关税上调，彩电企业利润或归零

加税有利于面板企业

    4月1日，愚人节当天，是国家财政部通知的“32英寸及以上不含背光模组的液晶显示板税率”上调的正式日期。自此，32英寸及其以上不含背光模组的液晶面板显示产品税率结束数年来的3%优惠价，恢复为5%税率。分析认为，虽然此举对国内彩电产业利弊共存，但增加关税对于终端企业必然弊大于利。

    国家在大尺寸液晶面板上执行优惠税率的原因是，2010年之前，国内液晶面板产品，尤其是32寸及其以上尺寸产品几乎100%依赖进口。降低、并实施优惠税率显然有助于提升本土彩电企业，尤其是整机制造业的竞争力。

    但是，自2010年起，京东方6代、8.5代，中电熊猫6代和华星光电8.5代液晶面板线纷纷进入试运行状态。2012年，国内大尺寸液晶面板的供应能力将首次突破3000万台套，者接近预计中的2012年国内彩电8000-9000万台总产量的三分之一以上。国内彩电整机企业的上游采购压力明显减少。

    本土面板投产带给本土整机企业的是利好消息。但是自2010年第四季度开始，目前全球液晶面板市场已经连续超过6个季度处于产能过剩和全面亏损的状态。2011年，全球大尺寸液晶面板供应能力增长了12%以上，然而全球彩电市场却出现了0.3%的萎缩。液晶面板产能过剩对新兴的本土面板企业压力尤其巨大。据悉，2011年拥有8代线以上世代面板线的主要液晶面板供应商全面亏损，个别台湾企业亏损高达25亿美元。

    平衡整机市场和面板市场的发展状况，国家适时做出了提高部分液晶面板进口关税的决策。这一决定被认为是对本土面板产业的一种保护性政策。这也是对平板显示时代，面板产业的经济贡献、工业增加值明显高于整机产业的市场规律的尊重和科学认识的结果。

    加税率等于彩电企业利润归零

    此次涉及到关税调整的是不含背光模组的32寸及其以上液晶面板产品。在国内彩电市场，32英寸及其以上尺寸产品占据总体市场的9成以上。其中，预计2012年进口的非模组产品占总计销售市场的三分之一到一半（国内彩电企业也进口部分带模组的液晶面板）。非模组液晶面板占据整机成本的45-70%左右。

    按照以上数据估损，32英寸及其以上非模组面板提升两个点关税，大约增加整机20-40元的成本，占整机成本的1%左右。

    虽然占整机成本1%的成本提升看似不高，但是与多练来国内彩电企业的盈利能力相比，却并非小数目。2011年，国内彩电整机品牌企业在全球面板过剩和滞销的有利背景下，获得了全面盈利的数年来最好业绩。但是即便是在行业普遍认为业绩不错的2011年，某品牌企业200亿的销售额，也仅仅只有5000万左右的净利润。——事实上，扣除了财政性、补助性和投资性收益，2011年个别彩电品牌企业依然处于亏损状态。2011年，国内彩电品牌企业实际的产品销售净利润率只有1%-2%。

    因此，目前的加税措施对于国内彩电企业而言，并不是一个“小数目”。

彩电税率上涨需多方消化

税率上涨需多方消化

    对于普通消费者，彩电整机企业的成本增加，势必会引起对终端产品“价格上涨”的担忧。不过，这种担忧是没有意义的。

    研究表明，税率的调整彩电企业大多数会通过整机或者部件商层面加以吸收。税率调整发生在全球面板行业过剩的背景下，这是对于面板供应商很不利的局面。面板供应企业为了保持市场占有率很可能倾向于自身吸收上调关税的市场影响。同时，液晶彩电市场价格竞争非常激烈，二三十元的价格对于数千元的产品也不好进行“具体的涨价操作”，整机企业会倾向于内部吸收这些成本。

    不过，无论整机市场是否会因此而价格波动，最终的税率负担还是会呈现在终端产品上。其主要表现为两个方面，第一是2012年春季新品价格下调速度整体会受到影响，而变慢；第二是关税调整后的液晶电视整体价格下降预期在长期背景必然演化出对增加关税部分的消化姿势——也就是说，加税的影响主要表象不是“涨价”，而是应该降的价不降了，或者下降更为缓慢。

    多方措施，关税调整对国内彩电影响不大

    一方面，面板和整机产业在价格下降通道内拥有着很大的吸收“上涨关税”的空间，另一方面本土自身面板供应能力在增强、整机商的采购渠道多元化，这些方面的综合作用将抵弱关税调整对国内彩电市场的影响。

    但是，对于出口型的整机彩电业务，尤其是那些采购进口非模组液晶面板做出口销售的整机业务，则必须面对2%的税率影响。这一方面不仅关系到品牌企业，也关系到整机企业。

    无论2%的关税是在整机部分，还是上游面板部分被吸收，都会使国内出口企业与完全在国外制造加工的竞争对手产生成本差异——国外企业在国外市场的销售和制造过程不受国内关税政策的影响——而对于自身利润已经微薄的平板整机加工业务2%的税率不是小数目。即便国内整机企业的国内市场部分能够有效化解加税对利润的冲击，但是国外业务部分则必须面对更为严峻的竞争局势。

    据了解，2011年国内整机彩电产量占全球的四成，其中半数左右用于出口。在2012年，这50%的出口产品中的相当一部分都会受到关税政策的影响。企业应该在此领域采取更为积极的“保税”策略，适当应用更多的政策杠杆规避，加税的不利影响，争取在国际市场竞争中的主动性，避免国际业务的不必要波动。