鸿合科技2025年财报：营收32.38亿元，商用业务暴增38%，产业资本助力破局

    2026 年 3 月 18 日，鸿合科技股份有限公司（股票简称：鸿合科技，股票代码：002955）发布 2025 年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入 32.38 亿元，同比下降 8.13%；归属于上市公司股东的净利润 5176.55 万元，同比下降 76.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2050.26 万元，同比下降 88.32%；基本每股收益 0.22 元，综合毛利率 24.54%，加权平均净资产收益率 1.56%。

    尽管短期业绩面临市场调整压力，但公司在控制权变更、AI 技术赋能、业务结构优化、全球化布局深化及社会责任践行等方面实现多重突破，“教育 + 商用” 双轮驱动格局持续夯实，产研一体化与全链条创新优势凸显，长期发展韧性十足。

    核心业务承压中优化 商用板块成增长引擎

    作为全球领先的智能交互显示产品与解决方案提供商，鸿合科技主营业务立足教育科技行业并向商用智能交互领域拓展。

    2025 年，受全球市场需求波动、教育行业存量主导等因素影响，公司核心教育板块实现收入 25.83 亿元，占营业收入比重 79.78%，同比下降 15.35%，但仍为公司营收基石。值得关注的是，商用及其他领域表现亮眼，实现收入 6.55 亿元，占比 20.22%，同比大幅增长 38.37%，成为拉动公司增长的关键动力。

    产品结构方面，智能交互平板 / 交互式白板（IFPD/IWB）作为核心收入来源，2025 年实现收入 23.35 亿元，占营业收入比重 72.10%，尽管同比下降 8.49%，但该产品在全球教育市场排名第二，海外品牌 “Newline” 以 23.2% 的市占率稳居美国 IFPD 市场第一，龙头地位稳固。

    其他智能交互产品实现收入 6.18 亿元，占比 19.07%；智能视听解决方案收入 2.86 亿元，同比增长 13.90%，创新产品矩阵持续扩容 —— 鸿合图灵推出的裸眼 3D 全息一体机 T2 系列斩获中央广播电视总台主办的 “越来越好” 国际设计大奖 “产品至尊奖”，AI 智慧屏、AI 智慧体育解决方案等智能化产品实现场景深度落地，进一步拓宽收入边界。

    区域布局上，境内市场实现收入 16.57 亿元，同比增长 5.32%，占营业收入比重 51.18%，成为业务 “压舱石”；境外市场收入 15.81 亿元，占比 48.82%，同比下降 18.99%，主要受海外市场需求波动影响，但长期韧性显著。欧洲市场成功交付罗马尼亚国家恢复与复兴计划（NRRP）重大标案，西班牙、罗马尼亚及东南亚等高增长区域竞争优势持续巩固，美国市场商业场景渗透加速，商用收入同比增长 45.30%，公司在全球商用市场排名第三，为后续海外业务复苏奠定坚实基础。

    技术创新持续加码 AI 全场景赋能成效显著

    公司始终以人工智能为核心驱动力，构建 “基础研究 + 应用转化 + 场景落地” 的全链条研发机制，在北京、深圳、武汉、南京、成都布局五大研发中心，并设立 AI 研究院，聚焦 AI 视觉、语音识别和教育大模型三大核心方向。2025 年研发投入金额达 1.77 亿元，同比增长 3.8%，研发投入占营业收入比例 5.48%，较上年提升 0.63 个百分点，研发成果丰硕。全年新增国内授权专利 97 件（其中发明专利 36 件、实用新型专利 31 件、外观专利 30 件），国外授权专利 12 件，累计新增授权专利 109 件；新增国内注册商标 23 件、国外注册商标 18 件，新增软件著作权登记 18 件，技术创新实力持续提升。

    AI 技术已全面融入产品生态，构建起 “硬件 + 软件 + 服务” 的完整闭环。硬件端，推出搭载 15T 算力平台的新一代 AI 智慧屏，内置鸿合与华为昇腾联合研发的 “鸿华引擎”，实现 AI 大模型本地化部署，可精准开展课堂行为分析、学生专注度监测等功能，为教学优化提供科学依据；软件端，自主研发的 “鸿合教学大模型” 顺利通过国家网信办备案，全新推出的 Lesson + 备授课软件依托该大模型实现教学全流程数字化赋能，鸿合智 π 平台打通 “教、学、管、评” 全环节，AI 课堂分析平台凭借多模态融合分析技术，可自动化捕捉师生行为与情绪数据；生态端，鸿合智瞳生态融合学生情绪分析、课堂行为识别等差异化功能，构建学生多维度成长分析平台，精准契合关注学生全面发展的需求。

    商用领域，公司深化 “硬件 + 软件 + 生态” 协同布局，推出面向商业空间的非触控显示系列 Newline DSX、采用全翻转 COB LED 技术的 DV Premier 系列等新产品，发布首款无缝集成谷歌教育生态的 Chromebox OPS，迭代升级 Newline Engage 4.0、AI Remote Control、App Store 等核心软件产品，全面覆盖智能会议、商业零售、政务服务等场景，产品竞争力与市场认可度持续提升。

    控制权变更落地 产业资本 + 产研一体化双赋能

    2025 年 11 月 28 日，公司完成股份转让过户登记，安徽省瑞丞鸿图股权投资基金合伙企业（有限合伙）成为公司控股股东，合肥瑞丞私募基金管理有限公司成为间接控股股东，公司实际控制人变更为无实际控制人。此次交易是 “并购六条” 发布后首例由产业资本通过专项基金控股上市公司的标志性案例，由奇瑞资本旗下合肥瑞丞主导，汇聚安徽省及芜湖市产业引导基金共同参与，构建了 “产业资本战略引领、地方政府资源赋能、上市公司平台承接” 的多方共赢生态。

    控制权变更后，公司第三届董事会及高管团队顺利完成改选，实现新老团队平稳过渡。控股股东及其关联方在新质生产力领域的行业影响力和产业资源，将助力公司深化协同、资源互通，探索在智能汽车、新型显示等战略新兴产业的布局，为公司开启高质量发展新篇章。同时，公司在资产运营与风险控制方面表现稳健，年末存货账面价值 5.76 亿元，较上年末减少 2.02 亿元，存货管理成效显著；资产负债率 25.38%，较上年末下降 2.67 个百分点，流动比率 3.68、速动比率 2.98，短期偿债能力充足，财务结构持续优化。

    产研一体化优势进一步巩固，公司在深圳坪山和安徽蚌埠建立两大全球领先的产研一体化高端制造基地，实现国内南北双核产能布局，工厂自动化覆盖率达到 73%。凭借卓越的制造实力，公司先后荣获国家市场监督管理总局与中国国家标准化管理委员会计联合颁发的 “国家数据安全能力成熟模型二级工程” 证书、中国信息通信研究院 “国家智能制造能力成熟度三级” 认证、工信部 “2024 年度国家级绿色工厂”“2025 年 5G 工厂”、深圳市工信局 “第一批深圳市绿色工厂”“第二批深圳市制造业单项冠军企业” 等多项荣誉称号，为产品品质与生产效率提供坚实保障。供应链方面，通过前瞻性备料策略、国产化替代与全流程品质优化，显著增强供应链抗风险韧性与自主可控能力，有效应对原材料价格波动等挑战。

    教育服务多元延伸 社会责任彰显企业担当

    公司持续拓展教育服务边界，构建 “校内 + 校外” 协同发展的业务格局。“小优成长书房” 项目进入高质量发展阶段，全国加盟网络稳健拓展，成功签约并运营百余家门店，部分区域加盟店凭借卓越的服务品质与创新模式，成长为具有示范效应的区域教育服务标杆。战略孵化的 “小优 AI 托管” 新品牌，聚焦 6-15 岁中小学生一站式校外托管服务，打造 “智能批改 + 精准学习 + 精品托管” 新模式，年内签约门店 40 余家，获得市场高度认可，推动行业从传统托管向智慧化、精品化升级。

    在体育教育服务领域，公司推出的 AI 智慧体育解决方案全面覆盖全龄段校园体育场景，支持国家体测全部项目，在评测精准度、响应速度等核心性能上较传统方案实现显著提升；国内首创多屏联动 AI 智慧操场，其毫秒级起跑及冲刺识别技术达到行业先进水平，通过无感化数据采集、实时动作分析、成绩智能计算及个性化指导，实现各体测项目无感检录、实时成绩测评和过程智能分析，助力体育教学数字化、智能化升级。

    践行社会责任方面，公司深度支持深圳外国语学校坪山学校科技文化节、顺德科普嘉年华等活动，以自研 AI 智慧产品打造沉浸式科普场景，获得合作单位书面感谢；构建线上线下结合的公益培训体系，全年开展 23 场主题直播及多地线下实训，累计服务近 30 万人次，有效助力教师数字化能力提升；向深圳市坪山区慈善会捐赠定向帮扶资金 20 万元，用于德保县第二高中多媒体教室设备采购项目，为推动乡村教育振兴、促进教育公平添砖加瓦。

    双轮驱动战略清晰 多维度机遇打开增长空间

    展望未来，公司将围绕 “全球化深耕、AI 全场景赋能、产业协同、双轮驱动、治理运营升级” 五大核心战略，持续完善 “硬件 + 软件 + 服务 + 生态” 一体化业务体系。2026 年，公司将聚焦国内市场区域突破与精细化运营，巩固海外成熟市场并拓展新兴区域；深化 AI 技术在教育、商业及家庭等多领域的融合应用，推动从 “设备智能” 到 “场景智能” 的跨越；通过组织精简、流程优化与费用精细化管控实现降本增效；深化与控股股东及其关联方在技术、供应链与市场资源的整合，依托奇瑞生态探索车载显示、人机交互等跨界创新场景；依托新董事会优化治理与风控体系，提升规范化运营水平。

    从行业机遇来看，国家持续推动教育数字化与 “人工智能 + 教育” 融合应用，AI 课堂行为分析、学情评测等一体化解决方案需求强劲，公司相关产品有望充分受益；全球商用交互显示行业温和增长，混合办公模式深化、AI 技术赋能下，智能会议、智慧零售等场景需求持续释放，商用业务有望持续保持高速增长；全球教育领域 IFPD 市场渗透率远低于中国市场，印度、东南亚、拉美等新兴市场教育基建投入增长，叠加公司 “双品牌 + 本地化运营 + 全球化供应链” 优势，海外市场长期增长潜力显著。

    报告期内，公司已累计为 K12 教室提供超过 440 万台交互显示设备，在中国 IFPD 教育市场品牌份额排名前二。尽管短期面临市场竞争加剧、政策与贸易环境变化等风险，但随着产业资本赋能深化、AI 全场景应用落地、商用与海外市场拓展及教育服务生态完善，公司有望逐步扭转业绩颓势，巩固 “教育 + 商用” 双轮驱动格局，在智能交互显示行业的结构性调整中把握机遇，实现高质量发展。