电视面板价格续涨奇美/友达Q4拼转盈

    受惠于电视品牌大厂因应欧美传统销售旺季备货，以及中国大陆电视业者持续针对新年假期等下一波促销回补库存等需求面支撑，加上面板厂因持续导入更新更复杂的新技术、导致整体电视面板产出有限供给吃紧等等因素影响，电视面板的价格在2012年10月份下半月持续走扬。由于目前面板业仍有近5成产能面积系以电视面板为主，预料电视面板价格缓步上涨，将有助于奇美电子、友达光电今年第四季营收持稳、转亏为盈。

    根据市场研究机构NPD DisplaySearch调查信息，受惠于电视厂商的季节性需求备货，以及面板厂产出受限影响，2012年10月份下半月电视面板供给吃紧情况持续、报价续扬。统计自今年7月份以来，尤以40-42寸电视面板涨势最明显，到10月份下半月为止，40-42寸电视面板最近4个月报价已经调涨了7-8美元新台币，涨幅约3%-4%。

    友达今年第一季、第二季单季合并营收分别达811亿元新台币、952亿元新台币，单季亏损分别达136亿元新台币、123亿元新台币，累计上半年税后亏损达258.8亿元新台币、上半年每股亏损达2.93元新台币。今年第三季合并营收回升到1027.78亿元新台币，季增约8%，年增约3.9%，其中，大尺寸面板第三季出货量季增近12%。

    以友达今年第三季营收规模、产能利用率（外界估达90%以上）、大尺寸面板出货情况推估，友达第三季本业表现应有改善。惟因该公司必须增提美国反垄断案罚款准备金约新台币60多亿元新台币，这可能导致友达第三季续亏100-130亿元新台币，累计前三季税后亏损估达360-370亿元新台币附近，累计前三季每股税后亏损估达4元新台币。

    奇美今年第一季、第二季单季合并营收分别达1131.5亿元新台币、1119.4亿元新台币，单季税后亏损分别达127.7亿元新台币、95.6亿元新台币，其中，第二季单季毛损率缩减至1.76%、距离毛利转正仅差一步之隔。累计今年上半年每股税后亏损达3.05元新台币。第三季合并营收回升到1296亿元新台币，季增达15%，其中，大尺寸面板第三季出货量超过4000万片、季增达15%。

    随着产能利用率、玻璃利用率提高，加上营收成长，并且奇美第三季又没有太多业外干扰因素，法人预估，奇美今年第三季毛利率可能转正（估约3%左右）、单季亏损可能降至30-35亿元新台币、单季每股亏损估0.4-0.5元新台币。累计前三季亏损估达250-260亿元新台币，前三季每股亏损估近3.5元新台币。若第四季营收能维持1200亿元新台币以上水平，单季将有机会转亏为盈。