深天马 A 2025 上半年营收增近 10%：车载业务暴涨 27% 非消费类占比超五成

    8 月 24 日，天马微电子股份有限公司（证券简称：深天马 A）以线上电话会议形式举办投资者关系活动，Citi、Point72、UBS、红杉中国、天弘基金等数十家国内外知名机构参与交流。会上公司披露，2025 年上半年虽面临宏观环境不确定、地缘政治及对等关税等挑战，但凭借核心业务发力，营收、净利润、毛利率等关键指标均实现显著改善，其中车载显示业务同比大增 27%，非消费类显示业务营收占比超五成，成为盈利增长核心驱动力。

    上半年经营业绩亮眼：营收 174.75 亿增 9.93%，毛利率提升 4.52 个百分点

    据深天马 A 介绍，2025 年上半年全球中小尺寸显示领域需求呈现复苏迹象，智能手机、车载、IT、工业品等主要应用市场均有不同程度增长。在此背景下，公司紧抓机遇扩大优势业务规模，优化核心业务经营质效，实现营收 174.75 亿元，同比增长 9.93%；归属于上市公司股东的净利润同比增加 6.95 亿元，盈利能力大幅提升。

    从业务结构看，以车载和专业显示（专显）为代表的非消费类显示业务表现突出，营收占比已超五成，在保持全球领先竞争优势的同时，持续带动公司整体盈利能力增强。与此同时，消费类显示业务盈利能力也同比显著提升，尤其是柔性 AMOLED 业务盈利水平进一步改善，共同推动公司主营业务毛利率同比提升 4.52 个百分点。

    在经营质量方面，公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比增长 48.44%，资产负债率较上年末下降 2.46 个百分点；通过推进全维度降本、拥抱 AI 技术优化内部管理效能，成本费用率同比降低约 5.4 个百分点，进一步夯实盈利基础。

    车载业务成增长引擎：国际头部客户销售额增超 70%，LTPS 出货量翻倍

    交流中，车载显示业务的高增长成为机构关注焦点。深天马 A 透露，2025 年上半年公司车载显示业务营收同比增长约 27%，核心增长动力来自三大维度：

    国际头部客户突破：面向国际头部整车厂的汽车电子业务发展势头强劲，销售额同比增长超 70%，全球化布局成效显著；

    新能源市场响应：快速适配新能源汽车市场快速增长、多元多变的需求，助力多个品牌旗舰车型及热门车型上市，市场份额持续提升；

    技术升级驱动：受益于车载屏幕规格升级需求，LTPS（低温多晶硅）车载业务保持高速增长，上半年出货量同比增长超 76%，成为车载业务高质量发展的重要支撑。

    对于车载显示市场未来趋势，深天马 A 判断，行业将持续呈现 “屏幕数量增长 + 屏幕规格升级” 双重趋势：国内新能源汽车市场仍将保持较快增速，LTPS 技术渗透率持续提升，同时车载显示屏中大尺寸化趋势明显，这些因素将为下游需求提供有力支撑。公司表示，将重点把握汽车电子、新能源等增长点，推动 AMOLED 车载产品量产交付，进一步打造车载业务全面竞争力，巩固行业领先地位。

    多维度发力市值管理：推估值提升计划、控股股东不减持、拟回购股份

    除经营业绩改善外，深天马 A 管理层还高度重视市值管理，通过多项举措向市场传递信心。上半年公司陆续发布《估值提升计划》《关于控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告》《关于回购公司股份方案的公告》，同时从规范运作、提升信息披露质量、加强投资者沟通（丰富沟通形式）、强化品牌宣传等多方面入手，力争持续提升公司价值，维护投资者利益。

    此外，公司在产能与成本控制方面也释放积极信号，明确当前产能已处于合理水位，在无新产线投资的前提下，后续折旧金额预计逐步下降，将进一步减轻成本压力，为盈利水平提升提供额外支撑。

    深天马表示未来将继续聚焦中小尺寸显示核心赛道，以非消费类业务为牵引、消费类业务为补充，通过技术创新与效率优化，推动业务高质量发展。