乐鑫科技 2025 年营收净利双增 深耕 AIoT 领域展现强劲发展韧性

    近日，乐鑫信息科技 (上海) 股份有限公司（简称 “乐鑫科技”，股票代码：688018）发布 2025 年年度报告。报告显示，公司全年实现稳健增长，经营业绩再创新高，在物联网产业向 “功能驱动” 转型的关键阶段，凭借核心技术优势与独特商业模式，展现出强劲的发展韧性与增长潜力。

    业绩表现亮眼 核心指标全面向好

    2025 年，乐鑫科技实现营业收入 25.65 亿元，较上年同期的 20.07 亿元增长 27.82%；归属于上市公司股东的净利润 4.98 亿元，同比增长 46.72%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润 4.55 亿元，同比增长 47.62%。基本每股收益 3.15 元，同比增长 42.86%，加权平均净资产收益率为 17.33%，较上年增加 0.27 个百分点。

    盈利能力方面，公司综合毛利率稳步提升至 46.63%，较上年增加 2.72 个百分点。其中，芯片业务毛利率 48.47%，模组及开发套件毛利率 45.38%，较上年均有改善。毛利率的稳步增长得益于公司 “硬件 + 软件平台” 的产品形态，凭借差异化价值维持了较高的盈利水平。

    现金流表现同样强劲，2025 年公司经营活动产生的现金流量净额为 5.23 亿元，较上年同期的 2.20 亿元大幅增长 137.05%，主要得益于销售规模扩大带来的现金流入增加，以及采购与人力成本的合理控制。

    技术研发引领 产品矩阵持续丰富

    作为技术驱动型企业，乐鑫科技始终坚持核心技术自主研发，2025 年研发投入达 6.03 亿元，较上年的 4.90 亿元增长 23.07%，研发投入占营业收入的比例为 23.52%。截至报告期末，公司研发人员数量达 629 人，占公司总人数的 70.04%，研发团队中博士、硕士研究生占比超 60%，为技术创新提供了坚实的人才支撑。

    核心技术研发方面，公司在芯片设计、人工智能、射频通信等领域持续突破，累计获得授权专利及软件著作权 227 项，其中发明专利 110 项，美国专利 41 项。报告期内，公司多款新产品实现量产与技术突破：行业首款 2.4&5 GHz 双频 Wi-Fi 6 的 RISC-V SoC 芯片 ESP32-C5 正式量产；支持 Wi-Fi 6E 的无线通信芯片完成工程样片测试，实测数据在 5 GHz 频段、160 MHz 带宽下数据吞吐率可达 2.1 Gbps；同时启动下一代 Wi-Fi 7 芯片研发，技术实力与国际顶尖厂商差距持续缩小。

    产品矩阵进一步完善，公司围绕 “处理 + 连接” 战略，构建了覆盖 C、E、H、S、P 等多系列的产品体系，涵盖高性价比、高速传输、低功耗、高性能多媒体处理等多元场景，从入门级控制到高性能边缘计算应用形成完整算力版图。

    商业模式独特 开发者生态持续繁荣

    乐鑫科技采用独特的 B2D2B（Developer-to-Business）商业模式，以开发者为核心构建技术平台，形成了 “开发者生态 - 产品落地 - 规模量产” 的正向循环。2025 年第四季度，GitHub 上 ESP32 系列项目的日均新增数量达到 164 个，创下历史新高；全球范围内关于公司产品的学习书籍逾 300 本，涵盖 13 国语言，开发者社群活跃度持续提升。

    销售渠道方面，公司以直销为主、经销为辅，2025 年直销收入占比达 71.3%，前五大客户收入占比下降至 22.3%，客户结构更加分散稳健。按产品划分，芯片收入占比 38.2%，模组及开发套件收入占比 61.2%，收入结构保持稳定。按区域划分，境内收入占比 70.2%，同比增长 23.14%；境外收入占比 29.8%，同比增长 40.40%，海外市场拓展成效显著。

    战略布局清晰 未来增长动力充足

    面对物联网产业从 “连接驱动” 向 “功能驱动” 的转型趋势，公司明确了 “处理 + 连接” 的长期发展战略。连接方面，持续深化 Wi-Fi、BLE、Thread 等多协议融合布局，重点推进 Wi-Fi 7 产品研发；边缘 AI 方面，推出 ESP-VoCat（喵伴）智能开发套件、ESP-Brookesia UI 开发框架等，完善端侧 AI 解决方案，推动人工智能技术在物联网终端的规模化应用。

    同时，公司积极应对全球供应链不确定性，建立充足战略库存，保障供应稳定；通过全球化研发与运营布局，在全球多个创新中心设有研发团队，贴近客户需求实现高效协同开发。

    此外，公司 2025 年度利润分配及资本公积转增股本预案已获董事会审议通过，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00 元（含税），合计派发现金红利 0.83 亿元，同时以资本公积每 10 股转增 4 股，转增后公司总股本将增加至 2.34 亿股（具体以登记为准），该预案尚需提交股东会审议。

    展望未来，乐鑫科技将继续聚焦低功耗计算架构、先进无线连接技术及边缘 AI 能力等关键领域，持续强化核心竞争力，把握物联网智能化升级的市场机遇，为全球客户与开发者提供更优质的 AIoT 产品与服务，推动公司实现长期可持续发展。