京东方披露 2025 年经营战略与行业洞察：LCD 供需企稳向好，多维度保障股东权益

    2025 年 9 月 28 日，京东方科技集团股份有限公司（以下简称 “京东方”）接待西部证券（分析师卢宇程）调研。公司董事会秘书室工作人员张妍、吴易霖围绕 LCD 行业供需、OLED 项目进展、折旧趋势、资本开支及股东回报等核心议题，全面回应市场关切，展现出公司在半导体显示领域的龙头布局与高质量发展思路。

    LCD 行业供需逐步企稳，结构优化释放长期活力

    针对投资者关注的 LCD 供需及产品价格趋势，京东方表示，当前行业已形成 “按需生产” 的共识，企业可根据市场需求灵活调整产线稼动率，动态应对行业波动。结合咨询机构数据与行业实际运行情况，2025 年 LCD 市场呈现 “季度调整、逐步企稳” 的特征：

    一季度：受益于出口需求高涨及 “以旧换新” 政策拉动，终端市场需求旺盛，行业内企业普遍维持高稼动率，LCD TV 主流尺寸面板价格实现全面上涨；

    二季度：受国际贸易环境变化及政策边际效应减弱影响，面板采购需求有所降温，行业快速下调稼动率以平衡供需；

    三季度以来：随着厂商去库存周期结束，旺季备货需求逐步恢复，行业稼动率同步回升，部分 LCD TV 面板价格在经历小幅调整后实现企稳；

    LCD IT 领域：显示器（MNT）、笔记本电脑（NB）面板价格整体保持稳定，成为 LCD 市场的 “压舱石”。

    值得关注的是，LCD 行业格局正迎来深度重塑：行业已从过去 “追求规模与市场份额” 的粗放式发展，转向 “高盈利、高技术、高附加值” 的高质量发展阶段，叠加供给端进入存量时代、需求端库存加速去化，LCD 市场长期活力持续释放。同时，LCD 需求结构不断优化，TV 大尺寸化趋势不可逆，高分辨率、高刷新率产品的持续迭代，进一步巩固了 LCD 作为中长期主流显示技术的地位。

    OLED 高端项目稳步推进，多赛道打开增长空间

    在高端显示领域，京东方的控 OLED 显示屏项目进展顺利。该项目于 2024 年 3 月完成奠基、9 月实现封顶，预计 2026 年底正式量产。项目投产后，京东方将具备与国际同业同步的高端 OLED 产能，有望进一步抢占全球高端显示市场份额，强化其在半导体显示产业的综合竞争力。

    除控 OLED 项目外，京东方在 OLED 技术应用与市场拓展上亦成果显著：一方面，LTPO（低温多晶氧化物）技术出货量持续提升，成为 OLED 高端化的核心支撑；另一方面，OLED 在 IT、车载等中尺寸市场的应用场景不断拓宽，未来将迎来更多增长机遇，与 LCD 形成 “高低搭配、互补发展” 的产品矩阵。

    2025 年折旧达峰，运营优化助力盈利改善

    关于产线折旧这一影响盈利的关键因素，京东方披露了明确的趋势判断：截至目前，公司高世代 LCD 生产线中，北京、合肥、重庆、福州四条 8.5 代线已全部完成折旧；OLED 产线方面，成都第 6 代 AMOLED 生产线（B7）、绵阳第 6 代 AMOLED 生产线（B11）、重庆第 6 代 AMOLED 生产线（B12）均已实现转固。

    随着后续新项目转固及成熟产线折旧陆续到期，公司折旧规模预计于 2025 年达到峰值。未来，京东方将通过持续优化产品与产线定位，进一步提升运营效率，在折旧压力逐步缓解的背景下，推动盈利水平稳步改善。

    资本开支聚焦战略航道，锚定 “屏之物联” 转型

    在资本开支规划上，京东方明确，LCD 生产线已从大规模扩产的高速发展期进入成熟期，未来资本支出将紧密围绕 “屏之物联” 核心战略展开：

    核心方向：以半导体显示业务为根基，同时基于核心技术能力与价值链延伸，在物联网创新、传感、MLED、智慧医工四大高潜力航道加大布局，助力公司从 “显示器件供应商” 向 “物联网解决方案提供商” 转型；

    具体用途：资本开支将主要覆盖新项目建设、已建项目尾款支付及现有产线维护，确保战略落地的同时，兼顾资产运营效率。

    股东回报方案落地见效，多举措实现共生共赢

    为切实保障投资者权益，京东方于 2025 年 4 月公告《未来三年（2025 年 - 2027 年）股东回报规划》，提出三大可预期的回报举措：

    现金分红：每年以现金方式分配的利润不少于当年归属于母公司所有者净利润的 35%；

    股份回购：每年用于回购股份并注销的资金总额不低于 15 亿元（用于股权激励等其他用途的股份回购将另行专项筹划）；

    中期分红：在经营条件允许的情况下，考虑实施中期利润分配。

    目前，该规划已进入落地阶段：5 月底，公司完成价值近 10 亿元的库存股配置；6 月，顺利实施 2024 年度利润分配；此外，新一期 A 股回购注销方案正在稳步推进中。通过 “现金分红 + 股份回购 + 中期分红” 的多层次组合举措，京东方正构建连续、稳定的股东回报机制，彰显与股东共享发展红利、实现共生共赢的决心。

    京东方表示，未来显示产业将进入 “再平衡” 时期，技术创新与赛道布局将成为企业核心竞争力的关键。此次调研披露的经营战略与动态，不仅展现了公司对行业趋势的精准把握，更传递出其深耕半导体显示主业、加速物联网转型的坚定信心，为市场与投资者提供了清晰的长期价值预期。