洲明科技 2025 上半年营收利润双增 AI 业务批量落地构筑竞争壁垒

    2025 年 8 月 24 日，深圳市洲明科技股份有限公司（证券代码：300232，证券简称：洲明科技）发布投资者关系活动记录表，披露 2025 年上半年经营业绩及核心业务进展，展现出经营质量稳步提升、AI 业务加速落地的良好态势。

    本次投资者电话会议吸引了包括红杉中国、汇添富基金、泓德基金、平安基金、中信证券、招商证券、申万宏源证券等 30 余家头部公募基金、私募基金及券商参与，充分体现市场对洲明科技业绩表现及 AI 战略布局的高度关注。

    上半年业绩亮眼：营收利润双增，国内外业务协同发力

    据披露，2025 年上半年洲明科技实现营业收入 36.58 亿元，同比增长 7.38%；归母净利润 1.21 亿元，同比增长 20.61%；扣非归母净利润 1.42 亿元，同比大增 71.46%，业绩增长幅度显著高于营收增速，核心驱动力来自三大方面：

    一是国内外市场深度开拓。国内端受益于影院、教育、舞台演绎、文旅等场景需求集中释放，叠加销售模式向代理商转型的成效，上半年国内业务营收达 14.81 亿元，同比高增 19.96%；海外端依托全球智慧城市建设浪潮及巡回演出市场火热，实现营业收入 21.76 亿元，同比增长 0.22%，全球市场份额进一步巩固。公司指出，当前海外 LED 显示应用渗透率仍较低，增量空间广阔。

    二是新兴业务贡献增量。Mini/Micro LED 市场份额快速提升，光显解决方案、AI 内容等业务持续推进，成为拉动利润增长的重要引擎。

    三是费用管控成效显著。上半年公司期间费用率降至 22.57%，较去年同期下降 1.01 个百分点，精细化管理进一步优化盈利水平。

    AI 战略深化：“硬件 + 算法 + IP” 闭环成型，端侧产品批量落地

    作为 LED 行业龙头，洲明科技正加速从 “LED 显示屏厂商” 向 “光显 + AI 整体方案服务商” 转型。2025 年上半年，公司以 “硬件 + IP + 场景服务” 三位一体战略为核心，将 AI 技术全面融入硬件终端，构建覆盖 To B 与 To C 的全场景 AI 生态体系。

    在To B 端，AI 产品已实现批量交付与场景复用。8 月，公司与香港科晫集团（TechTure）签署战略合作协议，启动轨道交通 AI 智能化升级项目，并同步签订 1500 台 AI 一体机批量交付框架协议；此外，公司还与华辉煌达成 5 年 100 万台 AI 智能硬件供货框架协议，标志着 AI 端侧产品正式进入规模落地阶段。据介绍，目前 AI 产品虽处于放量初期，但其综合毛利率已高于传统显示硬件，盈利潜力凸显。

    在To C 端，公司精准切入情感消费与文化场景，打造 AI 情感硬件矩阵。已推出 AI 情感陪伴助手，AI 语音智能潮玩、AI 全息佛龛系列也在规划中，进一步拓宽消费级市场边界。

    公司强调，“LED+AI” 战略是其核心竞争力所在：一方面依托多年 LED 显示硬件积累，将 AI 功能嵌入设备，实现内容生成、场景识别、互动反馈等智能化升级；另一方面通过自研 “山隐大模型”、打通数字内容光堡平台，结合 Mini/Micro LED 量产能力及覆盖全球 160 多个国家、5600 多家渠道的网络，形成 “硬件 + 算法 + IP” 闭环，构筑行业竞争壁垒。

    下半年信心充足：多维度动力支撑增长，风险管控持续强化

    对于 2025 年下半年，洲明科技表达了充足信心，认为增长动力将来自四大维度：一是国内需求在政策与消费双轮驱动下继续回暖；二是海外市场渗透率与渠道下沉同步加速；三是 LED+AI、XR 虚拟拍摄、LED 电影屏、“纹理屏”（可替代建筑装饰）等新兴应用场景持续拓宽行业边界；四是光显一体化解决方案不断提升客户粘性与附加值。

    针对投资者关注的资产减值、应收存货管控问题，公司表示已制定系统性应对措施：事前强化新接订单质量把控，事中完善应收账款管理制度并组建跨部门管理团队，事后通过 “业务 - 应收管理部 - 法务部” 三级催收机制、引入第三方金融工具优化收款结构；同时针对存量库存设立专项去化激励机制，加速长账龄存货周转，预计全年减值压力将得到缓解。

    此外，关于美国关税政策影响，公司指出风险相对有限，主要得益于全球销售网络均衡布局、前期收购美国本土企业 Trans-Lux 实现部分本土化生产分销，以及自身品牌溢价与技术创新带来的议价能力提升。

    随着新基建铺展、数字化城市建设加速及 “一带一路” 政策驱动，LED 市场正从高端、商用向民用下沉，叠加 AI 技术与 LED 显示的深度融合，洲明科技有望持续受益行业红利，巩固其在 LED+AI 赛道的领先地位。