行动：LED显示行业又掀并购潮

    日前，市场研究机构DSCC日前表示，micro LED显示器的收入规模将从2023年的约4000万美元增长到2027年的超13亿美元。

    或许正是看到了以micro LED为代表的微间距LED显示无限的发展前景，如今，相关领域吸引的投资逐年增长，也有越来越多的企业开始加入到这场争夺战中。

    在这样一个行业背景下，笔者观察到一个现象，那就是LED行业又一轮并购大潮似乎正在开启。

    11月6日，LED外延晶圆和芯片制造商华灿光电（HC SemiTek）发布公告称，显示面板制造商京东方科技（BOE Technology）已通过其私募，成为公司最大股东。合同涉及3.72亿股，总金额人民币20.84亿元。

    近日，有媒体报道称，LED外延片和芯片制造商晶元光电（Epistar）将投资新台币6亿元，从micro LED制造商錼创（PlayNitride）的子公司PlayNiride Display收购6英寸micro LED外延片的制造设备。

    不难发现，近期的LED显示行业收购活动，有相当一部分是针对上游芯片层级。事实上，回顾小间距LED显示行业近20年的发展，这种大规模的收购浪潮并不是首次。不过，与先前的并购相比，这一次的并购方向似乎并不相同。

    早在2014年，LED显示屏行业就曾掀起一股轰轰烈烈的并购之风。不过，彼时的收购，更多是LED屏企对于细分行业企业的“向下”兼并。原因大抵是，自小间距LED概念问世后，其经历了迅猛的发展和市场扩张，为了快速在更多的应用市场站住脚，以传统制造为主业的LED屏企纷纷选择了合作，以并购的方式迅速占领细分市场。

    譬如在当时，部分屏企选择通过并购传统广告业务公司快速扩张至传媒行业，部分屏企则通过并购传统舞台租赁企业快速占领租赁屏市场……总之，双方在制造领域和市场资源方面的优势互补，成就了这一次并购浪潮。

    那么再来看这一次的并购，如果说之前是“向下兼并”，那么这一次就是“向上兼并”，最直观的反映就是，整个产业链都更加注重上游资源，特别是芯片级资源的掌控和产能扩充。究其原因，笔者认为，还是时代不同了。上一次的并购潮，是处在小间距LED市场迅速扩张的阶段，通过并购已在各路细分市场掌控充分市场资源的企业，就能够快速抢占细分市场的份额。

    而如今，P1.0以上的传统小间距LED产品几乎已经成为“大路货”，相关企业都认为，未来能够支撑企业立足和创造更大利润空间的下一代产品，必然是mini LED和micro LED（简称为MLED）。MLED新一代显示技术，未来将有可能在可穿戴设备、VR眼镜等小屏端，一直到影院屏等巨幕端，形成全方位的技术迭代，其市场前景不可估量。

    也同样是因为潜在应用规模巨大，对于MLED的产能提出了更高要求。一方面，对于传统专业显示应用，P0.X级别的微间距MLED显示也意味着更多的灯珠需求；另一方面，新增的应用市场，特别是消费电子市场，也同样意味着巨大的灯珠需求。这些，对于上游芯片的产能一定是一个巨大的挑战。

    而眼下，MLED尚处在一个刚刚落地，爆发式增长的前夜，似乎不难理解，如果不想在即将到来的MLED显示时代被产能问题捆住手脚，就必须在当下做好充足的准备。这似乎就很好地解释了，这一轮针对上游产业链的并购热潮的起源问题。