的北美算力需求、光模块技术路线、产能规划、价格走势、行业竞争、业绩传闻等核心问题逐一作出回应。

    北美算力需求维持高景气，海外云厂商持续加码投入

    针对北美算力市场景气度问题，公司表示，结合与海外云厂商的沟通交流情况，当前北美算力需求保持高度景气，各大海外云服务商持续加大算力基础设施投入，数据中心扩建节奏持续提速，海外算力市场长期需求基础稳固。

    光模块技术路线清晰，1.6T 中长期仍是行业主流

    市场关注 3.2T 光模块发展前景，公司明确行业产品迭代节奏：1.6T 光模块预计 2028 年之后仍将是行业主流产品，现阶段 3.2T 产品距离大规模商业化应用仍存在较长周期。

    对于 2.5D/3D 堆叠封装技术迭代带来的业务影响，公司称将紧跟行业技术迭代节奏，根据客户需求同步落地配套产品，持续完善相关业务布局。

    关于磷化铟以外的光源技术路线，公司透露现阶段暂无客户提出替换磷化铟光源的需求。

    产能规划稳步推进，800G 产品持续爬坡，核心物料保障到位

    在产能建设层面，公司披露多项规划进展：

    2027 年光模块整体产能将依据客户及行业需求动态规划，生产所需各类核心物料已基本落实；

    2026 至 2027 年面向 AI 服务器的 800G 光模块产能规模将持续稳步提升；

    2027—2028 年产能扩张匹配客户储备，公司预计整体经营规模有望实现显著增长。

    光芯片自研实现量产突破，公司 100G、200G EML 芯片已实现批量出货，芯片良率基本保持稳定。

    行业价格与竞争格局：单价小幅下行可控，资源持续向头部集中

    针对明年光模块、光芯片价格及头部企业毛利率走势，公司作出预判：光模块产品单价将呈小幅下行趋势，但降价幅度可控；伴随出货总量快速增长、生产制造效率持续优化，行业头部企业整体毛利率有望保持平稳。

    对于光模块行业长期竞争格局，公司判断行业资源将持续向头部企业集中，龙头企业竞争优势将持续强化。

    回应 400 亿利润传闻：不对外发布业绩预测，长期发展保持乐观

    针对市场流传的公司 2027 年利润规模 400 亿的传闻，公司正式回应：公司不对外发布业绩预测。AI 算力赛道成长空间广阔，行业长期发展具备充足空间，公司对自身中长期发展保持乐观，提醒投资者公司具体经营业绩请以公司披露的定期报告为准。