随着 2025 年步入尾声，半导体与光学显示领域的资本热潮却持续升温。12月初，康佳、探路者、美迪凯、联合光电、福光股份、合力泰、翰博高新、阿石创、江丰电子、 奥瑞德、四维图新、沪电股份、东山精密、领益智造14家上市公司密集发布重磅资本公告，涵盖股权转让、跨界收购、定向募资、产业基金设立等多元运作，共同勾勒出中国半导体显示产业加速整合、向上突围的战略图景，彰显产业在 AI 算力爆发与显示技术迭代背景下的蓬勃活力。
从"聚焦主业"到"跨界破圈"，多元资本策略精彩纷呈：康佳集团以 9.15 亿元转让武汉天源 9.83% 股份，聚焦核心业务；探路者豪掷 6.78 亿元收购两家芯片公司，跨界布局 "感知交互 + 显示处理" 芯片赛道；美迪凯推出 7 亿元定增方案，深耕 MEMS 光学与半导体棱镜领域；沪电股份等三家企业加速港股上市，拓展国际融资渠道。产业资源加速流动，资本与技术深度融合，共同奏响中国半导体显示产业 "国产替代" 与 "全球竞争" 的时代强音。
康佳集团 9.15 亿转让武汉天源 9.83% 股权，回笼资金聚焦核心业务
近日，康佳集团股份有限公司发布关联交易公告，拟通过非公开协议转让方式，向华润资产管理 (深圳) 有限公司（以下简称“资产深圳”）转让其持有的武汉天源集团股份有限公司66,283,973 股股份，占武汉天源截至 2025 年 11 月 27 日总股本的 9.83%。本次转让价格确定为 13.80 元 / 股，交易总价款合计约 9.15 亿元。
据悉，康佳集团目前持有武汉天源 79,583,973 股股份，占其总股本的 11.81%，该部分股份已解除限售。本次交易完成后，康佳集团对武汉天源的持股数量将降至 13,300,000 股，而资产深圳将成为武汉天源持股 9.83% 的重要股东。值得注意的是，资产深圳为中国华润有限公司全资子公司，而康佳集团的控股股东为磐石润创 (深圳) 信息管理有限公司，双方实际控制人均为中国华润，因此本次交易构成关联交易。
康佳集团表示，此次转让非主业资产的目的是为了集中资源聚焦核心业务发展，加快剥离非主业资产，快速回笼资金以补充公司经营所需。公告明确指出，本次交易不存在损害公司及其他股东利益，特别是中小股东利益的情形。
探路者 6.78 亿跨界收购双半导体企业，构建 “感知交互 + 显示处理” 芯片生态
探路者控股集团股份有限公司12 月 1 日公告，拟以自有资金合计 6.783 亿元收购两家半导体企业各 51% 股权，分别以 3.213 亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司（简称 "贝特莱"）51% 股权，以 3.57 亿元收购上海通途半导体科技有限公司（简称 "上海通途"）51% 股权。此次交易标志着这家传统户外用品企业全面切入半导体赛道，构建 "感知交互 + 显示处理" 的芯片产业布局。
贝特莱作为国家高新技术企业，专注于数模混合信号链芯片及解决方案设计，构建了指纹识别芯片、触控芯片及专用 MCU 芯片三大核心产品线。在智能门锁指纹识别领域，其产品连续多年位居行业第一，首创的 FD 唤醒技术显著降低指纹模组待机功耗，在识别精度、响应速度等关键指标上具备极强竞争力；触控芯片已进入头部笔电品牌供应链，电容式主动笔芯片全面导入头部客户；专用 MCU 芯片凭借高集成度、低功耗优势，在智能家居、工业控制领域具备差异化竞争力。财务数据显示，贝特莱已实现扭亏为盈，2025 年 1-8 月实现净利润 1773.36 万元，较 2024 年全年净亏损 2519.15 万元大幅改善。
上海通途则聚焦 IP 技术授权与芯片设计研发，在图像及视频处理领域积累了深厚的技术储备。其核心技术包括帧率转换、超分辨率、Demura 图像校正等，相关 IP 已授权给超过 20 家中大型芯片公司，广泛应用于手机 AP 芯片、AMOLED 驱动芯片、AR/VR 芯片、车载 ADAS 芯片等场景；自主研发的屏幕桥接芯片面向高端 OLED 屏智能手机换屏市场，在显示性能、兼容性及成本方面优势显著，出货量位列行业前列。得益于业务快速扩张，上海通途 2025 年 1-8 月实现营业收入 1.05 亿元，净利润 1888.61 万元，分别较 2024 年全年增长 86.58% 和 240.95%。
对于此次跨界收购，探路者表示，这是公司把握人工智能产业发展机遇、布局半导体核心赛道的战略举措，具有多重战略意义。
在技术层面，本次收购将助力探路者构建面向智能科技应用的技术底座。贝特莱在感知交互领域的技术积累，将与公司现有芯片业务形成互补，拓展模拟及数模混合芯片市场的产品维度；上海通途的 IP 技术资源则将增强公司在显示驱动、视频处理等方向的技术竞争力，形成 "感知交互 + 显示处理" 的完整技术链条。通过整合两家公司的 230 余项知识产权和 70 余名研发人员，探路者芯片业务的研发实力将得到显著提升。
在市场层面，标的公司的客户资源将有效拓展探路者的业务边界。贝特莱覆盖智能终端、智能家居、可信安防等多个场景，客户包括头部消费电子品牌商、电子 OEM/ODM 厂商；上海通途则深耕显示领域，客户涵盖中大型芯片设计公司、智能视觉方案提供商。通过此次收购，探路者的下游应用领域将延伸至更广泛的消费电子市场、工业控制市场及智能驾驶等新兴市场，客户结构得到优化。
在产业层面，两家标的公司均处于国产化替代的核心赛道。贝特莱在数模混合信号链芯片领域的领先地位，上海通途在图像视频处理 IP 领域的技术优势，均契合国家半导体产业发展战略。收购完成后，探路者将显著提升在芯片行业的综合竞争力，受益于国产化替代进程，为公司构建新的盈利增长极。
美迪凯 7 亿募资押注光电子半导体，加速 MEMS 与棱镜产业化落地
2025 年 12 月 1 日，杭州美迪凯光电科技股份有限公司（证券代码：688079，证券简称：美迪凯）召开第三届董事会第七次会议，审议通过 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案。公司计划募集资金不超过 7 亿元，用于 MEMS 器件光学系统制造、半导体工艺键合棱镜产业化及补充流动资金三大方向，旨在抢抓光电子与半导体行业发展机遇，进一步完善产品矩阵与产能布局，巩固细分领域竞争优势。
本次募集资金总额不超过 7 亿元，扣除发行费用后将按规划投入三大方向，其中 3 亿元用于 MEMS 器件光学系统制造项目，2 亿元投向半导体工艺键合棱镜产业化项目，2 亿元用于补充流动资金，项目总投资合计 9.38 亿元。
“MEMS 器件光学系统制造项目”拟投入金额47,447.39万元，其中拟使用募集资金投入 30,000.00 万元。项目依托公司在半导体声光学领域积淀的深厚工艺技术与成熟量产体系，重点扩充 Micro LED 芯片及其他 MEMS 器件的产能规模，系统性提升公司研发与产业化综合实力。通过抢占 Micro LED 商业化战略窗口期，公司将充分发挥先发优势布局新兴赛道。同时，项目将完善 Micro LED 芯片及其他MEMS 器件的产能配套，精准响应下游客户规模化交付的需求。项目还将加速包括Micro LED芯片在内的 MEMS 器件的市场验证与迭代进程，丰富产品服务矩阵，深度契合公司多元化发展的布局，为公司长期业务增长注入新动能。
半导体工艺键合棱镜产业化项目拟投入金额26,310.89万元，其中拟使用募集资金投入 20,000.00 万元。项目采用超精密加工、半导体光刻及棱镜键合等复合工艺，产品主要应用于手机潜望式长焦镜头，可显著提升光学变焦能力与成像质量。随着智能手机市场触底反弹及潜望式镜头渗透率快速提升（预计 2025 年渗透率达 20%，对应全球出货量近 2 亿台），高性能棱镜市场需求持续旺盛。公司通过自主研发的半导体制程棱镜加工技术，有效解决传统工艺的炫光、对比度不足等问题，项目实施后将扩大产能规模，巩固公司在该蓝海市场的领先优势。
根据预案披露，本次发行采用向特定对象发行方式，发行对象为不超过 35 名符合中国证监会规定条件的合格投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者等。
联合光电 2.6 亿收购长益光电，配套募资 2 亿加码泛安防镜头产能
中山联合光电（300691.SZ）近日披露重大资产重组草案，拟通过发行股份方式作价 2.6 亿元收购东莞市长益光电股份有限公司 100% 股权，并同步募集不超过 2 亿元配套资金用于泛安防及智能产品光学镜头建设项目。此次交易旨在强化