博杰股份接待多家机构调研 披露 AI 服务器、汽车电子等多业务进展

    2025 年 11 月 26 日 15:30-18:00，珠海博杰电子股份有限公司（证券代码：002975，证券简称：博杰股份）组织特定对象调研活动，邀请创富兆业、中信建投、东北证券、运舟资本等多家机构代表参与。活动期间，公司董事会秘书黄璨带领投资者参观了产线，并在 12 楼会议室就客户合作、产品情况及业务预期等问题与投资者进行深入交流。

    在客户合作方面，公司与 G 客户合作多年，自 2021 年云服务器放量起便开始批量供应设备，2025 年与该客户的订单金额已达亿元级别，相关产品正陆续发货，收入确认将待具体项目验收。与 N 客户的合作始于三年前，初期主要为其实验室自研服务器产品提供检测服务，目前已拓展至电测、功能测试设备供应，部分功能测试设备应用于老化测试领域，且 N 客户生产制程各环节测试时长存在差异，如 GPU 功能测试需 4-6 小时，老化测试则需半天至一天。公司计划年底向 N 客户小批量发货，2026 年将有更大规模的供给安排。

    关于产品情况，博杰股份产品类别丰富，价格区间大致在几十万至上百万元，其中新设备因对应客户更复杂的产品工艺，价格相对较高；在使用期限上，若客户产品无新变化，公司设备可持续使用。

    业务进展方面，机器人业务当前主要聚焦 T 客户的机器人测试需求，涵盖 imu、camera、电子皮肤力传感器及麦克风检测等领域，其中 imu 设备已实现小批量发货，且均在海外组装，单台价格超百万元。AOI 设备目前仍处于较早期阶段，原先主要应用于 3C 消费电子领域，现新增液冷部分散热金属表面瑕疵检测、快接头外观检测等应用场景，产品单价超百万元，2025 年已供应几台给客户进行验证。

    对于 2026 年业务预期，公司表现乐观。AI 服务器测试业务领域，受益于行业高速增长态势，北美地区除 N 客户外，亚马逊、谷歌、微软等知名企业均有明确的高增长资本支出预期，公司 2025 年第三季度营收中 AI 服务器测试设备收入占比较高，主要来自 G 客户和 M 客户，对该领域 2026 年营收预期积极。汽车电子领域，公司围绕汽车摄像头、车载屏、雷达等电子部件研发供应检测和组装设备，射频测试、ICT / 功能测试等业务也可导入该领域，2025 年汽车电子业务预计占营收 20%，2026 年市场需求有望持续放量。消费电子领域 2025 年营收占比约 40%，2026 年手机、平板电脑相关测试设备业务预计保持平稳，AI 眼镜业务存在放量机会，目前公司已切入该领域的射频、声学测试设备，正拓展光学测试设备，客户以 M 客户和 A 客户为主，前两年平均年营收达小几千万元，2025 年已突破亿元量级。MLCC 领域 2025 年营收占比约 10%，2026 年随着国内下游客户扩产周期持续，预计将保持较高增速。机器人领域方面，因客户生产节奏影响，2025 年未实现放量，公司将其定位为战略级业务，计划向零部件领域布局，目前在谐波减速器、机器臂组件、电机等方面已有技术储备及相关投资布局，未来将结合客户需求稳步推进。