TCL科技：T9产能二期完成爬坡、T11已实现盈利、印刷 OLED（T12）实现量产出货

    近日日，TCL 科技集团股份有限公司（证券代码：000100，证券简称：TCL 科技）以网络远程形式召开 2025 年度业绩说明会，公司管理层及核心子公司负责人出席会议，全面披露 2025 年度经营成果，并就核心业务进展、行业趋势、未来规划及投资者关注问题进行详细解读。

    2025 年，TCL 科技实现营业收入1840.60 亿元，同比增长11.70%；归属于上市公司股东净利润45.20 亿元，同比大幅增长188.80%；经营活动产生的现金流量净额440.20 亿元，同比增长49.10%，营收、利润及经营现金流实现全面增长。截至报告期末，公司资产负债率64.20%，较上一报告期末下降 0.70 个百分点，现金及现金等价物达505.70 亿元，财务结构持续优化。

    半导体显示业务：战略转型成效显著 盈利与规模双升

    半导体显示业务作为公司核心板块，2025 年高质量发展成果突出。TCL 华星全年实现营业收入1052.40 亿元，同比增长17.40%；净利润80.10 亿元，同比增长44.40%；归属 TCL 科技股东净利润53.60 亿元，同比增长54.40%，顺利完成从 “规模扩张” 向 “价值创造” 的战略转型，全球化布局、供应链韧性与精细化运营能力持续强化。

    茂佳科技作为全球最大电视机代工企业，深化与 TCL 华星业务协同，2025 年实现营收217.30 亿元，同比增长5.90%；TV 代工业务连续三年全球第一，2025 年市场份额达14.50%，同比提升 0.90 个百分点，规模领先优势进一步扩大。

    新能源光伏与半导体材料业务：稳健经营 蓄力增长

    新能源光伏业务方面，面对行业供需失衡等挑战，TCL 中环坚持战略定力，推进组织变革与效率提升，2025 年实现营业收入227.30 亿元，持续完善 “硅片 - 电池 - 组件” 一体化布局。

    半导体材料业务坚守 “国内领先，全球追赶” 战略，2025 年出货超 1200MSI，实现营业收入57.10 亿元，同比增长21.70%，营收规模稳居国内第一，运营效率与综合竞争力行业领先。

    此外，天津普林电路、翰林汇业务保持稳健经营，金融及投资业务持续贡献收益。

    核心业务规划清晰 未来增长动能充足

    业绩说明会上，公司管理层透露，TCL 华星制定积极进取的五年规划，依托万亿级显示市场空间，有望保持高速增长；茂佳科技将拓展显示器、商显代工等新增长曲线。

    新能源光伏业务将通过内生增长与外延并购完善布局，加快 “适度一体化” 与全球化战略落地，在 BC 技术领域建立领先专利体系，力争 2026 年实现恢复性增长。半导体材料业务将抢抓行业发展机遇，扩大规模、优化产品结构，加速成长。

    热点问题逐一回应 发展信心坚定

    针对投资者关注的 TV 面板价格、稼动率、核心产线进展、融资必要性等问题，公司管理层逐一回应：

    面板价格与稼动率：2026 年 1-3 月 TV 面板价格普遍上涨，中大尺寸涨幅显著，下游需求强劲，二季度价格仍具上涨动力；一季度行业产线休假后已基本满产，二季度将结合需求开展设备改造与岁修。

    T9 产线：2025 年下半年二期完成爬坡，净利润从 2024 年2.74 亿元增至11.58 亿元，净利润率从约 3% 提升至超 7%；2026 年产销规模与利润有望大幅增长。

    T11 产线：2025 年已实现盈利，2026 年预计接近自建 G8.5 代线盈利水平，2027 年有望达理想盈利状态。

    印刷 OLED（T12）：2024 年实现量产出货，良率稳步提升，多款产品获主流客户订单，2026 年将实现量产，在成本、显示效果、知识产权等方面具备核心优势。

    折旧趋势：TCL 华星 2025 年为折旧峰值，此后逐步下降，2027 年开始大幅下降，新建 T8 产线新增折旧不影响整体下降趋势。

    融资与光伏投资：2021-2025 年公司权益融资 183.00 亿元，同期产线投资与并购超 600.00 亿元，融资为高成长阶段必要举措；TCL 中环投资一道新能源，将完善光伏一体化布局，强化产业链协同。

    未来，TCL 科技将持续聚焦半导体显示、新能源光伏、半导体材料核心产业，深化技术创新与产业整合，不断提升经营质量与盈利水平，推动公司长期稳健高质量发展。