格科微上半年营收同比增30.33%：5000万像素产品量产落地 车载业务明年将贡献营收

    近日，格科微（证券代码：688728）以线下交流形式接待东北证券、上海证券、西南证券、百联商投投资等机构投资者调研，期间披露 2025 年上半年核心经营数据与多业务线进展。公司上半年营收实现显著增长，5000 万像素图像传感器（CIS）产品获一线品牌认可并量产，车载业务取得关键突破，未来增长路径清晰。

    上半年财务表现：营收创季度新高 经营性现金流大幅改善

    据调研披露，2025 年上半年格科微实现营业收入 36.36 亿元，较上年同期大幅增长 30.33%，其中第二季度营收创下公司上市以来新高，环比第一季度增长约 39%，增长动力主要来自消费市场复苏及公司高像素芯片产品出货量提升。同期，公司实现归属于上市公司股东的净利润 0.30 亿元，息税折旧摊销前净利润（EBITDA）达 6.99 亿元，盈利能力保持稳定。

    毛利率方面，上半年公司综合毛利率约 21.77%，较上年同期下降 2.75 个百分点，主要因市场竞争加剧，部分低端产品销售价格下调所致。不过，公司经营性现金流表现亮眼，上半年经营活动产生的现金流量净额为 8.14 亿元，较去年同期增加 7.29 亿元，改善原因主要是通过自建晶圆厂模式大幅削减采购环节现金支出，同时高像素产品（如 5000 万像素）多在自有晶圆厂生产，产品结构优化进一步提升财务指标。

    核心业务：5000 万像素产品获一线品牌关注 产能利用率满负荷

    作为公司核心增长引擎，高像素 CIS 产品进展显著。调研显示，格科微在 5000 万像素产品上采用单芯片方案，相比行业主流的堆叠式方案具备明显成本与性价比优势，经过前期市场验证已逐步获得客户认可。目前，公司已推出 0.7 微米、0.8 微米、1.0 微米等不同像素尺寸的 5000 万像素产品，广泛应用于多家一线品牌主摄；更先进的 0.61 微米像素产品已实现量产，其性能与国际主流厂商产品相近，且成本优势突出，目前已获得多家一线品牌关注。

    产能方面，公司 3200 万像素与 5000 万像素产品的产能利用率持续保持 100% 满负荷状态，临港工厂整体运行良好。成本控制上，临港厂现金成本已处于国内 12 寸晶圆厂中游水平，公司计划在 2026 年下半年将其提升至国内领先厂商同等水平，进一步强化成本竞争力。

    对于未来产能规划，格科微明确 “稳健渐进” 策略：由于公司专注于 CIS 等需高度工艺研发的产品，建厂核心目标是提升研发速度与工艺迭代能力，当前投资重点聚焦像素尺寸缩小、逻辑工艺升级等技术方向，将根据实际生产需求逐步增加设备；短期内不会进行大规模扩产，以保持适度投资规模与经济规模，确保产能摊销与成本控制效率。

    新业务突破：车载领域通过关键认证 明年将产生销售额

    在非手机领域，车载电子成为格科微重点拓展方向并取得关键进展。目前，公司临港工厂已通过 IATF16949 汽车行业质量管理体系认证，部分车载 CIS 产品已进入国内新能源汽车前装市场并完成客户认证。技术层面，公司采用 FPPI 专利技术，使车载产品在高温、暗光等复杂环境下表现优异，契合汽车电子对可靠性的高要求。

    公司表示，未来将进一步加强与一线新能源车企的合作，持续拓展前装市场，预计 2026 年车载业务将产生销售额，未来 3-5 年车载业务将成长为公司重要的业绩组成部分，成为第二增长曲线。

    此外，在显示驱动芯片（DDIC）业务上，格科微当前聚焦手机 LCD 领域，受 LCD 行业价格竞争激烈、整体利润较低影响，预计 2025 年该业务销售额无显著增长，公司策略为 “满足战略客户需求，适度控制竞争力度以保障毛利率”。同时，公司已在可穿戴设备领域实现突破，首颗 AMOLED 显示驱动芯片产品已成功交付智能手表客户；尽管当前行业盈利不佳，短期内难获高额利润，但公司将其视为重要发展方向，且通过自主研发（团队从无到有自主构建）逐步缩小技术差距，计划两年内达到国际一流水平。

    研发与毛利率展望：持续投入高像素研发 明年盈利预期更乐观

    研发投入方面，格科微明确将继续加大高像素领域投入，包括一亿像素产品的市场推广、两亿像素产品的技术开发，以及车载产品相关研发；整体研发费用仍处于持续投入阶段，但随着高像素产品收入快速增长，研发费用占营收的比重预计将逐年下降，且研发投入绝对值将保持增长，以支撑技术迭代与产品线拓展。

    毛利率展望上，公司表示，尽管低端产品（尤其是显示驱动产品）面临价格竞争导致毛利率承压，但 5000 万像素以上高像素产品、安防产品及新推出的车载产品毛利率显著高于中低端产品，将持续优化整体盈利结构。公司预计 2025 年全年综合毛利率维持在 20% 至 25% 之间，待本轮产品迭代完成后，2026 年毛利率有望实现更乐观表现。