洲明科技半年报：新签订单44.37亿元同增17.61%，Q2营收环比增53.58%，MIP产品营收大增446.92%

    8 月 23 日晚间，洲明科技（300232）发布 2026 年半年度报告。面对复杂外部环境与行业竞争压力，公司坚定执行 “向内提质增效、向外拥抱 AI” 经营战略，推进传统 LED 硬件业务向“LED+AI” 一体化解决方案提供商转型，坚持高质量、现金流优先的经营导向。

    报告期内，公司订单储备充沛，经营性现金流实现大幅改善，二季度经营基本面拐点向上，展现较强经营韧性。

核心财务：业务底盘稳固，Q2营收环比增长53.58%

    2026 年上半年，洲明科技实现营业收入35.51 亿元；归属于上市公司股东净利润0.32 亿元；扣除非经常性损益后净利润‑0.85 亿元；扣除股份支付影响后净利润0.42 亿元。

    上半年盈利承压主要系两大外部阶段性因素影响：一是上游原材料价格上行叠加高毛利海外业务收入占比回落，综合毛利率同比回落 3.13 个百分点，毛利总额同比减少1.41 亿元；二是汇率波动形成汇兑损失1.29 亿元，而去年同期取得汇兑收益0.92 亿元，两者利润影响差额超2.21 亿元。

    从季度维度看，经营逐季修复态势明确。2026 年第二季度，洲明科技实现营收21.51 亿元，同比增长 3.33%，环比增长53.58%；归母净利润1.15 亿元，同比大幅增长 73.02%，营收、利润同步实现较高增速，验证经营改善趋势。

业务结构持续优化：高端产品爆发增长，新签订单44.37亿元筑牢业绩底座

    报告期内，洲明科技海内外市场布局、产品结构持续迭代，高端产品实现高速放量，AI、虚拟拍摄等新兴业务实现突破，新签订单为后续业绩转化提供坚实支撑。

    订单储备方面，公司上半年新签订单44.37 亿元，同比增长 17.61%，充沛订单保障下半年收入确认与业绩释放。

    市场端：国内市场成为增长核心引擎，上半年营收同比提升 3.17%；海外业务覆盖全球 160 余个国家和地区，收入占比 56.96%，仍是公司核心营收基本盘，依托本地化运营体系对冲单一区域市场波动风险。渠道结构持续完善，经销收入占比 72.03%，直销收入占比 27.97%，形成多层次全域渠道体系。

    产品端：核心主业智慧显示业务实现营收33.06 亿元，占总营收 93.10%，稳固经营基本盘；Mini/Micro LED 高端产品增长亮眼，实现营收5.86 亿元，占总营收 16.51%，核心MIP 产品营收同比大幅增长 446.92%，有力拉动产品结构升级。智能照明业务营收2.20 亿元，同比增长 18.68%，毛利率达到 31.00%。

    第二增长曲线加速兑现：AI 及解决方案业务上半年新签订单9672.00 万元，“硬件 + 软件 + AI 内容 + 运营服务” 创新商业模式持续落地；LED 电影屏、影视虚拟拍摄赛道新签订单2092.00 万元，依托技术积累与项目资源开拓高端细分市场。

经营质量：资产结构优化、现金流质量显著改善

    报告期公司经营质量取得明显改善，经营性现金流实现突破性转正，应收账款、存货精细化管理成效显著，资产减值风险持续下降。

    现金流层面：经营活动产生的现金流量净额1.47 亿元，同比增长 410.15%，去年同期为净流出；其中第二季度经营现金流净额3.92 亿元，同比增长 101.45%，主营业务自我造血能力显著增强。

    资产质量方面：期末应收账款余额16.39 亿元，同比下降3.60 亿元，周转周期 87 天，同比缩短 15 天；公司充分计提坏账准备，账龄结构持续优化，回款风险整体可控。存货余额18.00 亿元，同比下降4.30 亿元，存货周转天数同比减少 22 天，低效呆滞库存得到压降，资金占用、存货减值风险有效降低。报告期信用减值、资产减值合计同比减少6779.00 万元。

    筑牢技术壁垒：MIP/COB 双路线突破，“LED+AI” 技术生态成型

    洲明科技坚持技术驱动，持续加大研发投入，夯实 Mini/Micro LED 硬件底座，同步完善大模型、AI 平台的软件能力，软硬一体化优势持续放大。

    报告期研发投入1.72 亿元，占营业收入比重 4.86%；研发人员合计 1064 人，占集团总人数 20.16%。硬件技术上，公司坚持 MIP、COB 双路线自主研发，打通从 Micro 灯珠、IC、封装到模组制造全产业链，成为全球少数实现P0.3‑P1.8 全系列 MIP 产品覆盖的企业。

    MIP0404 室内产品已实现稳定订单量产，量产良率达到 99.50%，大视角色温差异控制在 0.50% 以内；

    MIP1010 已形成成熟稳定的订单交付能力，户外产品节能版本预计 2026 年 9 月完成验证接单，芯片功耗可降低 15%；

    AM MIP1313 产品搭载 AM 主动驱动，应用于 Udesign SV Pro 3.9 产品，实现 90% 感官通透率、7000nits 极限亮度行业领先指标。

    软件与 AI 生态建设提速：自研山隐垂类大模型完成深度合成、生成式服务双备案；联合浙江大学、中山大学共建中华优秀传统文化多模态大模型，兼容智谱、百度、阿里、DeepSeek 等主流大模型；UniAIoT 一体化光显中枢、Z.Brain 企业 AI 办公平台落地，面向文旅、政务、商业、体育输出成套 AI 解决方案，加速从硬件设备商向 “光显 + AI 一体化解决方案提供商” 转型。

    截至期末，累计授权专利 3931 项，软件著作权 310 项，商标布局覆盖 200 余个国家，牵头 / 参与国际、国家、行业标准 200 余项，是 LED 行业唯一连续三届获评工信部制造业单项冠军的企业。

新品密集落地：七大创新产品巩固领先优势

    报告期内，洲明科技依托MIP、COB双路线全产业链自研能力，推出七大LED显示及解决方案新品，覆盖透明显示、户外创意、智慧会议、国产高速互联、AI沉浸式空间等前沿赛道，技术领先优势进一步巩固。

    Udesign SV Pro MIP全息透明屏作为行业首发MIP全息屏，最高可达7000nits亮度，170°超广视角，90%感官通透率可呈现裸眼3D沉浸式视觉效果，10万级高刷实现零屏闪无拖影；屏体支持裁切弯折，U型卡扣拼接无黑块，轻薄易安装；226W/㎡平均功耗，比传统显示屏功耗低30%以上，温升低于10℃。该产品已落地泰国Central World 2400㎡商业幕墙项目，适配商业展示与零售、舞台演艺、展览展示等场景。

    星耀Umini5系列具备广视角、高对比度、画质深邃等五大核心优势，四重节能降耗20%以上；箱体无线集成一体化电源，运行稳定；支持前后双维护、模组安全防护，可无限制拓展屏体；大模组让安装效率翻倍，拼缝有效减少、平整度更佳，适配指挥中心、会议室、展览展示场景。

    星火Umate LMO轻量化户外创意屏为全新户外小间距产品，箱体重量较传统压铸箱体减重25%，标配高亮面板，正午强光下画面清晰；支持大小箱体混拼、直角/弧形创意造型，具备前后双维护、IP65全防护能力，适配商业外立面、商圈地标、户外快闪等多元场景。该产品已落地赣州星润国际300㎡转角裸眼3D大屏项目。

    搭载超级一线通的高集成一体机内置新一代ASIC架构芯片，固件程序出厂即固定，调试维护更简单。相比传统方案，该一体机不再需要外部安装独立的发送盒，只需一根HDMI线或MPO光纤，不仅能实现“即插即显”、自动连屏，信号传输故障点、维护工作量同步有效减少。

    UTV SCX磁吸瓷砖一体机为极致轻薄隐形数字瓷砖屏，是行业唯一斩获央视“越来越好”国际设计大赛至尊奖的显示产品，屏体轻薄如纸可直接贴墙，采用磁吸模组免钢结构、免螺丝快速安装，各类墙面均可适配，搭载家用级安全低压供电，使用更安心，报告期批量落地多地政务展厅、校园智慧教室改造项目。

    国产GPMI高集成显示方案是洲明科技作为GPMI标准参与制定单位，携手上海海思率先推出的LED直显领域GPMI高集成显示方案，实现芯片、传输协议、LED终端屏体端到端全国产化。方案将发送卡、接收卡、电源、HUB板、光纤接口高度集成，可实现“一线通”部署，单线缆承载音视频、供电、控制信号传输，大幅简化系统布线架构；相关方案可搭载于UMini5等产品，适配公安、能源指挥中心、高端智慧会议等高安全等级场景，提升系统稳定性与运维便捷性。

    IN·BOX模块化AI沉浸式环幕系统采用标准化可拆装LED硬件架构，支持跨项目重复复用，有效缩短施工周期、降低场景搭建与内容制作成本；系统内置AI Agent调度引擎，兼容自研山隐垂类大模型及主流通用大模型，依托自有AIGC数字资产库快速生成定制化沉浸式内容。产品面向文博展馆、文旅流动场景、商业快闪、临时展会等领域落地，报告期内落地深圳文博会、北京科幻大会等项目，打造可复制的移动沉浸式光显方案，拓宽“硬件+软件+AI内容+空间运营”增值服务赛道。

    七大新品的集中发布与落地，标志着洲明科技“LED+AI”战略进入加速兑现期，从单一硬件制造商向“光显+AI一体化解决方案提供商”升级的路径愈发清晰。

全球标杆案例：体育、商业、文娱、政务等高端场景多点落地

    报告期内，洲明科技依托前沿技术产品与一体化解决方案能力，在全球体育赛事、商业地标、文娱演艺、政务会展等高端场景实现多项标杆案例落地，品牌影响力与全球交付能力持续验证。

    体育赛事领域，公司深度参与2026美加墨世界杯光显项目建设，为墨西哥瓜达拉哈拉体育场提供赛场全套赛事大屏，并在美国达拉斯国际足联球迷节落地直径5米的巨型球形LED互动屏，合计交付显示面积近1000㎡，全套系统通过国际足联官方标准验证；同期与曼城足球俱乐部深化全球战略合作，深度参与伊蒂哈德球场及周边新建娱乐休闲地标LED大屏建设，持续赋能海外顶级体育场馆光显数字化升级。

    商业地标领域，公司落地泰国Central World亚洲最大户内透明巨幕项目，采用行业首发的Udesign SV Pro MIP全息透明屏，屏幕面积达2400㎡，以90%感官通透率、7000nits亮度打造裸眼3D沉浸式商业展示效果；同期落地赣州星润国际90°转角裸眼3D屏项目，采用星火Umate LMO轻量化户外创意屏，屏幕面积300㎡，适配商业外立面复杂安装环境，为商圈地标引流赋能。

    文娱演艺领域，公司交付第98届奥斯卡金像奖ROE高端舞台租赁项目、Amazon Prime演播室ROE虚拟制作及高端广播演播项目，以专业级舞美光显产品保障全球顶级文娱活动视觉呈现；同时落地央视马年春晚XR舞台显示与AI数字交互系统，实现虚实融合的舞台视觉效果，展现公司在高端演艺市场的技术实力。

    政务会展领域，公司IN·BOX模块化AI沉浸式环幕系统落地深圳文博会、北京2026中国科幻大会等标杆项目，以标准化可拆装硬件架构与AI内容生成能力，打造可复制的移动沉浸式光显方案；深圳自然博物馆项目采用多形态LED显示屏与数字展陈解决方案，包含2700㎡LED显示屏及飞行影院系统，为文博场景提供一站式数字展陈服务。

    智慧办公领域，公司为上海某全球500强企业批量部署AI智慧会议屏，搭建多层级一体化办公会商空间；多地政务机关、国企完成报告厅LED智慧会议系统批量升级，搭载Z.Brain企业AI办公平台，实现AI声像追踪、多语种实时转写、会议纪要自动生成等功能，满足高安全等级办公需求。

    系列标杆案例的落地，不仅验证了洲明科技“硬件+软件+AI内容+空间运营”一体化解决方案的落地能力，更在全球高端市场形成示范效应，为公司后续海外拓展与高端场景渗透奠定坚实基础。

下半年展望：提质增效、结构优化、风险稳控

    洲明科技表示，下半年将围绕提质增效、结构优化、风险稳控三大方向，推动经营业绩持续修复。

    业务层面，深化 “LED+AI” 战略落地，加大 MIP、AI 解决方案等高毛利产品推广，落地更多文旅、商业、虚拟拍摄标杆项目，优化产品结构，提升盈利水平；市场层面海内外协同，深耕成熟市场、拓展新兴市场，夯实营收基本盘。

    运营管理层面，推进供应链降本增效，通过锁价采购、动态定价对冲原材料压力；严控各项费用，提升运营效率；持续精细化管控应收、存货，进一步改善现金流。风控端完善外汇对冲机制，压缩海外外币风险敞口，对冲汇率波动，保障经营稳健。

    作为全球智慧光显综合解决方案服务商，洲明科技依托 Mini/Micro LED 全产业链自研实力以及 “LED+AI” 核心战略，硬件、软件、场景运营能力持续迭代。伴随高端产品占比不断提升、AI 新业务规模化落地，公司长期成长动能充足。