极米、创维、康佳、木林森、国科微等13家光显链企半年报：净利最高+873%，车载与AI撑起增长

    截至2026年8月29日，A股光显产业链上市公司半年报集中落地。本文整合投影/电视智能终端、LED、车载显示、半导体显示芯片等领域13家公司财报数据，试图回答一个问题：在消费电子需求仍弱、原材料普涨的2026年上半年，产业链的钱究竟被谁赚走了，又被谁亏掉了。

    对比财报可看出，木林森、国科微、创维数字三家赚钱且在加速；极米科技扣非正增、海外驱动修复；聚飞光电、隆利科技、豪威集团、晶合集成营收稳但利润承压；伟时电子、长信科技、莱宝高科在高投入阵痛期；*ST康佳（拟主动退市）、联创光电（四板块齐降）业务全面承压。

    极米科技：海外收入7.48亿元，整体毛利率升至39%

    上半年极米科技实现营业收入16.06亿元（-1.22%）；归母净利润0.83亿元（-6.18%）；扣非净利润0.82亿元（+7.27%）。在整体营收微降背景下，海外收入同比大增、毛利率改善，扣非利润实现正增长。

    上半年海外市场收入7.48亿元，同比大幅增长87.63%；海外收入占整体营收比重由上年同期的24.52%提升至46.58%。受益于高毛利海外业务占比提升，极米科技整体毛利率由上年同期约33%提升至39%。

    智能投影主业方面，极米科技上半年推出X50 Ultra系列、RS30系列以及激光电视AURA3、MIRA4K等新品。

    商用显示方面，极米科技发布全系三色激光战略，覆盖5,000至60,000流明产品，并推出“华山”系列首批量产项目，亮度覆盖5,000至8,000流明。海外商显方面，极米科技提及欧盟授权指令（EU）第2022/279号逐步落地，激光方案相较传统汞灯商用产品具备结构性拓展机会。

    车载光学方面，极米科技称已与国内头部新能源车企合作，智能座舱产品搭载于尊界S800、问界M9等车型；报告期内新增2家国内头部整车厂车载投影仪开发定点。AI智能产品方面，在研项目“AI智能产品”本期投入3,762.70万元，初代产品已在海外众筹上市。

    创维数字:营收53.71亿元，归母净利同增202.45%

    智能终端业务发力，营收44.00亿元同比大增52.45%，带动整体业绩大幅提升

    2026年上半年，创维数字紧抓行业技术变革机遇，围绕"智能原生"战略全面落地"感-端-智"技术架构，持续推动智能终端产品向智能化、多模态化升级迭代。在保持传统优势领域市场份额的同时，创维数字大力拓展智能终端、XR及车载显示等新兴业务，经营业绩实现大幅增长。

    实现营收53.71亿元（+31.16%）；归母净利润1.62亿元（+202.45%）；扣非净利润1.36亿元（+186.03%）。业绩大幅增长主要得益于报告期内创维数字智能终端的销售数量、营收规模以及毛利率的显著提升。

    从产品结构来看，智能终端业务表现尤为亮眼。报告期内，创维数字智能终端业务实现营业收入44.00亿元（+52.45%），营收占比达81.92%；毛利率为16.37%，较上年同期提升2.92个百分点。其中，数字智能机顶盒、XR终端及智能眼镜等产品智能化升级，报告期实现营收同比增长52.48%；融合终端、宽带连接设备等产品迭代升级，报告期实现营收同比增长34.73%；与美国游戏公司Nex合作推出的Nex Playground体感游戏盒子在北美市场销售表现突出，报告期实现营收同比增长63.12%。

    专业显示业务方面，报告期内创维数字专业显示板块实现营业收入8.93亿元，同比下降13.31%，占公司营业收入比重为16.62%。其中，汽车电子车载显示总成业务取得重要突破，上半年累计获得40余个车载显示总成平台项目定点，6月创维数字获得吉利29.8寸平台项目定点，标志着双方战略合作持续深化。

    运营服务业务报告期内实现营收0.49亿元，同比下降71.84%，占公司营业收入比重为0.91%，营收同比下降主要系创维数字于2025年完成对原控股子公司蜂驰电子的股权处置所致。

    从地区分布来看，2026年上半年创维数字国外销售实现营收22.37亿元（+54.46%），增速显著高于国内销售的18.42%增幅，国外销售占营业收入比重提升至41.65%。在拉美、欧洲、印度、东南亚、非洲、中东、大洋洲等区域持续获得订单。

    *ST康佳：减亏是真，退市也是真

    *ST康佳（000016）营收38.52亿元（-26.60%），归母净利-1.73亿元，同比减亏54.93%*，扣非-2.09亿元（减亏79.64%）。

    减亏主要因参股企业投资收益同比增加4.71亿元；费用端销售费用、财务费用、研发费用同比下降，管理费用同比增长。

    业务结构看，消费电子营收34.13亿元（占88.62%，‑27.58%），其中白电19.11亿元（占49.61%，‑8.81%，毛利率5.31%、‑0.51pct）、彩电12.06亿元（占31.30%，‑46.29%，毛利率1.43%、＋1.04pct）、PCB 2.16亿元（占5.60%，‑18.02%）；半导体及存储芯片1.25亿元（分行业占3.25%，＋28.52%）。消费电子整体毛利率3.60%（＋0.37pct）。

    半导体光电聚焦Micro LED及Mini LED芯片、巨量转移、显示，存储聚焦晶圆切割、封装、测试，仍处产业化初期、未形成规模效益。

    资产负债表面临压力：归母净资产‑62.27亿元，资产负债率133.01%。公司已公告拟以股东会决议方式主动申请退市，尚需股东会审议，无重新上市具体时间表。

    木林森：涨价潮的第一个赢家，330.68%的净利增幅从何而来

    木林森（002745）是本期最亮眼的样本。营收97.95亿元（+23.68%），归母净利6.62亿元（+330.68%），扣非净利4.04亿元（+181.05%），经营现金流10.92亿元（+195.53%）。

利润弹性远大于收入弹性，这是典型的价格修复+结构优化特征。拆解其增长来源：

    品牌结构：自有"木林森"品牌营收50.66亿元（+53.18%），占总营收51.72%；高端海外品牌朗德万斯营收43.26亿元（+5.43%），占比44.16%。自有品牌高增、海外品牌维稳，形成双引擎。

    区域结构：境内营收50.50亿元（+47.70%），占总营收51.56%，成为核心增长引擎；境外营收47.45亿元（+5.43%）。这与多数同行"靠海外救命"的路径完全相反。

    产业链整合：2026年1月通过子公司收购普瑞光电34.7849%股权，合计持股72.09%并纳入控股体系，补齐LED芯片上游短板，构建"芯片—封装—终端照明"完整垂直链。受并购带动，上半年投资额达9.97亿元，同比激增1019.02%。

    行业量价修复：LED封装持续涨价，主因深度去库存与产能自发出清后行业集中度提升，叠加金、银、铜等基础材料价格上涨。公司早在2025年8月即宣布产品涨价5%—10%，随后涨价潮扩散全产业链，大量企业自2026年1月起按新价格执行订单，结束了自2022年起的低价竞争。

    需要提示的两点：其一，归母净利中部分增幅来自收购相关非经常性损益，扣非净利增速为+181.05%，即便如此仍属强劲；其二，应收票据较期初增长47.55%，快于营收23.68%的增速，且净利润波动较大（近三期半年报净利润分别为2.66亿、1.53亿、6.62亿元）。

    聚飞光电：LED收入15.21亿元，Mini、车用、光耦同步推进

    2026年1—6月，聚飞光电实现营业总收入16.78亿元（+1.25%）；归母净利润8537.22万元（-31.24%）；扣非净利润4430.05万元（-48.00%）。

    上半年，聚飞光电LED产品实现销售收入15.21亿元，与上年同期基本持平，占营业总收入90.65%，产品综合良率99.23%。LED产品产能15159.68KK，产量11579.93KK，产能利用率76.39%，在建产能50KK。

    聚飞光电在Mini/Micro LED领域持续推出高端电视、平板、笔记本、显示屏及车载背光方案，向海信、韩系等头部客户实现多种型号量产交付；车用显示与法雷奥、马瑞利、佛瑞亚、Aumovio等建立稳定合作，获得上汽智己、广汽传祺、奇瑞捷途、长安等智能交互显示项目；智能戒指交付NovaRing、三星Galaxy Ring等；光通信方面，400G/800G多模光引擎通过头部互联网客户与交换机厂商兼容及可靠性验证，硅光CW光源封测具备小批量能力，NPO平台处于预研。

    隆利科技：背光显示模组收入7.63亿元 车载带动销售增加

    隆利科技实现营业收入7.94亿元（+11.86%）；归母净利润2368.25万元（-46.53%）；扣非净利润1888.47万元（-50.39%）。

    分产品看，隆利科技核心产品背光显示模组实现销售收入7.63亿元（+13.26%）；营业成本6.52亿元，较上年同期的5.62亿元增长15.92%；毛利率14.61%，较上年同期的16.57%下降1.96个百分点。报告期内该品类销售量3226.11万片，较上年同期的4641.73万片下降30.50%；产能5533.46万片，产量3117.76万片，产能利用率56.34%。

    隆利科技主营聚焦智能驾驶终端、LIPO新型封装、消费电子等新型显示业务。报告期重点包括：

    智能驾驶终端方面，推进高亮车载显示及HUD/PHUD等产品开发和项目导入，加大海外拓展，并持续迭代Mini-LED技术。

    消费电子及LIPO方面，主动收缩传统LED背光模组，拓展AIPC及泛智能生态背光方案；LIPO新型封装继续优化工艺与良率，探索智能驾驶终端、运动相机等场景。

    前沿技术方面，隆利科技已投资量旋科技，相关硬件产品通过验证并逐步供货；制定Micro-LED“三步走”战略，短期聚焦AR眼镜光学系统Micro-LED+光波导，中期拓展智能车灯ADB，长期储备光互联；报告期推进与湖南大学产学研合作。

    联创光电：四大业务板块收入均下滑 激光与车载显示成未来看点

    2026年1-6月，联创光电实现营收13.24亿元（-19.64%）；利润总额2.04亿元（-34.35%）；归母净利润1.67亿元（-36.70%）；扣非净利润1.54亿元（-34.97%）。

    分业务板块来看，激光系列及传统LED芯片板块实现营收0.50亿元（-60.54%）。尽管收入下滑，但公司在激光装备领域取得进展，光刃-IB型、光刃-IIIA型及长剑-B1型系列产品成为中端市场核心竞争力产品，并成功拓宽国内公安安防应用场景。

    智能控制系列产品实现营收6.84亿元（-16.67%）。积极布局无人机动力系统、机器人关节模组等新兴赛道，并完成无电解电容变频驱动技术、车规级分布式BMS等核心技术突破。

    背光源及应用产品实现营收4.99亿元（-16.28%）。公司资源重点向车载显示赛道倾斜，截至报告期末车载背光源多个重点项目已完成开案并顺利实现量产，预计下半年有望改善板块盈利水平。

    光电通信与智能装备线缆及金属材料产品实现主营业务收入0.37亿元，同比下降50.21%。板块聚焦机器人高速数据缆、高阻燃及耐火射频电缆等高附加值产品方向。

    伟时电子：营收11.33亿元，推进车载Mini-LED与超大屏背光

    伟时电子实现11.33亿元（+15.99%）；归母净利润-0.52亿元（-365.40%）；扣非净利润-0.53亿元（-581.27%）。伟时电子称，增收不增利主要受子公司新建生产线产能爬坡、汇率变动方向逆转、客户降价导致毛利率下行等因素影响。

    伟时电子主要从事背光显示模组、液晶显示模组、智能显示组件研发生产，产品用于中高端汽车、VR、数码相机、小游戏机、平板、手机、智能家居、工控等领域。营收增长主要来自车载背光显示模组客户拓展，但受整车价格承压、客户降价及新线固定成本摊薄不足影响，利润承压。

    研发与新技术重点是Mini-LED、动态防窥、HUD、多联屏。智能座舱动态防窥背光模组已与上游客户及车厂沟通并送样，预计下半年有实际案件落地。超大屏幕背光源模组，超大型背光自动产线全面量产爬坡，产品尺寸覆盖扩大，成为多家头部车企核心供应商。蓝光Mini-LED式样背光多款中大尺寸项目导入量产。多联屏全贴合及曲面3D贴合多车型量产配套。VR Mini-LED背光模组，与上游芯片及材料商合作定制方案，导入AOI自动检查，已与终端客户初步开发并多次送样。抬头显示器PHUD项目，部分案件进入试产阶段。流媒体后视镜超窄边框技术正式开模送样，预计下半年进入试产。三色背光完成性能优化与可靠性验证，启动客户送样与项目对接。

    长信科技：布局车载显示与AI算力双轮驱动

    长信科技实现营收48.81亿元（-19.74%）；归母净利润1.14亿元（-47.76%）；扣非净利润0.98亿元（-49.78%）。长信科技加快推进车载显示、UTG超薄柔性玻璃及AI智算业务，形成“显示主业+新兴算力”双轮发展格局。

    消费电子：Sensor承压，拓展车镜与AR新应用。攻克GSMS-AG新产品核心技术，部分项目完成验证，面向OLED屏幕的AG方案通过客户认证。长信科技同时拓展车镜、AR等新兴应用，相关业务实现较快增长，经营状况逐步修复。

    汽车电子：营收规模扩大，工艺优化提质。在3D曲面盖板、炫彩显示、电致变色后视镜、智能内饰等领域取得突破，并获数十亿元车载项目定点。

    高端材料：UTG多场景落地，UFG量产，AR与HUD推进。多个UTG项目实现产品化并配套国内外头部终端；UFG产品实现规模化量产。AR眼镜盖板、无折痕材料、电子纸、HUD部件、液晶天线等稳步推进。2026年同步推进Hybrid OLED薄化、MiniLED玻璃背板、柔性超薄微晶玻璃、大尺寸贯穿屏全贴合、X-Ray射线驱动基板、液晶相控阵天线等前沿项目。

    长信科技（300088）除车载显示外，明确推进"显示主业+新兴算力"双轮格局。2026年3月，子公司长信智算与联通青海绿电签署五年期、含税2.62亿元算力服务合同并披露；5月公告拟采购不超30亿元高性能服务器。同时布局TGV玻璃通孔技术，已完成造孔工艺开发及微孔深度金属化，中试线搭建中，已向多个客户送样。

    莱宝高科：90亿MED项目的进度与代价

    莱宝高科（002106）营收28.69亿元（-8.76%），归母净利0.95亿元（-47.67%），主要受财务费用同比大幅增加影响。

    产品端，全贴合产品收入26.29亿元（-5.48%）；一体化电容式触摸屏单体5943.57万元（-28.73%）；盖板玻璃等合计9223万元（-35.23%）。

    总投资90亿元的微腔电子纸显示器件（MED）项目累计投入66.70亿元，工程进度74.11%，合资公司注册资本55亿元，达产后预计年销售收入91.67亿元，截至报告期末该项目尚未产生实际收益。

    进度上，公司力争2026年9月底前实现产线产品点亮，但同时明确提示：产品点亮仅是对已完成工艺调试设备的完整流程打通检验，不等同于具备投产条件和量产能力，后续仍需经历产能爬坡、良率爬坡、客户认证。

    这组数据值得反复品味：66.70亿元投入、0元收益、74.11%进度。这是显示行业"赌技术路线"的极致样本——电子纸被视为唯一可能绕开LCD/OLED红海的增量市场，但代价是资产负债表的长期承压。

    豪威集团：140亿营收背后的"失速"

    豪威集团（603501，原韦尔股份）上半年营收140.25亿元（+0.49%），归母净利12.20亿元（-39.85%），扣非-36.33%，经营现金流4.08亿元（-78.40%）。

    这是一份被新兴市场部分对冲、但未能扭转的财报。​ 图像传感器解决方案营收92.54亿元（-10.55%），占主营收入66.05%——问题几乎全在这一条线：

    消费电子：收入28.36亿元，-30.98%。Counterpoint数据显示2026年Q1、Q2全球智能手机出货量分别同比下降6%和11%，Q2降至近13年同期较低水平，全年预计下降约14%。

    汽车电子：收入31.59亿元（-16.64%）。LMC Automotive统计上半年全球轻型车销量同比下滑3.9%，中国销量1501.7万辆（-4.1%），其中国内销量992.1万辆（-21.1%）。这是关键：车载CIS全球市占率第一的优势地位未变，但需求总量收缩，龙头也无法免疫。

    新兴市场：专业影像12.87亿元（+53.36%）、机器视觉与机器人2.10亿元（+71.15%）、端侧AI终端2.30亿元（+8.46%），合计17.26亿元（+47.12%）。但仅消费电子一项就减少约12.7亿元，相当于三块新兴业务总和的七成以上。

    结构换增长的代价：半导体代理销售业务营收32.63亿元（+41.01%），占比升至23.27%，由AI产业链上行驱动。代价是综合毛利率从30.43%降至28.74%（-1.7pct）。

    国科微：AI视觉的高毛利样本

    国科微（300672）营收13.78亿元（+85.81%），归母净利1.96亿元（+872.78%），扣非+1917.55%，经营现金流7.03亿元（+484.77%），创上市以来最佳中期业绩。

    毛利率提升至40.61%（+11.89pct）。智慧视觉系列芯片收入10.45亿元（+206.13%），占总营收75.89%，毛利率51.13%（+23.24pct）；超高清智能显示系列芯片2.68亿元（+8.21%），毛利率仅6.38%（-16.58pct）。

    这份财报提供了本期最重要的一组对比：同一家公司的两条产品线，毛利率相差45个百分点。智慧视觉的爆发来自GK72系列产能充足及普惠型GK7205V500系列进入批量推广。公司7月披露上市以来最大规模定增预案，拟募资不超50.61亿元投向AI视觉处理芯片、媒体交互AI芯片及端侧AI芯片产业化。研发投入4.02亿元（+24.48%），再创新高。

    晶合集成：代工端的"产能利用率悖论"

    晶合集成（688249）营收59.57亿元（+14.59%），归母净利2.45亿元（-26.12%），扣非1.31亿元，经营现金流27.98亿元（+64.10%）。

    产品结构持续优化：DDIC占53.24%、CIS占25.34%、PMIC占12.82%，CIS与PMIC占比双升。150nm至40nm制程量产，28nm逻辑工艺导入客户流片验证，22nm在研。前五大客户销售34.27亿元，占比57.53%，产能利用率维持高位。

    在显示驱动领域，晶合集成已具备150nm至40nm主流技术节点的DDIC代工能力，实现40nm高压OLED DDIC量产，28nm OLED及110nm高像素密度高阶硅基OLED显示驱动芯片产品验证中。

    核心矛盾：现金流暴增64%，利润却跌26%。原因一是产线扩建、高阶工艺研发带来折旧摊销增加，二是行业价格竞争，综合毛利率21.69%（-4.08pct）。Q2已明显改善，扣非净利同比转正。这是典型的"用当期利润换产能和技术节点"。

    结语：2026年上半年的光显产业链，这个行业没有普涨，只有分化——有的公司赚钱，有的公司亏钱，完全看各自本事。涨价潮修复了封装与照明的利润表，车载与AI打开了成长空间，但中游模组厂承担了成本传导的缓冲职能，芯片设计厂则因下游终端需求（尤其手机与国内汽车）走弱而分化。