莱宝高科：车载触摸屏增长可期，MED 项目推进顺利，深耕中大尺寸彩色电子纸赛道

    近日，深圳莱宝高科技股份有限公司（证券代码：002106，证券简称：莱宝高科）通过腾讯会议开展线上投资者调研，董事会秘书王行村就公司 2025 年上半年经营情况、车载触摸屏业务、微腔电子纸显示器件（MED）项目及电子纸业务发展等核心议题进行详细解读，为市场呈现公司在显示领域的战略布局与成长潜力。

    车载触摸屏业务：多客户覆盖 + 技术升级，2025 年有望延续增长态势

    作为公司重要业务板块，车载触摸屏业务在 2025 年上半年已展现积极增长势头，产品生产销售较去年同期实现一定幅度提升。据披露，莱宝高科车载触摸屏业务的直接客户为汽车总成一级厂商（Tier 1），最终产品广泛应用于长安、吉利、奇瑞、上汽、广汽、一汽等主流内资车企，大众、一汽丰田、广汽本田等合资品牌，以及小鹏、理想等新能源汽车头部企业，客户覆盖范围涵盖国内绝大多数主流整车厂商，市场基础稳固。

    从产品维度看，随着汽车电动化、智能化、网联化趋势深化，车载显示正从传统单屏（中控台）向双联屏、三联屏升级，产品尺寸持续扩大的同时，对 3D、曲面、异形等定制化车载盖板玻璃的需求显著增加。莱宝高科的车载产品线已覆盖车载触摸屏与车载盖板玻璃，可精准匹配市场对多屏化、定制化的需求。

    展望 2025 年全年，公司车载业务增长具备多重支撑：一方面，全球新能源汽车出货量预计持续增长，带动车载触摸屏向大屏化、多屏化发展，市场需求稳步提升；另一方面，2024 年公司加大海外 Tier 1 客户开发并取得突破，2025 年起有望在该类客户中新增产品项目，进一步带动高附加值的触控传感器面板（Sensor）车载触摸屏需求。目前，公司正根据客户需求规划适度扩充车载触摸屏（含盖板玻璃）产能，并探索更多高附加值产品市场。

    不过，公司也提示，车载盖板玻璃与触摸屏面临产品价格下降及 In Cell 结构触控显示一体化技术的替代竞争压力，全年业务能否实现同比增长仍存在一定不确定性，具体业绩以定期报告为准。

    MED 项目：设备调试 + 资金到位双推进，2025 年底力争中尺寸产品小批量产销

    作为莱宝高科布局未来的核心战略项目，微腔电子纸显示器件（MED）项目目前整体按计划推进，已进入设备安装调试关键阶段。该项目由公司控股子公司浙江莱宝显示科技有限公司实施，资金保障充足：项目 55 亿元注册资本已于 2024 年 6 月足额到位，同时公司已与中国银行湖州市分行等组成的银团签署 35 亿元固定资产贷款合同，截至 2025 年 6 月 30 日已使用 1695 万元贷款，近期将根据设备采购进度进一步增加贷款使用。

    在项目建设细节上，目前政府负责的厂房及配套设施改造、代建模组厂房及仓库同步施工；设备方面，首台曝光机已于 2025 年 6 月 17 日搬入，同日 MED 项目新建模组车间主体结构封顶，后续更多曝光机等核心生产设备正陆续进场并开展安装调试。根据规划，MED 项目总投资 90 亿元，其中建设投资 83 亿元（含约 73 亿元设备投资），建设期预计 2 年，设备折旧将自项目投产起按《企业会计准则》计提。

    为为项目投产后的市场拓展奠定基础，莱宝高科已利用现有 2.5 代 TFT-LCD 显示面板、MED 模组中试线资源，开发多款中尺寸黑白及彩色 MED 产品样品，覆盖电子书阅读器、电子桌签、电子相框、笔记本电脑等终端领域，并与多家全球知名终端厂商建立业务联系。公司明确提出，力争在 2025 年底前实现部分规格中尺寸 MED 产品的小批量生产与销售，为后续规模化投产积累技术与市场经验。

    值得注意的是，MED 项目投产前仍将对公司短期盈利产生一定影响：一方面，子公司莱宝显示 20 亿元特定出资需按 “本金 + 五年期 LPR” 回购，合并报表中确认为金融负债，每年将产生一定财务费用；另一方面，项目建设期（2024-2025 年）的人工、管理、研发等费用支出逐步增加。对此，公司表示将严格控制项目费用，加快推进项目进度，力争尽早实现投产盈利。

    电子纸业务：聚焦中大尺寸彩色赛道，挖掘多场景应用潜力

    莱宝高科的 MED 产品作为反射式显示器件，核心优势在于本质护眼、超低功耗（双稳态显示）及全彩色化，虽不适合长时间大量播放视频（30FPS 帧率下功耗高于 TFT-LCD，画质指标低于 TFT-LCD 与 AMOLED），但在静态画面高频切换场景中具备独特竞争力。目前，MED 产品已形成明确的应用矩阵，包括电子货架标签、医院床头卡、电子桌签、电子书阅读器、护眼监视器、电子标牌等。

    随着彩色电子纸技术成熟，2024 年以来中大尺寸应用场景加速拓展，双屏笔记本电脑、彩色电子书包、电子作业本、机场 / 商场橱窗广告牌、美术馆电子相框、电子公交站牌、电子白板等新兴领域逐步落地，为市场需求增长打开空间。公司判断，全球中大尺寸彩色电子纸此前未大规模推广，核心瓶颈在于技术成熟度不足、成本高昂及供货稳定性欠缺，而当前技术进步与产业化推进正逐步打破这些壁垒，未来市场前景广阔。

    技术层面，莱宝高科计划通过优化电浆材料、改进显示器件结构与制作工艺，联合合作方开发配套部件与方案，进一步提升 MED 产品的对比度、色彩饱和度、响应速度及温度适应范围，拓展终端应用边界。同时，MED 项目配套建设的新型显示触控研发中心，将持续攻关高性能彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等技术，巩固公司在该领域的核心竞争力。

    市场开发方面，公司依托现有客户资源与 2.5 代 TFT-LCD 产线，已与电子纸平板、笔记本电脑等领域的全球知名厂商建立合作或联系，并于 2025 年启动教育、室内外中大尺寸电子纸显示市场布局，致力于成为全球中大尺寸彩色电子纸细分行业龙头企业。