深化差异化供给，2026年商显行业将再迎稳定成长

    2025年是商显行业成长比较矛盾的一年。例如，产业生态“以价换量”的趋势依然存在，但是向“技术溢价+场景增值”转型的方向也很明显；Mini/Micro LED、大尺寸电子纸技术产业化提速，与主要市场营收依然聚焦传统应用并存；AI赋能智能交互，展现无限潜力与市场落地缺乏有效价值模式并存……

    即整体上，商显行业处于“新”的方面蓄势但产出有限、“旧”的方面内卷依然、降价吃掉销量增幅的典型结构性格局之中。 这种状态在2026年大概率依然会延续，并成为主导行业发展趋势的关键背景。

    COB年销量突破100万平米

    2025年商显市场，从技术品类看，最大赢家非COB莫属。其在价格加速下滑的大趋势下，实现了产能和销量的双丰收。

    据洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年前三季度，COB直显品类均价同比下降了34.2%，降至1.63万元/平方米。在P1.4及以下间距市场，即COB品类主要覆盖的区间，2025年第三季度渗透率陡升至85.5%，同比增长了34.4个百分点，销售面积基本实现翻番。在COB品类的拉动下，三季度国内小间距LED产品总出货面积达到43.8万平方米，同比大幅增长38.8%。

    2025年，COB直显可以说是商显领域唯一一个实现规模翻番的大品类。在此趋势下，京东方、华星、惠科等面板企业，以及主流LED直显企业都在加速扩产。预计2025年全球COB月产能将突破9万平方米（以P1.2为基准折算）。

    从销售面积看，2025年国内市场全年COB销量可能接近甚至超过50万平方米，综合产能利用率在六到七成。如果2026年行业保持目前的增量速度，即实现销售面积翻番，则有望将销量规模提升至100万平方米这一关键里程碑以上。结合进一步的行业扩产趋势（预计增加2万平方米每月产能）和价格的持续优化，这也仅需要75%左右的产能利用率即可达成。

    对于2026年COB的总需求可以乐观一点。原因不仅在于趋势和产能的变化，也包括2025年下半年COB产品的大幅增长说明，当前的价格突破已经跨越了一个关键的“质变点”，为进一步“以价带量”打开了空间。

    TFT玻璃基板LED应用实现规模化落地

    2025年底，TFT玻璃基板Micro LED产品的主要推手——友达光电和辰显光电都提到了“两年成本下降50%”的行业趋势。业内认为，这是行业上游厂商进一步向市场释放这类产品即将规模上市的信号。从2024年业内实现量产线点亮来看，2026年恰是“两年之约”的兑现期。

    另一方面，辰显光电在2025年先后与海尔、AOC、飞利浦等企业签署合作协议，共同研发和开拓TFT Micro LED新技术产品市场，已经形成了典型的上下游生态合作趋势，为产品化和应用端落地奠定了更多基础。

    同时，TFT Micro LED的可落地产品也在不断涌现。包括深天马大量展示的车载显示品类、2025年涌现的中等尺寸透明显示品类，以及“镜子”显示产品，都是TFT Micro LED的用武之地。在这些品类上，TFT Micro LED可以发挥自身优势，形成独特竞争力，特别是在中小尺寸高性能透明显示和“镜子”显示上，其几乎没有竞争对手。

    在技术突破后，成本控制能力、生态构建能力、场景和产品定义能力在2025年均取得了进一步突破。业内人士指出，TFT Micro LED已经到了规模化落地的临门一脚时刻。2026年，在应用市场看到TFT Micro LED品牌产品加速涌现、车载、透明和特种应用市场加速落地是大概率事件。

    MIP和COB出现价格交叉点

    在LED直显新技术中，与COB品类2025年的超预期成长不同，MIP类则“不达预期”。原因无他，即COB降价速度太快，使得MIP的价格和成本劣势凸显。但是，这并不妨碍行业对MIP的进一步投资：

    一方面，在P2.0以上间距的LED市场，COB技术的实用性较差，未来依然需要表贴工艺品类——而后者正是MIP封装的优势领域。Micro LED技术进入P2.0以上间距市场，或者AM驱动技术进入该市场，都需要MIP或者集成IC的AM-MIP产品作为支撑。

    另一方面，在与COB直接竞争的细分规格上，MIP产品也已实现基本的产能准备，并在向集成IC的新技术演进。面向AM驱动，COB和MIP的竞争刚刚开始，且目前看MIP先走一步。特别是随着MIP成本的下降，其与COB产品的价格差距将逐渐缩小。考虑到MIP对传统表贴工艺的兼容性，其在P0.7-P1.5间距上，不应具有明显的成本劣势。

    2025年，MIP和同间距COB比较，价格差在一倍左右。这个差距依然很大，但与2024年相比已大幅收窄。2026年MIP将迎来首次规模化产能释放的节点，其成本大幅下降可以预期。比较乐观的分析称，在P1.2这样的典型应用上，可能出现MIP和COB的价格交叉，即同价位化；在整体价格水平上，MIP亦可能下降至COB的1.5倍左右。

    降价的理论依据主要包括：MIP在2026年将拥有进一步的产能增加，这推动了其生态链进入规模化时代，从而将完成一次真正的系统性应用成本质变。此外，面板化的MIP产品策略，也将有利于该产品品类的成本下降。

    预计，如果部分MIP品类和传统产品出现价格交叉，比如P0.9或P2.5产品，将显著推动MIP市场渗透率的增长。2026年MIP在小间距LED显示中的占比有可能提升5-10个百分点，对应的行业产能则在2026年底达到每月10000-15000KK。

    会议电视和会议交互平板持续高增

    2025年商显行业消费市场，最令人意外的变化是“会议商显”再次火了起来。包括会议平板、会议电视等品类，以及小间距LED会议大屏都获得了不错的成长。

    例如，据洛图科技（RUNTO）数据显示，2025年第三季度，海外商用交互平板市场的品牌出货规模为18.4万台，同比增长58.9%；国内市场商用交互平板出货量为14.3万台，同比增长28.7%。三季度市场成绩远超预期，这也将推动2025年全年商用交互平板的出货量突破100万台。

    为什么会有超预期成绩呢？一方面，此前预计2025年的贸易保护壁垒加强、地缘冲突加剧，以及美国新一届政府的关税政策，必然伤害全球经济增长趋势，进而拖累商用采购市场的发展。另一方面，2023年及其之后，商用交互平板市场进入调整期，同时也受到会议电视等低成本替代品类的竞争，行业成长压力持续存在。这些因素，使得行业原本未对2025年的增量抱有太高期望。

    但是，2025年全球经济的地缘“振动”超越了预期。例如，美国对全球的关税政策，以及下半年美军在加勒比海地区的行动，都超越了传统保守主义、地缘竞争和国际法框架。这种突破性的不稳定因素，以及美国众多政策的速变性，大大推升了高效“商务沟通”的现实需求。

    然而，沟通需求激增的另一面，依然是经济成长承压：不景气与通胀因素（如酒店住宿成本增长），限制了国际国内商务旅行的增长。这就让线上沟通需求呈现大幅增长态势，同时推升了商用会议显示的整体需求。

    “一个是比传统商务旅行成本低、时效强，另一个是数字商务、AI商务本就是商用会议显示的发展趋势。”业内人士指出，这两大优势结合，与2025年这个“不确定性”增加的年份恰好形成共振，推动了相应设备需求的增长。预计2026年，这三大因素依然会延续，并将让会议类商显产品维持“乐观”的市场表现。

    透明、“镜子”和裸眼3D大发展

    2025年商显行业的差异化应用创新进一步升级，尤其是以Micro LED新技术产品的创新为龙头，正在酝酿崭新的细分增量点。

    例如，洲明科技推出透明全息显示产品Udesign SV MIP。该产品融合了Micro LED、MIP（微型集成封装）、AM驱动及AI优化等创新方案，实现了高通透率（70%-93%）、轻薄化（厚度仅2mm）和裸眼3D悬浮效果，可呈现逼真的三维立体影像。

    在2025年进博会上，深天马展示了多达5款不同的透明显示产品。天马研发中心总经理、Micro-LED研究院院长秦锋在演讲中指出，“透明显示屏会重塑未来场景，未来，所有有玻璃的地方都可以是透明显示”。天马展示的产品包括亮度达10000nits、反射率低于3%、透过率0.1%-24%可调等创新成果，实现了技术与体验的进一步突破。

    年底，群创光电将Micro LED镜面显示技术引入零售场景，并由火炬媒体提供数字内容转译服务。该项目以药妆门店为示范场景，探索Micro LED显示与智能交互技术在实体零售中的应用。群创25.4英寸Micro LED无缝拼接镜面显示器，具备较高反射率和环境光对比能力，采用量子点色彩转换技术，峰值亮度约1000 nits，适用零售场景的高环境光条件。

    “Micro LED在保持足够亮度的同时，像素体积却非常小，远小于一般2K或4K分辨率中的理论像素尺寸。这就让显示产品上更大的面积可以承载其它功能。”这些其它功能包括透明、反射呈现、集成传感器等，进而让Micro LED显示成为一种“显示+”产品。同时也让如裸眼3D等传统大场景应用，能以更小巧的形态，成为桌上消费品或者室内显示品类。

    预计，随着基于Micro LED技术的创新商显产品持续推出，差异化品类竞争将开辟更多个全新的战场。2026年，更多的透明、全息3D、镜子屏问世，将是必然趋势。

    液晶商显价格企稳，市场扩张靠AI

    2025-2026年将是一个液晶商显产业的“历史性转折”时刻。这种转折主要体现在大尺寸化、价格成本与应用范式三个方面：

    第一，从大尺寸化看，尺寸不断增大一直是过去10年液晶商显行业成长的主要动力。例如，国内教育多媒体行业，10年前投影产品销量占比高达九成，市场规模超百万台。而目前，投影在教育市场年销量只有数万台——绝大部分市场被液晶交互平板取代。这背后，正是因为液晶平板实现了85英寸等大尺寸的普及，在显示面积上能够满足教育市场的需求。

    第二，从价格看，10年前75英寸液晶平板的价格几乎是2025年的10倍。价格下降驱动了产品普及，让75英寸成为国内TV市场销量最高的细分尺寸。另一方面，液晶降价也拉动了入门尺寸价格大幅下滑。对于电梯广告屏等市场，27/32英寸的部署成本中，显示硬件已不是最主要的因素。

    第三，在应用范式上，液晶商显正在和AI加速互动与共振。2025年AI技术，特别是大语言模型在能力和成本上都实现了质变。以DeepSeek为代表的开源品类，成功完成了在能力上看齐闭源产品，而训练成本只有传统闭源产品十分之一甚至更低的关键一跃。成本和性能的双进步，让商显与AI迅速成为“孪生兄弟”。

    以上三个方面，对2025年以及过去数年商显行业的成长影响巨大。但现在，这种影响能力出现了新变化：一方面，液晶显示的大尺寸化已接近上限。受制于玻璃基板尺寸、偏光片尺寸、运输与安装限制，自液晶技术商用以来长达40年的“尺寸成长”过程进入尾声。另一方面，液晶产品的价格下降趋势，也已经“降无可降”。2025年其价格基本以稳定为主，波动为辅。任何产品的成本都不可能一直下降，这是基本的技术常识。即液晶显示长达40年的持续成本和价格下滑过程也基本结束。

    尺寸不再变大、价格不再变低，未来液晶商显需求将如何求变呢？答案是与AI结合。业内认为，自动驾驶汽车就是“车型机器人”；而结合了AI交互、情感与智慧的屏幕，就是“屏型机器人”。2025年8月，洲明科技与香港科晫集团签署协议，计划向香港地铁分批交付1500台AI一体机，这正是这种“屏型机器人”的第一个规模化商业订单。

    预计2026年，液晶商显的尺寸不会进一步变大、价格也不会进一步下降——甚至，因为搭载AI，在软件和算力上升级，其成本还会有所提升——但是，AI化进程将会加速发展。液晶商显行业将经历从“尺寸升级+价格下降”的成长驱动，到“AI促动智慧进化”的成长动力迭代。

    南方国家商显应用大幅增长

    传统商显产业的市场拓展，多强调西方国家、发达国家消费能力强，市场需求强劲。但是，随着全球经济结构平衡的持续调整，以及近三年来欧美日市场的显著通胀效应，南方国家市场日益成为商显产业的“成长命脉”。

    例如，中东地区成为行业角逐的热点。沙特“2030愿景”计划投入1.33万亿美元推进2600个基建项目，仅新增的62个数据中心园区预计就需超50万套高端显示终端。中东地区在新能源趋势下，必然持续推动经济转型升级。阿联酋迪拜的成功更是带来了现象级的范例。这也是我国LED直显龙头利亚德2025年进一步合作布局沙特新海外制造基地的原因。

    再例如，据洛图科技的数据，2025年第三季度，东南亚市场的商用交互平板出货量同比增长高达157.2%，成为全球增长最快的区域之一。2024年7月，MAXHUB在泰国曼谷开设了东南亚第一家子公司，此后又落子印尼，结合其在印度的布局，形成了整个亚洲南部区域的完整市场网络。

    西方市场是存量性增长，南方市场则是增量型爆发。业内认为，开辟南方国家商显市场是我国商显产业提升全球竞争力的重要战略布局：一方面，南方市场国家经济持续发展，在全球经济版图中比重增加，蕴含潜在机遇；另一方面，AI和数字化的普惠发展，让南方国家日益呈现对西方市场的“数字化平权”特征，推动新的数字化和AI化应用下的市场潜能爆发。

    同时，南方国家多数工业基础薄弱，本身没有商显品类完整的产业链和供给能力，属于对外依赖的空白市场，没有像欧美那样的本土商显品牌的先发格局，有利于我国后发品牌打入市场。特别是结合南方市场购买力相对较低的特点，我国全产业链的低成本优势、数字化AI应用的经验优势，将显著增强其市场竞争力。

    整体上，我国显示产业是全球的龙头，呈现规模大、创新足、市场占比高的特点。在南方国家市场商显与AI结合、加速成长的过程中，我国企业有必要、也有使命去拓展新的增量空间。预计2026年，南方国家市场在我国商显产业出海潮中的比重会进一步增加，并继续承担主要增量来源的作用。

    商显行业或面临更高的成本压力

    2025年商显行业整体呈现价格下滑态势。虽然液晶显示产品价格下降速度日趋缓慢甚至停滞，但是LED直显产品的大幅价格下跌和商用投影整体市场的低价位运行、中高端产品价格下滑的趋势，依然主导着整个商显产业的“产品价格下行”通道。

    然而，在这种整体下行的趋势中，尤其是在以LED和电子纸技术突破、制造工艺更成熟为主的成本优化之外，也存在着显著的“增本”因素：

    首先是关键金属原材料的价格上涨。包括铜、金、银等金属价格在2025年持续上行。黄金价格自2023年以来累计涨幅高达140%。作为工业材料，其涨幅已经超过大多数厂商能够在单一材料上容忍的价格波动范围。2025年白银更是迎来爆发式上涨，价格翻番。铜全年价格涨幅也接近三成。虽然2025年LED中游企业的经营压力和涨价行为不能完全归因于有色金属的影响，但有色金属价格上涨的趋势亦不可忽视。

    而且，作为全球性大宗商品，有色金属开采面临三大供给问题：第一，南美和非洲等主要产区面临地缘动荡影响，更多产区面临保护主义抬头影响；第二，矿产从勘探到开采投入周期长，短期内的全球供给紧张格局难以改观；第三，部分矿种面临浅层矿日益枯竭的影响，深层开采导致成本增加，如金矿已经进入1000-2000米深度矿藏开采区间。因此，2026年有色金属对显示行业的成本压力难以消减，甚至可能会继续加强。

    其次是半导体产业的价格影响。主要是闪存和内存产品的价格波动。2025年下半年，部分内存条价格大幅上涨，甚至翻番。半导体产业链的涨价趋势，将直接影响显示终端产品的成本结构。且这一轮涨价，核心来自于AI产业、算力中心对相关产品需求的爆发，以及手机、PC等产品的大存储化趋势。全球供给紧张格局短期内不会显著改善，2026年存储产品维持高位运行甚至进一步上行的可能性较大。

    第三，2025年开始商显与AI的结合在加速。AI+应用从本质上提升了显示终端对存储、算力的需求，也让算力与存储体验在产品综合价值中的分量大幅增长。2026年，AI+类型的商显应用将会更大规模地增长，这显然加重了商显行业对内存等半导体产品涨价趋势的敏感性。同时，LED直显产品向超高清方向升级，也会增加对铜、金等金属材料的需求。

    总体来看，商显行业处于“降价通道”，但是从成本构成上看，有色金属、半导体部件和AI+应用开发，三大“增本”因素也很显著。 特别是在竞争日益内卷的行业趋势下，一两个百分点的成本变化，对商显企业已是影响重大。这些因素综合作用，将让2026年商显行业整体面临更大的“成本压力”。

    大尺寸电子纸规模化突破质变点

    近年来，电子纸商显努力克服“电子价签”的低层次供给束缚，向大尺寸化发展，并实现了一系列技术突破，包括大尺寸模组、彩色化，以及与太阳能结合的应用终端设计创新。但是，电子纸大尺寸化整体仍受制于产能和价格限制。

    首先是价格，同尺寸电子纸比液晶屏更昂贵，但显示效果却无法媲美液晶。虽然电子纸持续运营的低碳优势可节约电费，然而后者很难说服商业用户一次性为视觉效果吸引力更弱的电子纸投入更多资金。所以，价格下降是电子纸，特别是大尺寸应用普及化的前提。而价格要下降，产能规模则必须先提升。

    第二，产能有限不仅制约成本下降，同时也制约终端应用的差异化创新、营销和服务体系的展开，以及客户消费习惯的培养。可以说，没有产能，其他的都是无源之水。

    2025年，电子纸领域的投资加速，尤其在大尺寸产品上的规模化投入趋势非常明显：3月，川奇光电全球首块75英寸彩色电子墨水屏实现量产；4月，达擎与E Ink元太科技共同出资打造大型电子纸模组生产线，预计2025年第四季度投产；5月，元太科技通过两项新建生产设备案；6月，莱宝高科投资90亿元的微腔电子纸显示器件（MED）项目首台设备搬入，取得关键进展……

    此外，信利光电仁寿有限公司总投资50.8亿元、年产能96万平方米的电子纸器件项目也已进入规划阶段。

    这些项目或在2025年底前进入量产调试，或将在2026年下半年进入量产周期。即2026年或将成为大尺寸电子纸产品能够规模化供给的“元年”。 有了规模化的供给能力，电子纸大尺寸化事业就能启动“规模-成本-创新”的良性循环，实现更好的发展。

    “2026之前是打基础，2026之后是见收成。”业内普遍看好2026年成为电子纸大尺寸化应用的转折点。同时，2026年也可能成为低碳商显产业的转折点：有数据指出，32英寸的电子纸屏幕在静止状态下的功耗约为0.4瓦，而相同尺寸的LCD屏幕功耗约为34瓦，电子纸的功耗仅为LCD的约1.2%。

    国内商显渴望再次“见到”营收普涨

    2025年国内商显行业一个关键信号出现在第三季度：据洛图科技（RUNTO）数据显示，当季中国大陆小间距LED显示屏销售额为42.9亿元，同比增长6.1%。

    过去数年，商显行业的日子不好过。核心问题并非市场萎缩，而是价格持续下降。例如，以5年周期看，液晶大屏和COB大屏价格均下降过半。但同期国内市场的实际需求增长并未同等规模提升。价格下降带来的增长，很大程度上是“竞品替代”（如液晶替代投影，COB替代SMD）的结果。

    这种替代，对于具体厂商而言或有意义，但从整个商显行业看，更像是“内部转化”。行业整体并未看到盈利增长，甚至营收增长也乏力。2023-2024年部分商显企业还出现了阶段性亏损。尤其是在Micro LED、AI+等需要加大研发和产能投入的领域，价格内卷、增产不增收的格局，给行业企业带来了巨大压力。

    因此，2025年三季度小间距LED屏的销售额增长，是一个关键信号。有分析认为，多年的价格下滑与AI+应用赋能相结合，终于迎来了“以价换量、量增高于价降”的临界点。而此前，量的增长往往赶不上价格的降幅。同时，2025年下半年以来，液晶大屏价格已基本企稳，降价周期已至“大底”；LED市场成熟品类的价格降幅也在显著收窄，市场日渐进入价格回稳期。未来，LED显示市场的价格变动预计将更多集中在P1.0以下的新型规格、高端及新技术类型，如MIP产品上。

    “价格趋稳”与“以价换量效益增加”这两点综合作用，让行业对2026年的国内商显行业营收走势“更为乐观”。 在销量增长与AI+驱动力增强的基础上，2026年国内商显市场从营收和利润角度看，有望优于2023-2025年。

    后记：

    综观行业技术和应用趋势，对2026年商显行业可勾勒出这样一幅图景：在技术迭代、应用深化与全球市场格局变迁的多重力量交织下，商显行业正站在一个从“量变”积累迈向“质变”突破的关键门槛上。

    其成长逻辑，已从过去单纯依赖尺寸扩大与成本下降的线性驱动，转向更为复杂和立体的“技术赋能、场景增值与生态协同”的综合驱动模式。其核心的应用驱动将主要围绕数字化和AI+进行；同时结合更多的终端产品类技术进步，如：

    COB技术品类更为普惠、TFT玻璃基板Micro LED与MIP技术获得成本下降与产能释放的双重助力、Micro LED技术持续赋能透明、镜面、裸眼3D等创新形态、大尺寸电子纸进入市场规模化临界点。

    更为重要的，或许商显行业的“核心”定位也将升级：商显与AI的深度结合，孕育出“屏型机器人”的新物种，标志着显示终端正从被动工具向主动智能伙伴演进，开辟全新的价值、全新的物种、全新的生态合作格局。商显与车载等嵌入式场景进一步捆绑，无处不在成为商显的内涵。……

    然而，机遇总是与挑战并存。有色金属原材料与半导体部件的成本压力持续，AI+市场带来的生态整合和创新需求增长，新显示技术竞赛和价格内卷的传统压力依然没有消散……这些因素考验行业如何逐步走出“增产不增收”的困境，实现新一年的营收成长。

    因此，2026年的商显行业，将是一个“稳中有进、分化加剧、创新制胜”的年份。成功的企业必将属于那些能够精准把握技术拐点、深耕细分场景价值、有效控制成本并积极布局全球新兴市场的先行者：一场关于技术深度、应用广度与生态宽度的综合考卷，正展开在2026年及未来的市场之中。