四川长虹旗下长虹佳华拟私有化退市 港股上市平台优势难显，聚焦集团资源探索新机遇

    近日，四川长虹电器股份有限公司（证券代码：600839，简称 “四川长虹”）发布公告，披露其下属控股子公司长虹佳华控股有限公司（港股代码：03991.HK，简称 “长虹佳华”）拟通过计划安排方式被私有化，交易完成后将正式撤销在香港联合交易所（简称 “香港联交所”）的上市地位。目前，该事项已获香港证券及期货事务监察委员会（简称 “香港证监会”）无异议函，相关《联合公告》已于 9 月 22 日在香港联交所披露易平台发布。

    长虹佳华上市遇困：股价低迷、资本运作受限

    作为四川长虹的重要子公司，长虹佳华核心业务涵盖 ICT 产品、解决方案及数字智能综合服务，自 2013 年重组上市以来，始终面临股份流通量、交投量及股价持续低迷的困境，即便后续转至港股主板上市，上述问题仍未得到实质改善。公告显示，截至目前，长虹佳华已发行普通股 14.54652 亿股、可转换优先股 11.15868 亿股，其中四川长虹通过下属全资子公司安健控股、香港长虹间接持股 —— 合计持有 8.7465 亿股普通股（占普通股总股本 60.13%）及全部 11.15868 亿股可转换优先股，按全面摊薄计算，四川长虹对长虹佳华的权益占比达 77.43%。

    财务数据方面，截至 2024 年末（经审计），长虹佳华资产总额 167.32 亿元，负债总额 139.73 亿元，资产负债率 83.51%，当年实现营业收入 364.76 亿元、净利润 3.46 亿元；2025 年上半年（未经审计），其资产总额降至 129.34 亿元，负债总额 101.14 亿元，资产负债率优化至 78.20%，同期营收 194.84 亿元、净利润 1.67 亿元，整体经营保持稳定，但受限于港股市场表现，其上市平台的资本运作价值难以发挥。

    私有化方案落地：虹图投资收购非控股股东股份，每股对价 1.223 港元

    此次私有化的要约人为虹图投资有限公司（简称 “虹图投资”），系四川长虹控股股东 —— 四川长虹电子控股集团有限公司的全资子公司。根据方案，虹图投资将通过 “计划安排” 方式，收购除四川长虹控制外的长虹佳华其他已发行普通股（即 “计划股份”），涉及股份数量 5.80002 亿股，约占长虹佳华普通股总数的 39.87%、全面摊薄后总股本的 22.57%。

    具体交易架构显示，计划生效后，所有计划股份将被注销，对应股东将获得每股 1.223 港元的现金对价；同时，长虹佳华将发行与注销股份数量相等的新股给虹图投资，以保持公司总股本不变；待上述步骤完成后，长虹佳华将正式向香港联交所申请撤销普通股上市地位。值得注意的是，本次私有化完成后，四川长虹对长虹佳华的持股比例及股权结构不会发生变化，其控股地位仍将保持。

    私有化价值：降本增效 + 集团资源赋能，不损害中小股东利益

    四川长虹在公告中明确，本次私有化旨在解决长虹佳华 “上市平台优势难体现” 的核心问题 —— 因长虹佳华股价长期低于净资产，难以借助港股市场开展融资、并购等资本运作，且维持上市地位需承担相关成本；而私有化后，长虹佳华可显著降低上市相关费用，同时依托长虹控股集团的整体资源统筹规划，探索新的业务发展机会。

    从四川长虹自身来看，公告强调，本次私有化不会对公司财务状况、生产经营产生重大影响，亦不存在损害公司及全体股东（尤其是中小股东）利益的情形。目前，四川长虹已通过第十二届董事会第三十六次会议审议，同意安健控股、香港长虹配合私有化要求 —— 包括不在私有化最后截止日前（2026 年 9 月 20 日或经百慕大最高法院批准的较后日期）转换可转换优先股、转让股份，并在长虹佳华相关股东特别大会上投赞成票。

    风险提示：先决条件未达成或致方案变动，后续将及时披露进展

    需注意的是，本次私有化的实施仍受多项先决条件制约，若相关生效条件未达成，方案存在变更、中止或终止的风险。四川长虹在公告中提醒广大投资者理性决策，注意投资风险。

    后续，四川长虹将根据《上海证券交易所股票上市规则》等规定，持续跟踪私有化进展，并严格履行信息披露义务，确保投资者及时获取相关动态。对于长虹佳华的存量担保、财务资助等事项，四川长虹明确，存量担保无需重复审议，新增担保或财务资助将按规定履行董事会、股东会审议程序，合规性得到充分保障。

    四川长虹电器股份有限公司董事会表示，本次私有化是支持长虹佳华聚焦业务发展、优化资源配置的重要举措，未来将继续推动子公司与集团战略协同，为全体股东创造更大价值。

    作为定位于 “数字智能综合服务商” 的科技企业，长虹佳华核心业务构建起 “云、新流通、元宇宙、ICT 基础设施” 四大板块的全链条服务体系。在云计算领域，其与 AWS、华为云等头部厂商深度合作，搭建 “亿氪虹云” 生态平台，提供从云架构设计、迁移部署到运维的全生命周期服务，还通过 MCC 平台赋能制造业出海数字化。​

    新流通业务依托 “佳华哆啦” B2B 平台覆盖下沉市场，结合虹 Design 品牌提供产品开发、供应链整合等全链路服务，常年蝉联 “中国数字生态增值分销商十强”。元宇宙板块则聚焦 XR 终端与沉浸交互技术，推出虚拟仿真实训、裸眼 3D 实验室等解决方案，2021 年相关收入同比增长 289%。此外，其 ICT 基础设施服务涵盖数据中心建设、网络安全、AI 存储等，为教育、金融、医疗等多行业提供定制化方案。