家电或有望获政策性投资机会

    国泰君安发布家用电器行业研报。研报指出，全国性全品类的节能补贴的推出是非常超预期的，前期家电下跌的原因之一就是家电政策逐步退出。而在节能减排“十二五”规划的背景下，家电节能补贴有望延续，将带来政策性投资机会。

    新的节能补贴政策实施方式与前期的空调节能补贴类似，都是直接减销售价格、直补厂商。对于品类扩展的判断，研报认为主要是能耗较大、有能效标准的大家电，包括空调、冰箱、洗衣机、彩电和电脑。白电企业及黑电企业将普遍受益，其中格力电器、青岛海尔、美的电器与海信电器等龙头受益将更显著。在政策支持下，家电销量的稳健性更有保障，还有超预期可能；品质升级将加速，经营质量的提升将更为显著，明年盈利能力的提升将更为确定。

    国泰君安重申对家电行业的“增持”评级和“品质升级”投资逻辑，推荐家电龙头格力电器、青岛海尔、美的电器、老板电器、阳光照明、与九阳股份。