星宸科技上半年营收创历史新高：收购富芮坤加码端侧AI，多新赛道突破构建增长矩阵

    2025 年 8 月 31 日，星宸科技股份有限公司（证券代码：301536，证券简称：星宸科技）举办投资者关系活动，中邮证券、中信建投、广发证券、博时基金、摩根士丹利基金等 55 家机构参与。会上，公司披露 2025 年上半年经营业绩亮点，详解现金收购蓝牙芯片企业富芮坤的战略逻辑，并介绍智能机器人、车载激光雷达等新增长曲线进展，同时透露 H 股上市筹备计划，彰显长期发展信心。

    一、2025 上半年经营业绩：营收创双纪录，三大主业齐增长，盈利逐季向好

    2025 年上半年，星宸科技经营表现亮眼，营收规模与增长质量同步提升，核心业务呈现 “全面增长、结构优化” 态势。

    1. 营收突破历史：半年及单季营收双创新高

    报告期内，公司实现营业收入约 14 亿元，同比增长 18.6%；其中第二季度营收约 7.4 亿元，同比增长 12.4%、环比增长 10.9%，半年营收与单季营收均刷新公司历史纪录，增长动能持续释放。

    2. 三大主业全面增长，高增速业务成核心引擎

    公司智能车载、智能物联、智能安防三大主营业务均实现增长，其中两大业务增速跑赢整体，成为拉动营收的关键力量：

    智能车载：前装出货翻倍，多方案量产落地

    智能车载业务同比增速最快，核心得益于公司加大头部 Tier1 及车厂导入力度，前装市场出货量与收入实现翻倍增长。目前，公司已形成多场景覆盖的车载方案矩阵，SAC8712 前视一体机、SAC8904 行泊域控方案、SAC8901Q 一体式 DMS/OMS 摄像头、SAC8902 CMS 方案等多款产品，已在数十家车厂实现量产或定点，可全面满足车载感知多维度需求。

    智能物联：机器人业务爆发，头部客户合作放量

    智能物联业务增速紧随其后，核心驱动力为智能机器人赛道的突破。公司持续导入全球头部机器人品牌客户，已与市场份额 TOP5 中的多家达成合作；2025 年第一季度机器人相关出货量超 2024 年全年，第二季度继续放量，环比仍保持显著增长。

    智能安防：龙头地位稳固，线上渠道增长强劲

    智能安防业务持续稳定增长，其中国内及全球线上电商渠道增长最为突出。在数亿颗市场规模的安防赛道，公司常年维持行业龙头地位，市场份额逐年提升；叠加终端客户以消费类为主、各大品牌出海加速的趋势，消费类安防市场未来增长空间明确。

    3. 盈利逐季改善，研发营销投入坚定加码

    盈利端虽短期承压，但环比改善趋势显著：上半年实现归属于母公司股东的净利润 1.2 亿元，同比下降 7.5%；其中第二季度净利润约 0.7 亿元，环比第一季度增长 34.3%，呈现 “逐季向好” 态势。

    为巩固长期竞争力，公司持续加大核心投入：

    研发投入：聚焦前沿赛道，投入率超 22%

    上半年研发投入约 3.2 亿元，同比增长 9.6%，研发投入率达 22.6%，重点投向智能机器人、智能穿戴、智能感知、边缘计算等前沿领域，为新业务突破奠定技术基础。

    营销投入：助力市场拓展，增速超 40%

    上半年营销投入约 1453 万元，同比增长 43%，主要投向车载前装市场拓展，进一步强化与车厂、Tier1 的合作粘性。

    二、战略收购富芮坤：2.1 亿现金控股 53.3%，构建 “感知 + 计算 + 连接” 一体化能力

    会上，公司详解现金收购蓝牙芯片企业富芮坤的战略考量，此次收购以约 2.1 亿元现金获得富芮坤 53.3087% 股权，将实现核心技术协同，推动公司从 “芯片供应商” 向 “智能物联解决方案提供商” 转型。

    1. 富芮坤：蓝牙芯片领域 “专精特新”，多场景量产能力突出

    富芮坤是业内知名的蓝牙芯片设计高新技术企业、国家级专精特新小巨人，核心产品包括双模蓝牙 SoC 芯片和低功耗蓝牙 MCU 芯片，覆盖消费级、工业级、车规级三大场景：

    消费级：已在智能家居（洗衣机、扫地机器人、智能门锁）、智能穿戴（智能手表、眼镜、戒指）等领域量产出货；

    工业级 / 车规级：已在车载出行（数字钥匙、车载蓝牙音频）、工业通讯（电力电表、储能设备）、医疗健康（血压计、血氧仪）等领域落地，且多个产品通过 AEC-Q100 车规认证、ISO26262 功能安全认证，出货规模位居行业前列。

    2. 三大协同效应：补全能力短板，释放规模价值

    此次收购本质是 “智能计算” 与 “可靠连接” 的战略互补，将从技术、产品、供应链三大维度释放协同价值：

    技术协同：构建 “感知 + 计算 + 连接” 完整 IP 平台

    星宸科技已掌握图像信号处理、AI 处理器、音视频编解码等五大核心 IP，收购富芮坤后将进一步补强 “连接、音频、低功耗” 能力，形成覆盖端侧 AI 核心需求的完整 IP 体系；同时，双方可通过异构计算架构提升端侧 AI 任务协同 —— 星宸视觉主控 SoC 承担复杂图像处理与模型推理，富芮坤蓝牙 SoC/MCU 作为低功耗协处理器处理传感器信号、语音交互，实现多模态数据融合。

    产品协同：推动从 “芯片” 到 “解决方案” 转型

    双方将通过芯片级协同、软件栈整合，开发性能、功耗、成本更平衡的端侧 AI SoC 芯片，适配车载、智能穿戴、智能家居等多场景需求，助力公司从单一芯片供应商升级为综合智能物联解决方案提供商。

    供应链协同：放大规模效应，降低成本

    富芮坤已具备规模化量产能力，收购后星宸科技可扩大供应链采购规模，增强对上游晶圆厂、存储厂商的议价能力，通过更大业务体量摊薄营业成本，巩固盈利基础。

    三、新增长曲线多点突破：智能机器人领先、激光雷达流片，穿戴设备升级

    在巩固现有主业的同时，公司重点布局智能机器人、车载激光雷达、智能穿戴、边缘计算四大新赛道，目前均取得阶段性突破，为长期增长注入新动能。

    1. 智能机器人：跻身行业领先，产品矩阵全覆盖

    公司已实现智能机器人市场份额突破，跻身业内领先芯片供应商行列，目标长期保持领先地位；同时，正在研发适用于户外机器人、服务机器人、机器狗、人形机器人的新品芯片，未来将形成 “高端智能化 + 日常消费级” 完整产品矩阵，覆盖全场景机器人需求。

    2. 车载激光雷达：首颗芯片流片，兼顾车载与机器人场景

    公司首颗车载激光雷达芯片（定位业内领先的线扫 SPAD-SoC）已于 2025 年上半年完成流片，目前正陆续开展客户验证及上车测试；同时，公司兼顾非车载激光雷达市场（如高端机器人用 Lidar），计划持续开发多颗高性能 SPAD-SoC 芯片，构建覆盖车载及机器人领域的完整 Lidar 产品矩阵，顺应智能驾驶多感知融合的长期趋势。

    3. 智能穿戴：下一代 SoC 规划落地，视觉与连接能力双升级

    公司正规划开发下一代智能穿戴场景先进制程 SoC，相比现有产品将实现三大升级：一是显著降低芯片尺寸、节约整机功耗，提升设备续航；二是升级图像信号处理器（ISP），融入眼动识别算法提升 EIS（电子图像防抖）效果，通过夜景增强算法降低噪点、优化暗部细节，视觉效果达业界领先；三是结合富芮坤蓝牙连接技术，提供 “视觉 SoC + 蓝牙” 一体化解决方案，强化产品竞争力。

    4. 边缘计算：SoC 芯片已推向市场，适配安防升级需求

    公司积极响应 “人工智能 +” 部署，已向多模态边缘计算大模型方向发力，目前适用于边缘计算的 SoC 芯片已流片并推向市场。随着智能安防设备从 “存储” 向 “感知 + 决策” 升级（如头部品牌推出文搜 NVR、大模型一体机），公司边缘计算产品可满足 “多模态 AI + 边缘硬件” 融合需求，抢占市场先机。

    四、供应链优化 + H 股上市筹备：夯实盈利基础，拓宽发展空间

    针对市场关注的成本控制与融资规划，公司披露两大关键举措：

    1. 供应链成本优化：多维度举措对冲价格压力

    为应对市场价格竞争对毛利的影响，公司从采购、库存、合作三方面制定策略：

    晶圆采购：以亿量级规模效应向晶圆厂争取降价空间；

    存储采购：提前预判价格上涨趋势，通过提前备货降低后续涨价冲击，同时维持多源采购（第二、第三供应商），筛选成本更优方案；

    客户合作：与下游客户协商成本上涨分摊方案，适当传导至终端售价，平衡成本压力。

    2. 启动 H 股上市筹备：拓宽融资渠道，支撑战略扩张

    公司计划启动 H 股上市筹备工作，核心考量包括：

    满足资金需求：随着智能机器人、智能穿戴、智能驾驶等领域研发投入增加，以及外延并购机会增多，需更充沛资金支撑技术攻坚与战略布局；

    推动国际化发展：借助 H 股上市平台，整合境内外优质资源，补强核心 IP 能力，推进国际化布局与品牌建设，契合企业出海趋势。

    目前，公司正与各中介机构积极配合，后续将依照法律法规及时履行信息披露义务，推进港交所递表工作。

    展望未来：聚焦核心赛道，强化技术壁垒，打造全球一流芯片企业

    星宸科技表示，未来将持续聚焦 “智能车载、智能物联、智能安防” 三大主业，同时加快智能机器人、车载激光雷达等新增长曲线落地，通过技术研发与战略并购双轮驱动，强化 “感知 + 计算 + 连接” 一体化能力，从芯片供应商向智能物联解决方案提供商转型，致力于打造全球一流的芯片设计企业，为投资者创造长期价值。